我國上市公司“管理層討論與分析”有用性研究.pdf

1、“管理層討論與分析”(Management's Discussion and Analysis，or MD&A)是上市公司對(duì)外披露的信息當(dāng)中最具價(jià)值的部分，提供了基于公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則而產(chǎn)生的表內(nèi)信息及報(bào)表附注無法提供的信息，滿足了投資者對(duì)信息相關(guān)性和前瞻性更高的要求。通過MD&A披露，投資者可以了解上市公司管理層對(duì)重大歷史事項(xiàng)的理解、對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)以及對(duì)未來重大事項(xiàng)的預(yù)測及預(yù)測基礎(chǔ)。 中國證監(jiān)會(huì)引入MD&A信息披露制度已有5年歷史

2、，當(dāng)前我國上市公司MD&A到底有沒有起到借給投資者一雙“慧眼”、改善公司信息披露質(zhì)量的預(yù)期作用呢?研究MD&A有用性具有重要意義，它直接關(guān)系到MD&A存在的必要性和合理性，也是今后進(jìn)一步研究MD&A的基礎(chǔ)。另一方面在我國還缺乏對(duì)MD&A有用性的深入研究，因此值得對(duì)此加以研究和分析。本文選取上海證券交易所所有A股公司2004年半年度報(bào)告MD&A為研究對(duì)象，研究MD&A中對(duì)產(chǎn)品價(jià)格、銷售收入、生產(chǎn)成本、投資情況和未來展望的討論對(duì)預(yù)測公司未來