社會醫(yī)療保險、家庭異質(zhì)性和家庭金融資產(chǎn)選擇.pdf

1、社會醫(yī)療保險、家庭異質(zhì)性和家庭金融資產(chǎn)選擇SocialMedicalInsurance，F(xiàn)amilyHeterogeneityandHouseholdPortfolioChoice學(xué)號：21302Q坌Q壘圣壘墨摘要摘要自改革開放以來，我國經(jīng)濟呈現(xiàn)高速發(fā)展的態(tài)勢，金融市場不斷發(fā)展，金融產(chǎn)品種類逐漸豐富，在這過程中中國家庭的財富水平也在持續(xù)增加，家庭逐漸成為投資市場上的重要主體。然而，家庭的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)仍舊較為單一。家庭在進行金融資產(chǎn)配置決

2、策時，需要對無風險金融資產(chǎn)和有風險金融資產(chǎn)按照一定的比例進行配置。經(jīng)典的資產(chǎn)配置理論認為，家庭投資時應(yīng)在自身風險偏好的基礎(chǔ)上，對風險和收益進行衡量，做出合理的投資決策，而且家庭應(yīng)配置部分風險金融資產(chǎn)(WerlangandDow1992)。而現(xiàn)實是很多家庭并不持有一個分散的資產(chǎn)組合。根據(jù)中國家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)(甘犁等，2012)，家庭的風險金融市場參與率僅為115％。家庭的金融資產(chǎn)配置行為和經(jīng)典的資產(chǎn)組合理論出現(xiàn)了很大偏差。那么，是什么造成

3、了家庭金融資產(chǎn)配置行為和經(jīng)典資產(chǎn)組合理論的相悖這是因為經(jīng)典的資產(chǎn)配置理論的基礎(chǔ)是完全市場，但是現(xiàn)實中市場通常是不完全的。為了更好地對現(xiàn)實中家庭的金融資產(chǎn)配置行為進行解釋，眾多的學(xué)者在資產(chǎn)配置模型中加入了家庭人口學(xué)特征、交易成本、流動性約束和背景風險等進行拓展。其中，背景風險是一個非常重要的因素，背景風險是指不能在金融市場上通過變換資產(chǎn)組合來進行分散的風險(Baptista2008)，如收入、健康等因素導(dǎo)致的風險。社會保險作為緩沖或補償而

4、改變背景風險的大小，進而影響家庭金融資產(chǎn)的配置行為。社會保險制度為參保家庭建立了一道安全網(wǎng)，對居民的金融行為產(chǎn)生了一定影響。在背景風險理論出現(xiàn)后，社會保險作為影響背景風險的因素，逐漸被納入家庭金融資產(chǎn)選擇的模型探討中。醫(yī)療保險能夠在居民遭受健康風險沖擊后提供補償性的支付，降低醫(yī)療費用給家庭帶來的負擔，有效減輕健康風險給家庭帶來的不確定性支出，同時使得參保家庭有了更好的抗風險能力，促使家庭傾向于降低預(yù)防性儲蓄水平，進而調(diào)整在金融資產(chǎn)上的配