地方政府自主發(fā)行政府債券的法律規(guī)制研究.pdf

1、政府債務(wù)問題仍是世界各國(guó)政府普遍關(guān)注的的重要議題，政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能造成國(guó)家經(jīng)濟(jì)的衰退，對(duì)社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展造成影響，進(jìn)而引起社會(huì)動(dòng)蕩。從2013年審計(jì)署公布的數(shù)據(jù)來看，我國(guó)地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)已達(dá)10.89萬億。地方政府舉債主體不明、程序不清、違規(guī)舉債且債務(wù)管理混亂，是造成近年來我國(guó)地方債務(wù)規(guī)模不斷攀升的重要原因。因此，為了控制我國(guó)急速增長(zhǎng)的地方政府債務(wù)規(guī)模，防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立我國(guó)地方政府規(guī)范的陽(yáng)光化舉債融資機(jī)制，2014年8

2、月31日，第十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第十次會(huì)議表決通過了關(guān)于修改預(yù)算法的決議，明確規(guī)定地方政府舉借債務(wù)可以在國(guó)務(wù)院規(guī)定的限額內(nèi)，通過發(fā)行地方政府債券籌措資金，剝離融資平臺(tái)的政府融資功能。新《預(yù)算法》于2015年1月1日起開始執(zhí)行。新《預(yù)算法》賦予了地方政府自主發(fā)行地方政府債券的權(quán)利后，在我國(guó)還沒有成熟的發(fā)債機(jī)制與債務(wù)管理機(jī)制的情況下，發(fā)行地方政府債券同樣存在可能引起債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。在此，在分析地方政府自主發(fā)行政府債券存在風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，提出相

3、應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，以建立我國(guó)規(guī)范的、透明的、陽(yáng)光化的地方政府舉債融資機(jī)制。
　　本文首先闡述了發(fā)行地方政府債券的合理性以及歷史沿革，我國(guó)地方政府債券經(jīng)歷了從禁止發(fā)行到中央代理發(fā)行，再到自行發(fā)債試點(diǎn)階段，最終，法律明確規(guī)定了地方政府發(fā)行政府債券的權(quán)利。其次，本文論述了發(fā)行地方政府債券的理論基礎(chǔ)以及法律依據(jù)，地方政府財(cái)權(quán)與事權(quán)的不匹配、公共產(chǎn)品理論、代際公平理論是我國(guó)發(fā)行地方政府債券的理論基礎(chǔ);《預(yù)算法》的修改和相關(guān)配套制度的出臺(tái)是我

4、國(guó)發(fā)行地方政府債券的法律基礎(chǔ)。地方政府自主發(fā)行政府債券有存在的必要性和可行性，但是，由于我國(guó)目前的債券市場(chǎng)和發(fā)債機(jī)制還不成熟，自主發(fā)行地方政府債券容易產(chǎn)生發(fā)債風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)包括舉債沖動(dòng)的刺激，容易產(chǎn)生濫用發(fā)債權(quán)，盲目發(fā)行政府債券;債務(wù)資金使用效率低下，債務(wù)資金用途不合理;信用評(píng)級(jí)不能反映地方政府財(cái)政狀況;中央與地方政府償債責(zé)任不明易發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn);地方政府違約處理機(jī)制缺失以及目前已有的風(fēng)險(xiǎn)防范建議僅有原則性論述，不具有可操作性和指導(dǎo)性。

5、r>　　最后，針對(duì)文中分析的風(fēng)險(xiǎn)提出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，以防范地方政府自主發(fā)行政府債券的風(fēng)險(xiǎn)。首先從發(fā)行制度上完善，包括嚴(yán)格預(yù)算管理、對(duì)發(fā)債主體、程序、資金使用進(jìn)行監(jiān)督管理;其次，建立完善的信息披露制度，以使政府財(cái)務(wù)更加透明;建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)制度，實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)的掌控地方政府債務(wù)情況;引入保險(xiǎn)制度和建立償債基金，以提升地方政府的償債能力;最后，完善我國(guó)的干部考核機(jī)制和建立行政問責(zé)機(jī)制。本文希望通過系統(tǒng)分析自主發(fā)行地方政府債券的風(fēng)險(xiǎn)，并提出相應(yīng)的