政府補(bǔ)助對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響研究.pdf

1、政府補(bǔ)助作為公共財(cái)政支出的一個(gè)重要組成部分，已經(jīng)成為世界各國(guó)政府廣泛采用的一種經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段。出于推動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的目的，政府通常會(huì)對(duì)本地企業(yè)進(jìn)行各種方式的扶持，這些政府補(bǔ)助在一定程度上推動(dòng)了地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，取得了較好的政策效果。但是仍然有一些五花八門(mén)、巧立名目的政府補(bǔ)助流向了高能耗、高污染以及產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，這些補(bǔ)助項(xiàng)目浪費(fèi)了寶貴的財(cái)政資金卻沒(méi)有獲得理想的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，還擾亂了正常的市場(chǎng)秩序，破壞了公平公正的市場(chǎng)環(huán)境。現(xiàn)階段中國(guó)

2、正面臨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等重大問(wèn)題，而創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)孕育了一大批富有成長(zhǎng)活力的新興高新技術(shù)企業(yè)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司進(jìn)行科學(xué)合理地扶持和補(bǔ)助能夠促進(jìn)公共財(cái)政支出，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)新的動(dòng)力。因此有必要研究現(xiàn)階段的政府補(bǔ)助是否真正有助于提高創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，從而為政府補(bǔ)助制度和政策的優(yōu)化調(diào)整提供參考和建議，使政府補(bǔ)助這一財(cái)政政策工具能夠在新的時(shí)代背景下發(fā)揮其應(yīng)有的助推經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。
　　本文首先對(duì)已

3、有國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，然后對(duì)政府補(bǔ)助進(jìn)行基礎(chǔ)理論分析，為后續(xù)研究提供相關(guān)理論支持。緊接著介紹政府補(bǔ)助與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的內(nèi)涵與特點(diǎn)，并論述政府補(bǔ)助對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響的作用機(jī)制。隨后對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司政府補(bǔ)助的現(xiàn)狀進(jìn)行多角度的分析。在理論分析與現(xiàn)狀回顧的基礎(chǔ)之上，本文基于2011-2013年中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中連續(xù)獲得政府補(bǔ)助的275家公司的面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用固定效應(yīng)方法實(shí)證分析了政府補(bǔ)助對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。全樣本的分析結(jié)果顯示：政

4、府補(bǔ)助能夠?qū)ζ髽I(yè)下一年的凈資產(chǎn)收益率產(chǎn)生積極影響。本文隨后又根據(jù)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和產(chǎn)業(yè)層面劃分樣本并進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)果顯示：從產(chǎn)權(quán)性質(zhì)來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)在政府補(bǔ)助的使用效率上遠(yuǎn)高于國(guó)有企業(yè)，并且國(guó)有企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助會(huì)導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)績(jī)效的下降；從產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，在第二、三產(chǎn)業(yè)中，政府補(bǔ)助都能夠提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，在第三產(chǎn)業(yè)中表現(xiàn)得尤為突出。
　　本文根據(jù)實(shí)證結(jié)果提出了以下四項(xiàng)對(duì)策建議：第一，建立健全政府補(bǔ)助的相關(guān)法律法規(guī)，嚴(yán)格規(guī)范政企關(guān)系，構(gòu)建公