企業(yè)換股吸收合并的案例分析——以新城控股合并江蘇有限為例.pdf

1、自20世紀(jì)90年代以來(lái)，國(guó)內(nèi)外的各類企業(yè)在合并中廣泛采用換股吸收合并這一并購(gòu)方式，而且這種并購(gòu)方式已逐漸成為上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組與整合、拓展產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的一種重要途徑。
　　換股吸收合并是通過(guò)以股換股的方式來(lái)進(jìn)行合并的，因此不需要通過(guò)現(xiàn)金支付來(lái)收購(gòu)股權(quán)，這樣就避免了因交易過(guò)程而產(chǎn)生的大量現(xiàn)金流出及其他的財(cái)務(wù)費(fèi)用，提高了合并的成功率，進(jìn)而為公司通過(guò)低成本擴(kuò)張?zhí)峁┝肆烁蟮目赡苄浴４送?，換股吸收合并對(duì)于并購(gòu)公司的股本結(jié)構(gòu)的改善，總股本中的

2、流通股比例的提高都有一定的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而對(duì)公司健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有一定的促進(jìn)作用。所以換股吸收合并的研究對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展以及企業(yè)的戰(zhàn)略擴(kuò)張都有非常重要的意義。
　　本文以新城控股集團(tuán)股份有限公司換股吸收合并江蘇新城房地產(chǎn)股份有限公司為研究案例，通過(guò)對(duì)新城控股換股吸收合并江蘇有限中換股吸收合并的動(dòng)因、換股合并中換股價(jià)格和換股比例的合理性、現(xiàn)金選擇權(quán)機(jī)制以及換股吸收合并對(duì)雙方的影響進(jìn)行分析，最后總結(jié)出了相關(guān)的結(jié)論與建議。希望本文對(duì)換股價(jià)格和