我國上市公司管理層收購績效分析.pdf

1、管理層收購(MBO)作為產權制度改革的一種方式，近年來，在我國的發(fā)展很快，MBO的案例在我國出現的也越來越頻繁，顯示了它強大的生命力。但在實施過程中遇到了法律法規(guī)、政府方面、操作方式等方面的不同問題，其公平性遭到人們的質疑，并引起了廣泛的爭論。那么管理層收購的效率性如何呢?因此，本文對管理層收購的績效進行系統(tǒng)地定性和定量研究具有十分重要的現實意義。 本文首先從管理層收購的概念介紹入手，在對管理層收購理論進行分析的基礎上，從企業(yè)家

2、選擇的角度分析管理層收購后的績效表現，考察投資者保護程度和MBO定價水平以及管理者MBO前報酬合理與否等問題對管理層收購績效的影響。在最后部分，本文收集了2001年至2002年實施管理層收購的上市公司的相關財務數據，運用比較分析法對管理層收購前后盈利能力、償債能力、管理能力和成長能力四方面的變化進行分析，并且和非管理層收購公司進行對比，從而得出對我國上市公司管理層收購績效的整體評價。 通過分析，我們得出結論：管理層收購并沒有提高