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1、近十年來,美國(guó)資本市場(chǎng)備受海外上市中國(guó)企業(yè)的青睞。2011年阿里巴巴單方面轉(zhuǎn)移支付寶所有權(quán),將采用VIE結(jié)構(gòu)赴美上市的企業(yè)推到了風(fēng)口浪尖。本文通過配對(duì)樣本的描述性統(tǒng)計(jì)和回歸模型分析,研究在美上市中國(guó)企業(yè)和國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)同類企業(yè)的價(jià)值對(duì)比,以及支付寶事件前后美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)VIE結(jié)構(gòu)的反應(yīng)。實(shí)證研究的結(jié)果顯示,赴美上市的中國(guó)企業(yè)相對(duì)于國(guó)內(nèi)同類企業(yè)并不具有價(jià)值優(yōu)勢(shì),我國(guó)在美上市具有VIE結(jié)構(gòu)的企業(yè)較無(wú)VIE結(jié)構(gòu)的企業(yè)價(jià)值高,但是支付寶事件之后V
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