中國(guó)封閉式基金持股偏好的實(shí)證研究.pdf

1、投資基金于19世紀(jì)中葉起源于英國(guó)，并于20世紀(jì)初繁榮于美國(guó)和日本等后起的工業(yè)化國(guó)家。中國(guó)基金業(yè)真正起步于20世紀(jì)90年代。經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，中國(guó)基金業(yè)取得了巨大的進(jìn)步，并對(duì)證券市場(chǎng)的發(fā)展起到了良好的促進(jìn)作用。 基金的迅速發(fā)展也帶來(lái)了一系列問(wèn)題，其中封閉式基金的問(wèn)題更為突出。目前，該問(wèn)題主要表現(xiàn)為出現(xiàn)了“邊緣化”現(xiàn)象。近些年來(lái)，為了解決這個(gè)難題，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)封閉式基金的研究主要集中于基金折價(jià)和基金業(yè)績(jī)等問(wèn)題，而忽略了從持股偏好的角

2、度對(duì)其進(jìn)行研究。因此，有必要加強(qiáng)對(duì)封閉式基金持股偏好的研究。這樣，首先，可以發(fā)現(xiàn)封閉式基金的持股規(guī)律，為政策管理層制定相關(guān)政策法規(guī)提供參考；第二，可以剖析我國(guó)封閉式基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)背后的深層次原因，進(jìn)一步補(bǔ)充基金折價(jià)和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究成果；第三，可以向個(gè)人投資者提供指引，幫助其更清楚地了解封閉式基金的投資特點(diǎn)，方便其選擇符合個(gè)人偏好的基金類(lèi)型。這些都有助于封閉式基金快速走出“邊緣化”。這三點(diǎn)正是本文的主要寫(xiě)作目的。 本文采取動(dòng)態(tài)和靜態(tài)

3、相結(jié)合的實(shí)證研究方法。在內(nèi)容安排上，第一章主要介紹研究背景、研究意義以及本文的研究?jī)?nèi)容和創(chuàng)新點(diǎn)；第二章主要介紹國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀；第三章主要介紹封閉式基金的定義、特點(diǎn)以及在我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀和問(wèn)題；第四章主要介紹實(shí)證模型的建立，包括研究對(duì)象、數(shù)據(jù)的選取、被解釋變量和解釋變量的選擇以及理由等內(nèi)容；第五章對(duì)封閉式基金進(jìn)行了實(shí)證研究，這部分的實(shí)證研究分為動(dòng)態(tài)實(shí)證研究和靜態(tài)實(shí)證研究。動(dòng)態(tài)實(shí)證研究部分又分為被解釋變量分析和解釋變量分析。靜態(tài)實(shí)證研究部分