基于EVA視角下我國(guó)股份制銀行企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究——以中信銀行為例.pdf

1、隨著改革開放的不斷深入，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，融資總額的80％均來源于商業(yè)銀行，銀行金融業(yè)越來越成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)不可動(dòng)搖的重要命脈。外資銀行不斷地加入到國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)中，致使國(guó)內(nèi)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境越來越緊張。包括四大行在內(nèi)的我國(guó)一些商業(yè)銀行已經(jīng)紛紛進(jìn)行資產(chǎn)重組，改制上市，以提升其綜合競(jìng)爭(zhēng)力。商業(yè)銀行已經(jīng)日益成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)密不可分的一部分，隨著上市的步伐加快，當(dāng)其發(fā)生收購(gòu)、兼并、重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓或者引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資等事項(xiàng)，或者投資者購(gòu)買其股票的的時(shí)候

2、，對(duì)商業(yè)銀行的價(jià)值評(píng)估就顯得尤為重要。
　　傳統(tǒng)的應(yīng)用于商業(yè)銀行的估價(jià)方法包括相對(duì)估價(jià)法和絕對(duì)估價(jià)法。傳統(tǒng)的兩種方法雖然應(yīng)用廣泛，但沒有充分考慮到自由資金的成本問題。經(jīng)濟(jì)增加值(EconomicValue Added)，簡(jiǎn)稱EVA，是指企業(yè)的稅后凈利潤(rùn)經(jīng)過相關(guān)會(huì)計(jì)調(diào)整后的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和投資成本之間的差額。本文從營(yíng)業(yè)外收支、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備以及遞延所得稅方面對(duì)稅收凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整，從債權(quán)人和股權(quán)人角度對(duì)投資成本進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整后的EV

3、A模型更加適用于股份制銀行的價(jià)值評(píng)估。
　　本文采用理論和案例結(jié)合，定量分析和定性分析統(tǒng)一的思路，對(duì)EVA價(jià)值評(píng)估方法在股份制銀行中的應(yīng)用做了嘗試性的探討。首先對(duì)EVA和企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論進(jìn)行了透徹的分析，比較各類評(píng)估方法的優(yōu)劣，推導(dǎo)出不同階段EVA價(jià)值評(píng)估模型。然后，對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的類型和發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，將股份制銀行和其他商業(yè)銀行進(jìn)行數(shù)據(jù)的分析比較得出其資產(chǎn)規(guī)模適中、高安全性、高流動(dòng)性和盈利能力的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展特點(diǎn)，并將這些