我國系統(tǒng)重要性非銀行金融機構的識別研究.pdf

1、系統(tǒng)重要性金融機構這一概念隨著金融危機爆發(fā)開始廣為流傳。在危機爆發(fā)之前，人們普遍認為規(guī)模大、資金鏈復雜且充足、網(wǎng)絡關聯(lián)度強的金融機構受到系統(tǒng)性風險沖擊的影響比較小，即使受到?jīng)_擊，國家為了保證金融穩(wěn)定也會對其進行救助。但是2008年金融危機之后，學者們紛紛意識到這類機構一旦發(fā)生極端風險事件便會快速將風險傳染至其他金融機構甚至引發(fā)整個金融系統(tǒng)發(fā)生系統(tǒng)性風險。至此，監(jiān)管當局開始逐步加大對系統(tǒng)重要性金融機構的研究與監(jiān)管。目前，針對系統(tǒng)重要性金融

2、機構的研究大多集中于銀行業(yè)，對非銀行業(yè)金融機構的研究較少。而隨著金融自由化和金融創(chuàng)新進程的推進，證券、保險機構等非銀行金融機構在金融中的地位日益凸顯。
　　本研究對象為非銀行金融機構，通過識別出我國系統(tǒng)重要性非銀行機構來對我國完善監(jiān)管措施提出建議。但是目前我國非銀行金融機構中證券機構和保險機構的發(fā)展比較完善，在經(jīng)濟中的作用和地位顯著，因此本文選取證券和保險機構作為樣本進行研究。借鑒FSB、巴塞爾委員會、IMF等國際機構以及廣大學者

3、們對系統(tǒng)重要性金融機構的識別方法的研究成果，結(jié)合我國金融行業(yè)發(fā)展狀況，選擇指標法來測度我國系統(tǒng)重要性證券機構與保險機構，并且針對不同機構設置了不同的測度指標。針對證券公司的經(jīng)營情況，設置規(guī)模、關聯(lián)性、可替代性、復雜性四個一級指標；針對保險公司的經(jīng)營特點，設置規(guī)模、關聯(lián)性、非傳統(tǒng)非核心保險業(yè)務和可替代性四個一級指標。同時，采用熵值法確定多項指標的權重，然后將作為樣本的24家證券公司、9家保險機構的各項指標得分通過加權求和的方式得出其分值，

4、并按照分值排序篩選出我國系統(tǒng)重要性證券機構及保險機構。結(jié)果顯示，證券機構中中信證券、國泰君安、海通證券、申萬宏源以及廣發(fā)證券為我國系統(tǒng)重要性證券機構；保險機構中中國平安、中國人壽、太保泰康人壽、新華保險、人保、太平為我國系統(tǒng)重要性保險機構。同時，證券機構和保險機構都存在不同機構側(cè)重業(yè)務不同的特點，因此監(jiān)管機構在加強監(jiān)管時要“對癥下藥”。通過實證分析出了我國的系統(tǒng)重要性證券機構與保險機構，而識別這類機構是為了更好的針對不同機構的狀況進行與