金融衍生工具對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)影響研究.pdf

1、隨著金融創(chuàng)新的不斷深化，金融衍生工具已經(jīng)成為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新改善盈利結(jié)構(gòu)及風(fēng)險(xiǎn)管理必不可少的金融工具。特別是2008年次貸危機(jī)爆發(fā)以后，社會(huì)各界對(duì)金融衍生工具的職能和風(fēng)險(xiǎn)有了更為深刻的理解。金融衍生工具由于其自身內(nèi)生的復(fù)雜性，極易受到外界影響，引發(fā)劇烈波動(dòng)，因此金融衍生工具的使用具有極高風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生工具的使用不當(dāng)，可能會(huì)給商業(yè)銀行帶來(lái)致命打擊。因此，厘清金融衍生工具對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的機(jī)制，進(jìn)而有針對(duì)地完善銀行業(yè)的監(jiān)管具有重

2、要的意義?；诖耍疚脑诜治鲅苌ぞ邔?duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響機(jī)制的基礎(chǔ)上，利用商業(yè)銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析。本文的工作特色在于，深入剖析了金融衍生工具使用對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響，并將金融衍生工具進(jìn)一步細(xì)分為利率衍生工具和匯率衍生工具以保證結(jié)論的穩(wěn)健性。此外，本文還探討了不同情況下金融衍生工具對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響效果。發(fā)現(xiàn)金融衍生工具對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響效果還受到來(lái)自銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度、貨幣政策以及銀行治理結(jié)構(gòu)的影響，這一發(fā)現(xiàn)有助于全面認(rèn)識(shí)金融衍生工

3、具對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響機(jī)制，豐富了現(xiàn)有研究文獻(xiàn)。
　　本文的理論和實(shí)證結(jié)果表明，金融衍生工具的使用顯著地提高了銀行的事前風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和事后風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，且其對(duì)于銀行事后風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)影響系數(shù)更大，作用更加顯著。將衍生工具分為利率衍生工具和匯率衍生工具后發(fā)現(xiàn)，兩類衍生工具對(duì)銀行的事后風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)均顯著大于對(duì)銀行的事前風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，這表明，當(dāng)下商業(yè)銀行使用的金融衍生工具主要提高了其事后風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，其事前風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)影響相對(duì)較弱。
　　進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)以下結(jié)論

4、:不同貨幣政策下的回歸結(jié)果存在較大差異，當(dāng)利率水平小于5.6％時(shí)，金融衍生工具顯著地提高了銀行事前以及事后的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。而當(dāng)利率水平大于5.6％時(shí)，金融衍生工具的使用并不能顯著地提升其事前和事后的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)激烈(HHI＜0.64)時(shí)，金融衍生工具使用均顯著地提高了商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。當(dāng)對(duì)銀行競(jìng)爭(zhēng)程度相對(duì)較弱(HHI＞0.64)時(shí)，金融衍生工具對(duì)銀行事前風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和事后風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響都不顯著。表明金融衍生工具對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響會(huì)受到