新三板公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題研究——以楓盛陽(yáng)公司為例.pdf

1、近年來(lái)，隨著新三板市場(chǎng)的不斷發(fā)展，新三板掛牌公司在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中占據(jù)著越來(lái)越重要的地位。股權(quán)質(zhì)押在新三板市場(chǎng)的應(yīng)用與興起，一方面使得新三板公司融資難的問(wèn)題得到了一定程度上的緩解。例如，新三板掛牌公司信中利在2016年上半年，通過(guò)4次股權(quán)質(zhì)押融得資金幾十億元。信中利如此巨大的融資額度，很難通過(guò)定增或者債券的方式融得，可見(jiàn)，股權(quán)質(zhì)押為新三板公司融資難提供了一個(gè)解決之道。另一方面，由于股權(quán)質(zhì)押道德風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的存在，也為新三板公司帶來(lái)財(cái)

2、務(wù)危機(jī)、公司價(jià)值的降低等一系列惡果。就比如說(shuō)，ST哥倫布原董事長(zhǎng)兼實(shí)際控制人將其所持有的42％以上股權(quán)質(zhì)押給資產(chǎn)管理公司之后，套現(xiàn)跑路，資金無(wú)法追回，公司陷入困境。為了更好地發(fā)揮股權(quán)質(zhì)押的優(yōu)勢(shì)，規(guī)避其風(fēng)險(xiǎn)，本文對(duì)新三板公司股權(quán)質(zhì)押進(jìn)行了詳細(xì)地分析，從根源上降低其風(fēng)險(xiǎn)，以達(dá)到公司穩(wěn)健發(fā)展成長(zhǎng)的目標(biāo)；同時(shí)也為其他投資者提供了參考；對(duì)于新三板市場(chǎng)的后續(xù)發(fā)展也給予了一定的參考意義。
　　本文以新三板掛牌公司楓盛陽(yáng)為研究主體，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度出

3、發(fā)，采用案例分析的方法，從新三板公司在我國(guó)的發(fā)展速度及股東股權(quán)質(zhì)押的動(dòng)因入手，首先分析了我國(guó)新三板公司的股權(quán)質(zhì)押類型，包括道德風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及法律風(fēng)險(xiǎn)。接著，又以新三板公司楓盛陽(yáng)為例，研究了楓盛陽(yáng)公司股權(quán)質(zhì)押后引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。著重分析了公司的財(cái)務(wù)狀況和公司價(jià)值，得出了新三板公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后，會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)造成惡劣影響，降低公司價(jià)值，給公司帶來(lái)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)后果；同時(shí)，也會(huì)損害中小股東的利益的結(jié)論。為了更好地保護(hù)公司及中小股東的利益，提出了防

4、范股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。新三板公司可以通過(guò)完善股權(quán)質(zhì)押相關(guān)法律法規(guī)、加強(qiáng)新三板公司內(nèi)部治理、加強(qiáng)對(duì)股權(quán)質(zhì)押及其信息披露的監(jiān)管等方式來(lái)充分發(fā)揮股權(quán)質(zhì)押對(duì)公司的積極效用。
　　基于目前新三板掛牌公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的現(xiàn)象，本文從新三板公司自身出發(fā)，利用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析了新三板公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后給公司帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果，不同于以往的文獻(xiàn)主要是從銀行、信托機(jī)構(gòu)等質(zhì)權(quán)人的角度來(lái)研究股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)以及給他們帶來(lái)的危害。另一方面，本文研究了新三板掛牌