我國與歐盟碳交易的市場風(fēng)險比較研究.pdf

1、在國際氣候談判的推動下，以科斯產(chǎn)權(quán)交易理論為基礎(chǔ)的國際碳交易市場逐步建立，市場機(jī)制日漸成熟，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，但是，隨著碳交易市場的發(fā)展，其市場風(fēng)險問題也越來越受到人們的關(guān)注。隨著應(yīng)對氣候變化行動和國際碳市場迅速發(fā)展，碳市場及其金融屬性已成為能源經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域研究熱點(diǎn)之一。碳市場價格波動涉及到多方面因素的綜合影響，因此使得碳交易市場面臨較大的無法預(yù)料的風(fēng)險，這種風(fēng)險可能會給參與碳交易的企業(yè)和其他投資機(jī)構(gòu)帶來經(jīng)濟(jì)損失，影響了市場參與者的信心，阻

2、礙了碳交易市場的發(fā)展。而這種風(fēng)險的主要表現(xiàn)則是碳價的大幅度波動，即碳交易市場的價格風(fēng)險，特別是隨著后京都時代的到來，碳價的波動越發(fā)明顯，碳交易市場的風(fēng)險逐漸凸顯。
　　我國碳交易市場于2013年剛剛起步，并且只有七個區(qū)域性試點(diǎn)市場，其市場機(jī)制仍不完善，市場風(fēng)險較大，而歐盟碳交易市場自2005年試運(yùn)行開始，已經(jīng)經(jīng)過了近十年的發(fā)展歷程，市場機(jī)制較為完善，市場風(fēng)險得到了有效地控制。
　　本文旨在通過研究我國與歐盟碳交易市場的市場風(fēng)

3、險問題，證明我國碳交易市場較歐盟碳交易市場仍不完善，市場風(fēng)險仍然較大，仍需向歐盟碳交易市場學(xué)習(xí)，盡早建立適合我國實(shí)際情況的碳交易市場交易機(jī)制，控制風(fēng)險，使我國碳交易市場得到更好地發(fā)展。首先，本文通過理論比較分析我國碳交易市場與歐盟碳交易市場交易制度上的異同，得出我國碳交易市場存在的主要問題以及歐盟碳交易市場值得借鑒之處。然后，本文通過使用異方差表示各區(qū)域碳市的極端風(fēng)險；用GARCH（1,1）、ARCH（1）代表的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型分別估計(jì)我國