中國壽險(xiǎn)市場退保影響因素研究.pdf

1、壽險(xiǎn)退保是保險(xiǎn)市場的熱點(diǎn)問題,高退保嚴(yán)重影響壽險(xiǎn)公司的正常經(jīng)營和壽險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展,對(duì)壽險(xiǎn)退保的影響因素進(jìn)行研究,對(duì)各個(gè)因素的影響程度進(jìn)行定量分析和比較,有助于加深我們對(duì)壽險(xiǎn)退保問題的認(rèn)識(shí),把握壽險(xiǎn)退保的變化趨勢,從容面對(duì)退保給壽險(xiǎn)公司經(jīng)營帶來的沖擊。
　　 壽險(xiǎn)退保影響因素的研究結(jié)果,對(duì)于保險(xiǎn)人、保單持有人和保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)都具有非常重要的實(shí)際意義:首先,能夠有助于壽險(xiǎn)公司更好地應(yīng)對(duì)退保率上升對(duì)公司經(jīng)營的負(fù)面影響,適時(shí)根據(jù)外界環(huán)境變

2、化調(diào)整退保率精算假設(shè),進(jìn)而提出有針對(duì)性的應(yīng)對(duì)措施,對(duì)于維持保險(xiǎn)人的穩(wěn)定經(jīng)營具有重要意義；其次,有助于保單持有人在面臨是否退保的選擇時(shí),更加理智地分析自己退保的真實(shí)動(dòng)機(jī),并對(duì)成本和收益進(jìn)行比較,從而做出正確的選擇,避免盲目退保所帶來的利益損失；再次,有助于保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)及時(shí)掌握壽險(xiǎn)保單持有人退保的因?yàn)?發(fā)現(xiàn)市場所存在的問題,并據(jù)此完善相應(yīng)的法律法規(guī),從而有利于保險(xiǎn)行業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展。
　　 本文從保險(xiǎn)購買的各個(gè)環(huán)節(jié)出發(fā),探究影響壽險(xiǎn)

3、退保的各種因素,從保險(xiǎn)產(chǎn)品本身、保單持有人和壽險(xiǎn)代理人等幾個(gè)方面來分析影響壽險(xiǎn)退保的因素。運(yùn)用了傳統(tǒng)壽險(xiǎn)精算理論、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的委托代理理論、保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中預(yù)期效用理論和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)向量誤差修正理論(VECM)來建模,并使用比較靜態(tài)分析、數(shù)值運(yùn)算技術(shù)等分析方法來對(duì)壽險(xiǎn)退保影響因素進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。本文的研究具有一定的創(chuàng)新性:首先是從多個(gè)視角對(duì)壽險(xiǎn)保單持有人退保影響因素進(jìn)行研究,突破了以往研究過分強(qiáng)調(diào)市場利率對(duì)退保影響的局限性,既考察了宏觀經(jīng)濟(jì)變量

4、變化對(duì)壽險(xiǎn)退保的影響,也考察了投保人個(gè)人微觀因素和代理人行為對(duì)退保的影響；其次,本文大量運(yùn)用定量分析方法,對(duì)潛在影響因素的影響程度進(jìn)行度量,并對(duì)以往的研究結(jié)論進(jìn)行實(shí)證,并針對(duì)壽險(xiǎn)市場上普遍存在某些認(rèn)識(shí)誤區(qū),提出了合理的評(píng)價(jià)方法；再次,本文首次討論了代理人對(duì)壽險(xiǎn)退保行為的影響,建立了委托代理模型對(duì)現(xiàn)有代理人管理制度進(jìn)行分析,考察了不同制度設(shè)計(jì)下代理人的行為,研究結(jié)論對(duì)于代理人管理和保險(xiǎn)監(jiān)管都具有重要意義。
　　 文章的具體研究內(nèi)容

5、如下:
　　 第一部分,研究了傳統(tǒng)壽險(xiǎn)保單保障程度變化對(duì)保單持有人退保行為的影響。重點(diǎn)考察市場利率變化對(duì)保單保障程度的影響,并對(duì)分紅壽險(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)行分析,進(jìn)而研究市場利率變化對(duì)退保行為產(chǎn)生的可能影響。結(jié)果表明,市場利率變化對(duì)于不分紅終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品退保的影響最大,其次是不分紅兩全保險(xiǎn),最后是定期壽險(xiǎn)。定期壽險(xiǎn)保單能夠通過選擇較長的繳費(fèi)期來緩解市場利率變化引起的退保壓力,而不分紅的兩全保險(xiǎn)和終身壽險(xiǎn)則不能。適當(dāng)?shù)姆旨t政策能夠緩解市場利率變

6、化對(duì)終身壽險(xiǎn)和兩全保險(xiǎn)的退保壓力的影響,但是分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品對(duì)壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營水平提出了更高的要求,經(jīng)營效益差,分紅水平低于市場預(yù)期的壽險(xiǎn)公司產(chǎn)品可能會(huì)遭遇到更大的退保壓力。
　　 第二部分,討論了投資型壽險(xiǎn)產(chǎn)品保單持有人的退保影響因素。導(dǎo)致萬能壽險(xiǎn)退保的一個(gè)重要因?yàn)槭潜螌?shí)際收益率過低,測算后發(fā)現(xiàn),測算樣本中所有產(chǎn)品的IRR都低于結(jié)算利率,保單持有時(shí)間長度和費(fèi)用結(jié)構(gòu)及比例影響IRR的高低,收益差額讓投保者覺得被誤導(dǎo),因此選擇退保。通

7、過對(duì)費(fèi)用結(jié)構(gòu)和比例的考察還發(fā)現(xiàn),造成現(xiàn)有萬能壽險(xiǎn)保單收益偏低的因?yàn)樵谟谫M(fèi)用過高,而初始費(fèi)用過高是造成收益差距的根本因?yàn)?而保單持續(xù)費(fèi)用則因?yàn)槌掷m(xù)繳費(fèi)獎(jiǎng)勵(lì)返還而減小了收益差距。對(duì)投資連接保險(xiǎn)的分析結(jié)果則顯示,投資連結(jié)賬戶的增值能力和保值能力都較強(qiáng),投連險(xiǎn)退保行為存在比較嚴(yán)重的短視和盲目現(xiàn)象,影響投連險(xiǎn)保單持有人退保的主要因?yàn)槭钦J(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn),由于投連保單持有人對(duì)產(chǎn)品缺乏正確的認(rèn)識(shí),因而盲目跟隨其他投保人進(jìn)行購買和退保,導(dǎo)致出現(xiàn)集中的“購買潮”和

8、“退保潮”。
　　 第三部分,通過建立一期多因素影響模型對(duì)保單持有人的個(gè)體退保影響因素進(jìn)行分析。結(jié)果顯示:收入變化引起的初始財(cái)富變化與退保趨勢變化方向相反,而其他因?yàn)閷?dǎo)致的初始財(cái)富變化對(duì)退保決策沒有影響；其他條件不變時(shí),投保人收入變化會(huì)顯著影響投保人的退保決策,收入變化和退保趨勢變化方向也是相反的:健康狀況對(duì)投保人退保決策也有影響,不過分析的結(jié)果顯示只有當(dāng)健康狀況有極大的改善時(shí)才會(huì)促使投保人退保；對(duì)于遺產(chǎn)繼承的態(tài)度也顯著影響投保

9、人的退保決策,兩者反方向變化；保單持有時(shí)間長度也對(duì)投保人的退保決策有影響,保單持有時(shí)間越長,投保人越傾向于退保；其他條件不變,而保費(fèi)增加時(shí),投保人越傾向于退保；無風(fēng)險(xiǎn)利率的上升導(dǎo)致退保的傾向上升。
　　 第四部分,討論了引起壽險(xiǎn)退保的另外一個(gè)非常重要的因?yàn)?壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)保。此部分重點(diǎn)分析了代理人誘導(dǎo)轉(zhuǎn)保的成因及對(duì)策。運(yùn)用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的“委托-代理”理論對(duì)不同制度安排下的投保人、代理人行為進(jìn)行分析,結(jié)果表明:在現(xiàn)行的傭金支付和代理人監(jiān)管制

10、度下,代理人不會(huì)因?yàn)槭〉霓D(zhuǎn)保交易受到懲罰,代理人最優(yōu)的選擇是進(jìn)行誘導(dǎo)轉(zhuǎn)保,而不付出任何搜尋努力；在引入懲罰機(jī)制之后,代理人會(huì)付出努力進(jìn)行新保單的搜尋和比較,努力程度受其個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度,個(gè)人初始財(cái)富的影響不大,而受到監(jiān)管制度的影響很大:轉(zhuǎn)保失敗的罰金金額越大代理人越努力,代理人搜尋成本隨著監(jiān)管嚴(yán)格程度的提高而增加,而過于嚴(yán)格的監(jiān)管卻會(huì)影響代理人的積極性；最后,當(dāng)保單持有人具備一定的專業(yè)知識(shí)和談判能力時(shí),可以通過確定傭金支付方式和支付金額來

11、激勵(lì)代理人,結(jié)果表明將高額的首期傭金分期支付確實(shí)能增加代理人的搜尋努力程度,最優(yōu)激勵(lì)與保單持有人自身的初始財(cái)富和代理人參與交易的積極程度反向變化,與保單持有人的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度、轉(zhuǎn)保收益同向變化。
　　 第五部分,建立了計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型對(duì)影響壽險(xiǎn)退保的各個(gè)宏觀因素進(jìn)行實(shí)證分析。選擇失業(yè)率、利率、物價(jià)指數(shù)三個(gè)變量建立了向量誤差修正模型(VECM)對(duì)影響退保的“財(cái)務(wù)危機(jī)”、“利率替代”和“支付貶值”三個(gè)假說進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果表明三個(gè)變量