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文檔簡介
1、近年來,隨著我國資本市場的迅猛發(fā)展,證券市場表現(xiàn)的異?;钴S,證券市場永遠(yuǎn)是機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存,這讓廣大投資者也充滿向往和敬畏,證券市場的投資品種和投資規(guī)模都得到了空前的發(fā)展,投資者因此有了更多的選擇空間,從而通過科學(xué)的投資組合的方式分散風(fēng)險(xiǎn)和增加收益。其中,證券投資基金作為典型代表,已成為證券市場不可或缺的金融投資工具。
1997年11月14日,國務(wù)院證券委員會發(fā)布《證券投資基金管理暫行辦法》,我國的證券投資基金從此進(jìn)入規(guī)范式的發(fā)
2、展軌道,證券投資基金由于具有組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)理財(cái)、有效監(jiān)管等優(yōu)勢,深受證券市場喜愛,發(fā)展尤為迅速,在隨后的幾年時(shí)間里,即迎來了證券投資基金的黃金發(fā)展時(shí)期,截止到2014年底,我國基金數(shù)量已發(fā)展到1892只,基金資產(chǎn)凈值達(dá)到4.46萬億元,證券投資基金已成為我國證券市場上最大的機(jī)構(gòu)投資者,對我國的證券市場產(chǎn)生著舉足輕重的影響。
由此,有關(guān)證券投資基金的研究也越來越受到經(jīng)濟(jì)學(xué)者的青睞,本文主要研究我國證券投資基金對我國A股
3、上市公司所處行業(yè)的偏好問題,即行業(yè)因素對我國證券投資基金持股的影響,主要采用實(shí)證分析的研究方法,實(shí)證分析時(shí),選取按照2001年證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》,經(jīng)過篩選的農(nóng)、林、牧、漁業(yè),采掘業(yè),食品、飲料業(yè),紡織、服裝、皮毛業(yè),木材、家具業(yè),造紙、印刷業(yè),石油、化學(xué)、塑膠、塑料業(yè),電子業(yè),金屬、非金屬業(yè),機(jī)械、設(shè)備、儀表業(yè),醫(yī)藥、生物制品業(yè),電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè),建筑業(yè),交通運(yùn)輸、倉儲業(yè),信息技術(shù)業(yè),批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè),社會服務(wù)業(yè)
4、,傳播與文化業(yè)十八個(gè)行業(yè)內(nèi)A股上市公司從2011年第一季度至2012年第四季度共八個(gè)季度的數(shù)據(jù)作為樣本,通過文獻(xiàn)理論分析與總結(jié),選擇證券投資基金對行業(yè)的持股比例與可能影響證券投資基金持股的行業(yè)因素(行業(yè)集中度、行業(yè)托賓Q值、行業(yè)市值規(guī)模、行業(yè)銷售毛利率)建立面板數(shù)據(jù)模型,運(yùn)用計(jì)量分析軟件,同時(shí)采用固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型,根據(jù)估計(jì)結(jié)果檢驗(yàn),選擇最佳估計(jì)方法。
經(jīng)過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),行業(yè)流通市值、行業(yè)托賓Q值和行業(yè)銷售毛利率對證券
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