公司治理結(jié)構(gòu)對市值管理績效影響的實(shí)證研究.pdf

1、目前，我國資本市場進(jìn)入了一個全新的時代，上市公司的股東和投資者的注意力都聚焦到上市公司的市值兩個字上，市值管理這一概念迅速成為中國資本市場的一個全新話題，研究公司治理結(jié)構(gòu)對市值管理效果的影響有著重要的意義。本文首先介紹了公司治理、價值管理和市值管理的相關(guān)概念和理論，接著以價值管理理論為基礎(chǔ)，探討了市值管理和公司治理的作用機(jī)制。實(shí)證方面，研究對象選擇了2010年-2013年滬深兩市A股上市公司，基于理論基礎(chǔ)，提出相關(guān)假設(shè)，構(gòu)造出了公司治理

2、結(jié)構(gòu)變量對市值管理效果影響的計量模型。本文采用了平衡數(shù)據(jù)的面板數(shù)據(jù)模型，綜合使用了混合回歸模型、固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型，主要使用SPSS軟件和EVIEWS軟件進(jìn)行計量分析。實(shí)證研究的結(jié)果表明，選擇適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)集中度、提高股權(quán)制衡度、兩職合一、較小的董事會規(guī)模、提高管理層持股比例及管理層薪酬均有利于改善上市公司市值管理的水平，獨(dú)立董事制度與專業(yè)委員會則對上市公司的市值管理效果帶來負(fù)面的影響，監(jiān)事會規(guī)模對上市公司的市值管理效果并無顯著影響