差別費(fèi)率定價(jià)對(duì)存款保險(xiǎn)制度中銀行道德風(fēng)險(xiǎn)的抑制作用研究.pdf

1、2015年3月31日，國務(wù)院正式公布中國《存款保險(xiǎn)條例》，并明確規(guī)定于5月1日起正式實(shí)施。這標(biāo)志著我國在金融安全建設(shè)上的重大進(jìn)步。然而，我國存款保險(xiǎn)制度的建立并不是一蹴而就的，自1993年我國就開始針對(duì)建設(shè)存款保險(xiǎn)制度展開了研究討論。在正式成立之前的這二十多年內(nèi)，存款保險(xiǎn)制度的設(shè)計(jì)與我國金融行業(yè)整體的發(fā)展方向一直是學(xué)術(shù)討論的重點(diǎn)所在。其中，作為制度設(shè)計(jì)中的重要方面，也是已實(shí)行存款保險(xiǎn)制度的國家總結(jié)經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為的核心要素——保險(xiǎn)費(fèi)率制度的設(shè)計(jì)

2、與征收辦法，更是討論話題中的熱點(diǎn)。已頒布的《存款保險(xiǎn)條例》中的第九條對(duì)我國存款保險(xiǎn)的成本做出了明確規(guī)定——“存款保險(xiǎn)費(fèi)率由基準(zhǔn)費(fèi)率和風(fēng)險(xiǎn)差別費(fèi)率構(gòu)成。費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)由存款保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展?fàn)顩r、存款結(jié)構(gòu)情況以及存款保險(xiǎn)基金的累積水平等因素制定和調(diào)整，報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)后執(zhí)行。各投保機(jī)構(gòu)的適用費(fèi)率，由存款保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)根據(jù)投保機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理狀況和風(fēng)險(xiǎn)狀況等因素確定”。條例中引起本文關(guān)注的內(nèi)容有以下兩點(diǎn):
　　首先，我國存款保險(xiǎn)制

3、度在費(fèi)率設(shè)定上進(jìn)行了一定的創(chuàng)新，將固定的基準(zhǔn)費(fèi)率與目前最為流行的差別費(fèi)率進(jìn)行了有機(jī)結(jié)合。國際上已經(jīng)實(shí)行存款保險(xiǎn)制度的國家，在外部環(huán)境健全且參保銀行質(zhì)量較好的情況下，均會(huì)首選差別費(fèi)率制度。這種制度被認(rèn)為是存款保險(xiǎn)制度中一種有效的制度安排。但是，現(xiàn)行的差別費(fèi)率也有其弊端所在，例如在風(fēng)險(xiǎn)矩陣中，大銀行會(huì)處于零保費(fèi)的區(qū)間，這就會(huì)造成保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為大銀行免費(fèi)保險(xiǎn)的局面，保險(xiǎn)基金失去了一部分基金收入來源，但當(dāng)大銀行一旦發(fā)生危機(jī)，基金就要面臨巨額的賠付，

4、這不利于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的可持續(xù)性發(fā)展。因此，為了使存款保險(xiǎn)制度在我國可以較好的發(fā)揮其功能，在費(fèi)率制度上的這種結(jié)合就是一個(gè)良好的應(yīng)對(duì)之策，它可以保證保險(xiǎn)基金的一個(gè)平衡且持續(xù)的發(fā)展。
　　其次，我國金融發(fā)展水平還不是十分理想。金融發(fā)展水平是費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)未來發(fā)展的決定性因素之一，存款保險(xiǎn)制度作為金融改革中提供風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的機(jī)制，它的制度安排應(yīng)該與金融發(fā)展的程度相匹配。目前我國處于金融改革發(fā)展的重要時(shí)期，但是整體金融水平與國際相比還存在一定的差距，直接

5、采用差別費(fèi)率制度肯定是不現(xiàn)實(shí)的，因此在存款保險(xiǎn)在制度實(shí)行的初期，我國暫行單一固定費(fèi)率來對(duì)各個(gè)參保銀行進(jìn)行保費(fèi)征收，且投保限額規(guī)定為50萬元人民幣。鑒于存款保險(xiǎn)差別費(fèi)率制度的種種優(yōu)點(diǎn)，盡快將其落實(shí)在我國保險(xiǎn)制度的實(shí)施中有著重要的意義。由單一固定費(fèi)率向差別費(fèi)率制度過渡的進(jìn)程中，我們不但需要借鑒其他國家已有的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，更要從自身出發(fā)，反省自身在制度實(shí)施條件上的不足，在不斷優(yōu)化自身的過程中，逐步完成差別費(fèi)率制度的引入，這個(gè)過渡的過程，不僅是我國

6、制度上的一次完善，也是對(duì)金融行業(yè)整體發(fā)展的一次提升。
　　通過以上兩點(diǎn)的闡述，本文認(rèn)為我國存款保險(xiǎn)制度中的費(fèi)率安排是全面深入的，且發(fā)展方向明確的。但是，差別費(fèi)率制度作為一種平衡存款保險(xiǎn)正負(fù)面作用的定價(jià)選擇，它是否達(dá)到了預(yù)計(jì)的目標(biāo)呢？針對(duì)這一問題，首先本文希望從美國存款保險(xiǎn)制度費(fèi)率變遷的歷史中得到啟示，同時(shí)加以實(shí)證分析，來確定存款保險(xiǎn)制度中風(fēng)險(xiǎn)差異的定價(jià)制度對(duì)于銀行風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營的影響;其次，通過對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)選擇合理的代理指標(biāo)，為我國今后運(yùn)

7、行存款保險(xiǎn)制度時(shí)，選取科學(xué)有效的監(jiān)控指標(biāo)提供參考;最后，依據(jù)實(shí)證分析的結(jié)果來確定差別費(fèi)率制度影響銀行風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營的途徑，并對(duì)我國存款保險(xiǎn)制度的費(fèi)率改革提出政策建議。建議的重點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)我國在今后的金融業(yè)發(fā)展中，應(yīng)當(dāng)從差別費(fèi)率制度對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)作用的途徑入手，加快對(duì)制度發(fā)揮效用途徑的建設(shè)，保證在差別費(fèi)率制度實(shí)施后，外部環(huán)境和銀行的自身?xiàng)l件可以有效的支撐差別費(fèi)率制度發(fā)揮其功能。
　　本文之所以總結(jié)回顧美國歷史，并采用美國銀行業(yè)的數(shù)據(jù)，是因?yàn)槊绹?/p>

8、為全球首創(chuàng)存款保險(xiǎn)制度與實(shí)行差別費(fèi)率制度的國家，它在制度設(shè)計(jì)與制度實(shí)施方面都擁有最為全面的歷史數(shù)據(jù)以及經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，80多年運(yùn)行的成果是每一個(gè)實(shí)行存款保險(xiǎn)制度國家借鑒學(xué)習(xí)的典范。雖然，我國的整體發(fā)展與外部環(huán)境與美國有較大出入，但是作為基本的制度建設(shè)，是可以參考借鑒的。
　　本文在對(duì)基本概念與研究思路進(jìn)行了闡述之后，對(duì)存款保險(xiǎn)制度研究方面的文獻(xiàn)進(jìn)行了分類整理，主要內(nèi)容包括兩個(gè)方面。其一，先從存款保險(xiǎn)制度與道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生之間的關(guān)系出發(fā)，整理

9、了國外學(xué)者在這一領(lǐng)域的相關(guān)研究文獻(xiàn)，通過文獻(xiàn)可以總結(jié)出一個(gè)觀點(diǎn)就是，存款保險(xiǎn)制度在實(shí)施固定費(fèi)率時(shí)有極大的可能會(huì)促進(jìn)銀行選擇風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營。其二，從道德風(fēng)險(xiǎn)的治理出發(fā)，整理關(guān)于如何抑制道德風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)文獻(xiàn)研究，其中，差別費(fèi)率的引入就是通過對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的銀行收取不同保險(xiǎn)成本來控制銀行風(fēng)險(xiǎn)行為的定價(jià)制度。由于本文主要的研究內(nèi)容是美國制度的變化以及制度產(chǎn)生的效用，因此，僅對(duì)美國的文獻(xiàn)研究進(jìn)行了整理。
　　為了給實(shí)證分析提供一個(gè)良好的理論基礎(chǔ)，本文在

10、文獻(xiàn)綜述結(jié)束后，采取了歷史回顧法，對(duì)美國存款保險(xiǎn)制度自1933年實(shí)行以來的費(fèi)率制度到現(xiàn)行的費(fèi)率制度進(jìn)行了完整的梳理和討論，如果直觀的使用倒閉銀行數(shù)量來分析存款保險(xiǎn)制度的效用以及差別費(fèi)率制度實(shí)施的效果，那么可以通過這80多年的歷史回顧看出，存款保險(xiǎn)制度是一項(xiàng)有效的制度安排，但是它效用的發(fā)揮依賴于外界環(huán)境以及投保銀行的行為。如果制度設(shè)計(jì)存在不足，就會(huì)嚴(yán)重的影響它穩(wěn)定金融系統(tǒng)的功能，也會(huì)在一定程度上誘致銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)，使銀行在經(jīng)營過程中選擇更

11、多的風(fēng)險(xiǎn)行為，導(dǎo)致不良資產(chǎn)的累計(jì)與自身風(fēng)險(xiǎn)的不斷上升。與此同時(shí)，也可以發(fā)現(xiàn)差別費(fèi)率制度在抑制銀行道德風(fēng)險(xiǎn)方面確實(shí)有一定的作用。
　　本文的實(shí)證研究針對(duì)美國1994年實(shí)施差別費(fèi)率制度前后的銀行道德風(fēng)險(xiǎn)的變化展開。其中，如何衡量道德風(fēng)險(xiǎn)，選取什么指標(biāo)作為道德風(fēng)險(xiǎn)的代理變量，這既是本文研究的難點(diǎn)所在，也是本文創(chuàng)新的體現(xiàn)。本文棄用了衡量道德風(fēng)險(xiǎn)的常用指標(biāo)——不良貸款率，通過分析銀行不同業(yè)務(wù)在產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)時(shí)行為選擇以及行為將會(huì)導(dǎo)致的結(jié)果，選

12、擇了貸款過度增長率及資本緩沖比率這兩個(gè)指標(biāo)來量化道德風(fēng)險(xiǎn)，通過這兩個(gè)指標(biāo)在不同時(shí)期的變化來解釋差別費(fèi)率制度的實(shí)施效果。鑒于本文無法獲得每家銀行每年具體的保險(xiǎn)成本，因此無法使用準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)來表示費(fèi)率不同所帶來的影響，在這種限制下，通過選取虛擬變量來反映差別費(fèi)率制度的實(shí)施。為了盡可能突出差別費(fèi)率制度與銀行道德風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，本文實(shí)證部分對(duì)銀行自身特征與宏觀經(jīng)濟(jì)特征選取了若干變量進(jìn)行控制，使道德風(fēng)險(xiǎn)變化的原因盡可能的顯示出來。
　　在實(shí)證

13、分析的結(jié)果中，本文進(jìn)一步確定了差別費(fèi)率制度的有效性，并且創(chuàng)新的提出，差別費(fèi)率制度之所以會(huì)抑制銀行道德風(fēng)險(xiǎn)，主要是因?yàn)椴顒e費(fèi)率制度影響到參保銀行的核心資本充足率這一關(guān)鍵指標(biāo)，也就是說，核心資本充足率是連接差別費(fèi)率制度與銀行道德風(fēng)險(xiǎn)的橋梁。
　　全文的目的在于驗(yàn)證差別費(fèi)率制度的有效性以及差別費(fèi)率制度抑制作用是如何產(chǎn)生的，在這一基礎(chǔ)上，對(duì)我國今后建立差別費(fèi)率制度提出政策意見，不僅包括對(duì)制度設(shè)計(jì)上的建議，也包括如何完善制度實(shí)施的背景環(huán)境，