引入外資股東對企業(yè)績效的影響——基于四機塞瓦的案例分析.pdf

1、我國近四十年來的持續(xù)快速的經濟增長主要得益于1978年以來的改革開放政策。在這一漸進式改革過程中，最重要的方面在于對計劃經濟體制下的國有企業(yè)進行產權制度改革，逐步建立起了不斷完善的現代企業(yè)制度以及市場經濟體制。其中，對外開放政策無疑為外國資本進入國內市場提供了可能，外國資本進入并持有上市企業(yè)股份，對國有企業(yè)的績效，以及我國的企業(yè)治理和金融市場產生了重要影響。從理論上講，國外資本持有國內企業(yè)股份必將對企業(yè)績效產生重要影響，但是，因為國內的

2、金融體制并不健全、市場經濟體制還不夠完善以及現代企業(yè)制度的不成熟等現實，還無法簡單地判斷國外資本持股對企業(yè)績效到底會產生什么樣的影響，更不能簡單地根據現有的理論去推導或者根據已成熟市場經濟體制下的現代企業(yè)為對象的研究結果來推斷國內的現實。因此，本文引入四機賽瓦企業(yè)進行案例分析，使理論與國內實際情況相結合，從一個具體企業(yè)的角度，闡釋國外資本持股對國內企業(yè)重要的經濟意義。
　　本文第一章對以往中外學者對的有關研究做一個簡單回顧和整理，

3、闡述了整篇論文的研究內容和思路。第二章對有關的概念和理論進行了分析和整理，具體而言，包括股權性質的分類、企業(yè)治理的概念和有關理論（委托代理理論、信息不對稱理論和利益有關者理論）以及股權結構與企業(yè)績效的理論關系（涉及委托代理視角與信息不對稱視角兩個層面的分析）。第三章簡述了四機賽瓦企業(yè)的基本經營狀況，并對該企業(yè)引入國外資本股東的歷史背景和現實意義做出評價。具體包括，引入國外資本對企業(yè)核心技術的提升作用以及對企業(yè)外部環(huán)境的影響。第四章對本文

4、的核心內容進行了論述，即引入國外資本股份對四機賽瓦企業(yè)的績效的影響。首先，本文從國外資本股份對企業(yè)治理的正面效應和負面效應兩個方面，對國外資本股東對企業(yè)治理結構的影響做出說明。進而，本文分析了國外資本股東對其他大股東的制衡作用。最后，結合上述分析，本文引出國外資本股東作用于企業(yè)績效的全面效應。
　　本文的研究意義在于：揭示了引入國外資本股東對企業(yè)績效的影響，對我們理解國外資本持股對國內資本市場開放和經濟增長的綜合作用具有重要的理論