中美大豆期貨與現(xiàn)貨價格周期波動關(guān)聯(lián)效應(yīng)研究.pdf

1、在商品金融化背景下,金融市場與商品市場間聯(lián)系日益緊密,一個市場的變化往往會引起其他市場的聯(lián)動反應(yīng),這一現(xiàn)象在大豆市場更為顯著。大豆期貨自在大連商品期貨交易所推出后,發(fā)展迅速,已成為大連商品期貨交易所主力品種之一,其成交量居于芝加哥商品交易所之后,位于全球第二。在此背景下,兩大農(nóng)產(chǎn)品期貨市場之間的聯(lián)動傳導(dǎo)機制究竟如何成為亟待關(guān)注的問題。同時,基于大豆期貨在農(nóng)產(chǎn)品期貨市場中的主導(dǎo)地位,研究大豆期貨與相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品期貨之間的關(guān)聯(lián)性也有一定的現(xiàn)實意

2、義。
　　本文利用小波分析的多分辨分析特性,結(jié)合VAR模型和GARCH-BEKK模型,從不同尺度對國內(nèi)外大豆期貨現(xiàn)貨價格收益率之間的溢出效應(yīng)以及國內(nèi)期貨市場大豆相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品期貨價格收益率之間的溢出效應(yīng)進行了詳盡的分析,研究發(fā)現(xiàn):1、不同周期下國內(nèi)外大豆期貨現(xiàn)貨價格收益率之間存在著單向或雙向的溢出效應(yīng),價格傳導(dǎo)和波動傳導(dǎo)具有時間滯后性且波動傳導(dǎo)時間滯后性較短,前期表現(xiàn)為國內(nèi)外期貨市場向現(xiàn)貨市場的傳導(dǎo)以及國外市場向國內(nèi)市場傳導(dǎo),后期則實