金融資產(chǎn)對我國城鎮(zhèn)家庭消費(fèi)的影響.pdf

1、近年來，我國城鎮(zhèn)家庭持有的金融資產(chǎn)總量不斷上升，但我國城鎮(zhèn)家庭的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)卻是一種低效率的結(jié)構(gòu)，對城鎮(zhèn)家庭的消費(fèi)起到一定的抑制作用。本文在生命周期理論、預(yù)防性儲蓄理論和相對收入理論的基礎(chǔ)上，從宏觀動態(tài)角度和微觀靜態(tài)角度分別研究金融資產(chǎn)對城鎮(zhèn)家庭消費(fèi)的影響，并提出相應(yīng)對策。
　　宏觀實(shí)證基于金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益差異，將金融資產(chǎn)細(xì)分為手持現(xiàn)金、儲蓄和證券資產(chǎn)，采用1992年-2013年的數(shù)據(jù)建立VAR模型，動態(tài)的考察了我國城鎮(zhèn)居民家

2、庭所持有的三類金融資產(chǎn)變動對居民消費(fèi)的影響及其差異性。實(shí)證結(jié)果表明:城鎮(zhèn)家庭持有的各類金融資產(chǎn)變動對消費(fèi)都有影響，但影響大小和方式存在較大的差異。從影響大小來看，金融資產(chǎn)變動對居民消費(fèi)變動的總貢獻(xiàn)率達(dá)到10％。從影響方式來看，手持現(xiàn)金增加對居民消費(fèi)的影響作用具有滯后性，在對消費(fèi)產(chǎn)生短暫的抑制作用后出現(xiàn)較長持續(xù)的促進(jìn)作用，儲蓄增加對消費(fèi)的影響則是在生命周期中交替出現(xiàn)擠占和促進(jìn)作用，證券資產(chǎn)對消費(fèi)的財(cái)富效應(yīng)存在，但持續(xù)時(shí)間不長，長期內(nèi)影響消

3、失。
　　微觀研究方面證明了我國城鎮(zhèn)家庭金融資產(chǎn)財(cái)富性的存在，對不同年齡、學(xué)歷和收入的城鎮(zhèn)家庭來說，金融資產(chǎn)對其消費(fèi)的影響存在顯著的差異性。實(shí)證結(jié)果表明:對戶主年齡不同的城鎮(zhèn)家庭來說，25-30歲的戶主持有的安全金融資產(chǎn)對城鎮(zhèn)家庭消費(fèi)的促進(jìn)作用最強(qiáng)，30-40歲的戶主持有的風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)對城鎮(zhèn)家庭消費(fèi)的促進(jìn)作用最強(qiáng)。對不同的收入家庭來說，安全金融資產(chǎn)對收入越低的城鎮(zhèn)家庭的消費(fèi)促進(jìn)作用越強(qiáng)，收入越高，風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)對城鎮(zhèn)家庭消費(fèi)的促進(jìn)作