碳金融產(chǎn)品價格特性及風(fēng)險管理.pdf

1、作為新興金融產(chǎn)品，碳金融產(chǎn)品是碳金融體系構(gòu)建和完善的中堅力量，也是碳金融產(chǎn)品交易市場的基礎(chǔ)工具。而價格作為碳金融產(chǎn)品交易的核心部分，無論是從價格本身的信息作用或是對市場參與者的收益影響來看，都極為重要。
　　 碳金融產(chǎn)品價格的特殊性主要表現(xiàn)在其是以排放權(quán)為基礎(chǔ)商品的本質(zhì)上。從市場參與者的角度分析，碳金融產(chǎn)品價格決定主要受到政策、配額供給和需求因素的影響。這些要素復(fù)雜、繁冗的影響機理使得碳金融產(chǎn)品在價格上表現(xiàn)出了許多特殊性，其中包

2、括跳躍性、非平穩(wěn)性、價格易變性以及分布的非正態(tài)性，這些特性觸及了傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品的定價模型和風(fēng)險測度模型的局限性，而需要使用拓展的模型來解決該類產(chǎn)品的問題。包括，對比了傳統(tǒng)布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價方法與蒙特卡羅期權(quán)價格模擬法的預(yù)期結(jié)果，得到了后者更具適用性的結(jié)果;對比了傳統(tǒng)的VaR風(fēng)險測定模型，發(fā)現(xiàn)C-VaR模型更為適合碳金融產(chǎn)品風(fēng)險測度。
　　 除此之外，頻繁波動的價格表現(xiàn)也為碳金融產(chǎn)品的風(fēng)險管理提出了迫切需求，由于碳金融產(chǎn)品種