我國地方政府債券發(fā)行問題研究.pdf

1、在當(dāng)前地方各級財政收支矛盾日趨緊張的背景下,地方政府能否自行發(fā)債一直是各方關(guān)注的焦點。從理論層面來講,與中央政府相比,地方政府在提供公共產(chǎn)品方面具有信息上的優(yōu)勢,且地方公共產(chǎn)品的支出一般屬于資本性支出,同政府稅收相比,用舉債方式籌集地方公共建設(shè)資金更為合理。同時地方政府作為政府體系的重要組成部分,在履行其職能時需要有相應(yīng)的財力作保證,而舉債權(quán)則是地方政府財權(quán)應(yīng)有的內(nèi)容。從實際情況來看,在分稅制財政體制下,地方財政的收支不平衡趨勢在不斷擴(kuò)

2、大,地方政府已到了嚴(yán)重的收不抵支的境地。本文對地方政府的債務(wù)現(xiàn)狀進(jìn)行了分析,狀況不容樂觀,地方政府債務(wù)普遍存在舉債主體多樣,融資渠道混亂等問題,因此運用正規(guī)的融資方式籌集資金更具有優(yōu)勢,更適合作為地方政府融資的主渠道。
　　發(fā)行地方公債為地方政府融資是世界發(fā)展潮流和趨勢。美日兩國在這方面積累的經(jīng)驗教訓(xùn)可以為中國發(fā)展地方公債市場提供借鑒。經(jīng)分析,在中央對地方政府的融資管理方面,同為單一制國家的日本模式值得借鑒。在地方債的市場管理模式

3、方面,已具備較為完整和成熟的市場化管理體系的美國模式值得借鑒。中國目前繼中央代發(fā)地方債模式之后,又在完善地方公債制度的道路上有了重大舉措,即允許四省(市)自行發(fā)債。與國債轉(zhuǎn)貸地方和中央代發(fā)地方債模式相比,地方政府自行發(fā)債市場化程度較高,信息披露意識較強(qiáng),能有效的推動地方政府的財務(wù)狀況和資金用途的透明化。但是,在看到地方債發(fā)行試點的諸多優(yōu)勢之后,仍需清醒的看到,此次試點只是介于中央代發(fā)地方債和完全自主發(fā)債之間的過渡模式。根據(jù)目前我國地方政