引入外資股東對(duì)企業(yè)績效的影響——基于四機(jī)塞瓦的案例分析.pdf

1、我國近四十年來的持續(xù)快速的經(jīng)濟(jì)增長主要得益于1978年以來的改革開放政策。在這一漸進(jìn)式改革過程中，最重要的方面在于對(duì)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的國有企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)制度改革，逐步建立起了不斷完善的現(xiàn)代企業(yè)制度以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。其中，對(duì)外開放政策無疑為外國資本進(jìn)入國內(nèi)市場(chǎng)提供了可能，外國資本進(jìn)入并持有上市企業(yè)股份，對(duì)國有企業(yè)的績效，以及我國的企業(yè)治理和金融市場(chǎng)產(chǎn)生了重要影響。從理論上講，國外資本持有國內(nèi)企業(yè)股份必將對(duì)企業(yè)績效產(chǎn)生重要影響，但是，因?yàn)閲鴥?nèi)的

2、金融體制并不健全、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還不夠完善以及現(xiàn)代企業(yè)制度的不成熟等現(xiàn)實(shí)，還無法簡單地判斷國外資本持股對(duì)企業(yè)績效到底會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響，更不能簡單地根據(jù)現(xiàn)有的理論去推導(dǎo)或者根據(jù)已成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下的現(xiàn)代企業(yè)為對(duì)象的研究結(jié)果來推斷國內(nèi)的現(xiàn)實(shí)。因此，本文引入四機(jī)賽瓦企業(yè)進(jìn)行案例分析，使理論與國內(nèi)實(shí)際情況相結(jié)合，從一個(gè)具體企業(yè)的角度，闡釋國外資本持股對(duì)國內(nèi)企業(yè)重要的經(jīng)濟(jì)意義。
　　本文第一章對(duì)以往中外學(xué)者對(duì)的有關(guān)研究做一個(gè)簡單回顧和整理，

3、闡述了整篇論文的研究內(nèi)容和思路。第二章對(duì)有關(guān)的概念和理論進(jìn)行了分析和整理，具體而言，包括股權(quán)性質(zhì)的分類、企業(yè)治理的概念和有關(guān)理論（委托代理理論、信息不對(duì)稱理論和利益有關(guān)者理論）以及股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的理論關(guān)系（涉及委托代理視角與信息不對(duì)稱視角兩個(gè)層面的分析）。第三章簡述了四機(jī)賽瓦企業(yè)的基本經(jīng)營狀況，并對(duì)該企業(yè)引入國外資本股東的歷史背景和現(xiàn)實(shí)意義做出評(píng)價(jià)。具體包括，引入國外資本對(duì)企業(yè)核心技術(shù)的提升作用以及對(duì)企業(yè)外部環(huán)境的影響。第四章對(duì)本文

4、的核心內(nèi)容進(jìn)行了論述，即引入國外資本股份對(duì)四機(jī)賽瓦企業(yè)的績效的影響。首先，本文從國外資本股份對(duì)企業(yè)治理的正面效應(yīng)和負(fù)面效應(yīng)兩個(gè)方面，對(duì)國外資本股東對(duì)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的影響做出說明。進(jìn)而，本文分析了國外資本股東對(duì)其他大股東的制衡作用。最后，結(jié)合上述分析，本文引出國外資本股東作用于企業(yè)績效的全面效應(yīng)。
　　本文的研究意義在于：揭示了引入國外資本股東對(duì)企業(yè)績效的影響，對(duì)我們理解國外資本持股對(duì)國內(nèi)資本市場(chǎng)開放和經(jīng)濟(jì)增長的綜合作用具有重要的理論