非上市公眾公司信息披露制度完善的研究.pdf

1、證券場(chǎng)外交易市場(chǎng)是證券交易所的必要補(bǔ)充，可以為中小企業(yè)提供適度融資功能。我國(guó)的場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展還處在初級(jí)階段，發(fā)展受到一定限制。目前證監(jiān)會(huì)正在積極推動(dòng)以新三板為依托的全國(guó)性的證券場(chǎng)外交易市場(chǎng)。建設(shè)場(chǎng)外交易市場(chǎng)是完善我國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和功能的關(guān)鍵一步。非上市公司股票發(fā)行和流通的監(jiān)管和引導(dǎo)，信息披露制度是基石。本文通過對(duì)信息披露制度的必要性、原則和非上市公眾公司特點(diǎn)的分析，明確場(chǎng)外市場(chǎng)的信息披露制度應(yīng)當(dāng)與交易所的信息披露制度有所不同，非上市公眾公

2、司信息披露制度的建設(shè)應(yīng)當(dāng)平衡效率與披露成本之間的關(guān)系。在這個(gè)結(jié)論的基礎(chǔ)上，本文闡明了非上市股票公開發(fā)行的信息披露制度和非上市公眾公司的持續(xù)信息披露制度，通過對(duì)美國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的相應(yīng)制度的考察和研究，對(duì)我國(guó)非上市公眾公司信息披露制度的完善提出一些建議。本文正文分五個(gè)部分。第一部分主要介紹場(chǎng)外市場(chǎng)、新三板市場(chǎng)和非上市公眾公司概念，闡明了我國(guó)發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng)的趨勢(shì)以及非上市公眾公司的制度。第二部分對(duì)信息披露制度基本理論和原則以及非上市公眾公司的

3、特性進(jìn)行考察。單純依靠市場(chǎng)力量不能保證證券市場(chǎng)的繁榮，信息披露制度是必須的。同時(shí)不同市場(chǎng)中的公司應(yīng)當(dāng)賦予其相應(yīng)的信息披露義務(wù)，非上市公眾公司的信息披露制度也應(yīng)當(dāng)根據(jù)這些公司的需求和特性做出有針對(duì)性的制度設(shè)計(jì)。第三部分對(duì)美國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)非上市公眾公司信息披露制度進(jìn)行研究。研究分為對(duì)公開發(fā)行時(shí)的首次披露和交易當(dāng)中的持續(xù)披露。文章分別分析了美國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)非上市公眾公司首次披露和持續(xù)披露的比較詳細(xì)的內(nèi)容和要求，并且在此基礎(chǔ)上總結(jié)出一定經(jīng)驗(yàn)