人民幣匯率對東盟國家貨幣匯率的溢出效應分析.pdf

1、2005年7月中國進行了匯率形成機制改革，人民幣匯率不再釘住美元，而是轉變?yōu)閰⒖家换@子貨幣，自此人民幣幣值開始上升，并開始了走向國際化的歷程。2008年全球性金融危機的爆發(fā)使美元本位隱含的問題充分顯露，美元地位面臨嚴峻挑戰(zhàn)。人民幣在東亞地區(qū)的地位在金融危機結束后日益凸顯，人民幣區(qū)域化的進程不斷加速。2015年12月人民幣加入SDR，這將有利于各國反對美元霸權，有利于提升人民幣國際儲備貨幣地位，還有利于倒逼人民幣國際化進程。隨著中國作為貿(mào)

2、易國的崛起，日益增強的經(jīng)濟實力使其在東盟地區(qū)經(jīng)濟、政治等方面的影響力也日益提升，如何才能在東盟匯率合作中占據(jù)較為有利的地位成為當前亟需解決的問題。因此，研究人民幣對東盟國家貨幣匯率的溢出效應，將對人民幣匯率機制的深化與改革起到促進作用，并對人民幣區(qū)域化以及人民幣國際化進程產(chǎn)生極其重要的指導意義。
　　本文的第一部分主要介紹了文章的選題背景、研究意義以及國內(nèi)外學者在相關領域的研究成果;第二部分是相關理論介紹。主要介紹了溢出效應概念以

3、及溢出效應的形成原因與機理，另外對本文所使用的檢驗溢出效應的向量自回歸模型進行了簡單介紹。第三部分主要對比分析了美元與人民幣對東盟國家貨幣的影響。第二部分與第三部分的理論研究為下文的實證研究奠定了理論基礎;第四部分進行了實證分析。首先對人民幣與東盟國家貨幣匯率的走勢進行分析，其次對匯率波動的相關性做進一步分析，最后通過建立VAR模型（向量自回歸模型）分析人民幣匯率對東盟國家貨幣匯率的溢出效應。研究結果表明:一、中國-東盟地區(qū)仍然是實際上

4、的美元區(qū)。在金融危機爆發(fā)之前人民幣與東盟國家貨幣匯率之間的關聯(lián)性最強，其次是金融危機期間，而危機后的人民幣二次匯改并沒有對人民幣與東盟國家貨幣匯率之間的關聯(lián)性起到大幅加強作用，反而使其有所減小。二、人民幣的影響力有所提高。相比于金融危機爆發(fā)前，人民幣在后兩個時期對更多的東盟國家貨幣匯率產(chǎn)生溢出效應，人民幣在東亞的地位有顯著提升，但是尚不能與美元抗衡。三、人民幣成為東盟地區(qū)的主導貨幣具有可行性。國際市場上，人民幣的競爭力呈現(xiàn)強勁的勢頭，這