中央企業(yè)控股上市公司EVA業(yè)績評價研究.pdf

1、我國中央企業(yè)大多處于重要行業(yè)和關鍵領域，其發(fā)展情況切實關系到國家安全和國民經(jīng)濟命脈，影響我國經(jīng)濟發(fā)展的全局。2003年，國務院國資委正式掛牌成立，代表國家履行出資人職責，監(jiān)管國有資產(chǎn)，根據(jù)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績對負責人進行考核和獎懲。這就在國資委和央企負責人間產(chǎn)生了委托代理關系，因此前者如何建立和健全經(jīng)營業(yè)績考核制度并據(jù)此引導企業(yè)行為也成為了重中之重。國資委在其2006年底頒布的暫行辦法中提出鼓勵企業(yè)使用經(jīng)濟增加值EVA，并對其值有改善的企業(yè)實行

2、獎勵，隨后在2009年底規(guī)定將對央企全面實施EVA考核，標志著央企業(yè)績評價邁入了嶄新篇章。
　　本文在對國內(nèi)外學者的研究進行綜述的基礎上，梳理了中央企業(yè)推行 EVA的過程，解讀了現(xiàn)行暫行辦法并就其存在的局限性提出了切實可行的改進意見。而后從實證分析角度，以2010-2013年滬深兩市的171家央企控股上市公司為樣本，就其運用EVA進行業(yè)績評價的可行性、優(yōu)越性和實施效果等進行了研究，并得出了以下結論：央企控股上市公司的EVA及其衍生

3、指標與企業(yè)價值顯著正相關，具有業(yè)績評價的可行性。從相對信息含量角度和增量信息含量角度，EVA及其衍生指標對企業(yè)價值的解釋能力都要強于其它業(yè)績評價指標，說明EVA具有業(yè)績評價優(yōu)越性；將所有指標相結合，對企業(yè)價值的解釋能力最強，即 EVA及其衍生指標不能完全替代其它業(yè)績評價指標，而應將多種指標綜合運用。中央企業(yè)將EVA引入業(yè)績評價后，從局部來看，企業(yè)技術投入比提高，創(chuàng)新能力增強；非主業(yè)投資受到抑制，主營業(yè)務利潤占比提高，主業(yè)競爭能力增強；可