不同產權背景下高新企業(yè)成長性的影響因素研究——以信息技術業(yè)為例.pdf

1、2014年的夏季達沃斯論壇發(fā)出了“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的號召，在這個“由中國制造”轉變?yōu)椤爸袊圃臁钡年P鍵時期，提升我國高新產業(yè)的成長水平相當重要。當今，非國有高新企業(yè)迅速成長，研究不同產權背景下的高新企業(yè)的成長性的差異以及差異的形成原因將有助于我們反思現有的產權背景狀況和規(guī)劃今后的發(fā)展道路。
　　文章以高新上市公司中最活躍、最具引領性、影響力最深遠的信息技術行業(yè)為研究對象，重點考察不同產權背景下，研發(fā)投入強度、無形資產使用情況、

2、高管人員背景和產品多元化水平與高新企業(yè)成長性之間的關系。
　　首先，文章參考以往學者的相關研究，將產權背景劃分為兩類，即國有和非國有。
　　其次，通過對不同產權背景下各因素與高新企業(yè)成長性之間的關系進行實證檢驗，結果表明：高新企業(yè)的研發(fā)密度與企業(yè)的成長性的相關性不顯著，其原因是研發(fā)支出的風險性較高，收益存在跨期性，且信息不對稱，企業(yè)更看重短期利益而忽視長期性的研究開發(fā)；高新企業(yè)的無形資產比重與企業(yè)的成長性具有正相關關系，科學

3、利用無形資產，能夠提升企業(yè)的營運能力和發(fā)展能力；高管人員的年齡、學歷均與高新企業(yè)成長性的相關性不顯著。企業(yè)的成長狀況不同，則年齡所帶來的影響程度不同，由于高新企業(yè)的成長性相對其他行業(yè)更為參差不齊，從整體上看，年齡所產生的影響被弱化了。對于學歷，高管人員的平均年齡已達到本科以上，管理知識層面的差別并不明顯。而且，由于處于市場經濟初級階段，我國相應的制度還未成熟，高管人員的學歷對高新企業(yè)成長性促進作用尚不能完全展現；高管人員財務背景與高新企

4、業(yè)的成長性正相關，擁有財務工作經歷的高管人員既受過專業(yè)的培養(yǎng)，也在長期的財務工中積累了經驗，加深了對財務決策有特別深的理解，并在工作過程中建立了良好的人際關系；高新企業(yè)產品多元化程度與企業(yè)的成長性正相關，實施多元化戰(zhàn)略能夠減輕企業(yè)的外部風險和來自競爭對手的威脅，優(yōu)化企業(yè)的資源配置。
　　除此之外，本文還發(fā)現：產權背景對研發(fā)密度與高新企業(yè)成長性之間的調節(jié)作用不顯著。國有企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入的效益不如非國有企業(yè)，但社會責任表現顯著優(yōu)于非國

5、有企業(yè)，兩者的研發(fā)投入對于成長性的影響接近。另一方面，或許存在信息披露不完整的情況；與非國有高新企業(yè)相比，國有高新企業(yè)無形資產比重越大成長性越高。這反映了我國非國有高新企業(yè)對于無形資產的運用有所欠缺，一方面，非國有企業(yè)對無形資產的投資不夠重視，另一方面，非國有企業(yè)受到會計準則的限制更大；產權背景與高管年齡、學歷與高新企業(yè)成長性的調節(jié)作用均不顯著，可能是由于行業(yè)的特殊性，在高新信息技術業(yè)中，不論是國有還是非國有企業(yè)的高管人員普遍學歷較高，

6、較為年輕，產權背景的調節(jié)作用不明顯；產權背景與高管財務背景的交互作用在高管年齡與企業(yè)成長性的關系中的調節(jié)作用顯著，與國有高新企業(yè)相比，非國有高新企業(yè)的高管財務背景更有利于成長性。這是由于非國有企業(yè)擁有財務工作背景的高管人員更有利于提升企業(yè)承擔風險的能力。國有高新企業(yè)的高管人員的聘任會受到政治干預，并且國有高新企業(yè)對高管人員的監(jiān)督機制比較缺乏；與非國有高新企業(yè)相比，國有高新企業(yè)產品多元化程度越高成長性越高，這是由于國有高新企業(yè)受政府支持力

7、度更大，在資源和技術條件上都具有優(yōu)勢，而非國有高新企業(yè)面臨更多阻礙，如政策滯后、技術壁壘等。
　　最后，文章根據研究的結果提出了進一步完善我國高新企業(yè)產權背景，推動高新企業(yè)成長的建議。
　　文章的貢獻在于從一個比較新穎的角度豐富了高新企業(yè)成長性的研究，拓展和深入探索了產權背景對高新企業(yè)成長性的不同影響因素的調節(jié)作用，為高新企業(yè)更合理地規(guī)劃產權背景提供了參考建議，同時為高新企業(yè)更好地運用各種影響因素促進自身成長起到了指導作用。