基于GARCH-EVT-VaR模型的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的研究.pdf

1、作為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展主方向之一的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品在上線之初就備受用戶(hù)青睞，短暫的三四年時(shí)間里發(fā)展的如火如荼，它的出現(xiàn)為人們創(chuàng)造了低風(fēng)險(xiǎn)、低門(mén)檻、高收益的理財(cái)環(huán)境，改變了以往線下理財(cái)?shù)哪Ｊ?，?shí)現(xiàn)了更多低收入群體理財(cái)?shù)膲?mèng)想。
　　截止2016年6月底，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的用戶(hù)規(guī)模已達(dá)到1.01億，并且這個(gè)數(shù)字還處在不斷增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)中，然而，伴隨其發(fā)展的火熱各種風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也逐一出現(xiàn)，目前市場(chǎng)上互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信息

2、技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。其中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)作為最基礎(chǔ)的金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，不僅受到了行業(yè)整體的重視，也受到了監(jiān)管層的重視，此外，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品由于其發(fā)展時(shí)間的短暫使得整個(gè)行業(yè)非常的不穩(wěn)定，市場(chǎng)較小的變化都有可能引起其收益率較大的波動(dòng)。
　　基于上述分析，本文以互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)作為研究對(duì)象，通過(guò)構(gòu)建GARCH-EVT-VaR模型量化其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)比分析互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品與傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，從而為投資者購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品提供參考性

3、建議。
　　本文在研究的過(guò)程中選取12款理財(cái)產(chǎn)品作為樣本產(chǎn)品，包括6款互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品及6款傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)于每款產(chǎn)品以2014年12月1日至2016年12月31日的每日七日年華收益率作為研究?jī)?nèi)容，通過(guò)模型的構(gòu)建及對(duì)模型的實(shí)證分析與檢驗(yàn)最終得出以下幾點(diǎn)結(jié)論:首先，由于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品兼顧了互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品各自的風(fēng)險(xiǎn)，因此其總體風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值水平高于傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)水平;其次，通過(guò)兩種類(lèi)型理財(cái)產(chǎn)品內(nèi)部的對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)，成立時(shí)間早的理財(cái)產(chǎn)品