商業(yè)銀行在我國公司治理中的作用研究.pdf

1、從上世紀(jì)80年代開始，關(guān)于公司治理問題的研究一度是學(xué)術(shù)界的研究熱點(diǎn)。公司治理水平的高低不僅直接影響著股東和投資人的收益、管理層的業(yè)績、公司的未來發(fā)展前景，還會(huì)對銀行這一重要債權(quán)人的資產(chǎn)安全產(chǎn)生重大影響。但是很長一段時(shí)間以來，人們普遍認(rèn)為公司治理的主體應(yīng)該是其所有者即股東，股東委托管理者進(jìn)行經(jīng)營管理，共同實(shí)現(xiàn)對公司的治理。直到利益相關(guān)者理論取代“股東至上主義”以后，公司治理的主體被擴(kuò)大為包括股東、債權(quán)人、雇員在內(nèi)的公司全體利益相關(guān)者，銀行

2、參與公司治理開始進(jìn)入人們的視野。目前，銀行參與公司治理的模式主要有三種，分別是英美的距離型公司治理模式、日本的主銀行制、德國的全能銀行制。在我國資本市場尚不發(fā)達(dá)的情況下，公司的外部融資很大程度上依賴銀行貸款，因此公司治理的效率直接影響著銀行債權(quán)人的利益。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和理論研究的深入，銀行參與公司治理的呼聲越來越高。雖然我國法律禁止商業(yè)銀行持有非金融機(jī)構(gòu)股份，但是自2016年3月份以來市場化債轉(zhuǎn)股逐步提出，各大項(xiàng)目逐漸落成，銀行持股在公

3、司治理中的作用更加引起人們的關(guān)注。
　　本文主要研究商業(yè)銀行在我國公司治理中的作用，研究結(jié)論是銀行可以通過債權(quán)參與和股權(quán)參與實(shí)現(xiàn)公司治理水平的提高，從而保護(hù)銀行及其他利益相關(guān)者的利益。首先，本文對銀行參與公司治理的理論基礎(chǔ)和現(xiàn)實(shí)依據(jù)進(jìn)行了分析。通過金融中介理論和公司治理理論，指出銀行參與公司治理是有一定理論基礎(chǔ)的。而銀行是公司治理的重要力量、銀行自身利益缺乏保障和公司內(nèi)部治理非有效性的狀況則為銀行參與公司治理提供了現(xiàn)實(shí)依據(jù)，市場化

4、債轉(zhuǎn)股更是重要推動(dòng)力量。其次，本文對銀行債權(quán)在公司治理中的作用進(jìn)行研究，認(rèn)為銀行債權(quán)具有監(jiān)督功能，銀行的監(jiān)管優(yōu)于市場監(jiān)管、優(yōu)于股東監(jiān)管、優(yōu)于其他債權(quán)人的監(jiān)管，銀行可以通過債權(quán)的期限結(jié)構(gòu)治理、銀行債權(quán)的集中度治理、銀行債權(quán)的財(cái)務(wù)監(jiān)管效應(yīng)促進(jìn)公司治理水平的提高。銀行債權(quán)的期限結(jié)構(gòu)影響公司的自由現(xiàn)金流，約束股東和經(jīng)營者的行為，并對其產(chǎn)生激勵(lì)作用；能夠發(fā)出有效信號反映企業(yè)真實(shí)價(jià)值，減少信息不對稱問題。債權(quán)集中度越高，債權(quán)的監(jiān)督效應(yīng)就越明顯。銀行

5、債權(quán)也能對公司財(cái)務(wù)決策機(jī)制、財(cái)務(wù)約束機(jī)制、財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制產(chǎn)生影響。第三，本文對銀行持股在公司治理中的作用進(jìn)行研究，銀行可以通過多種方式持有企業(yè)股份——破產(chǎn)重組中被動(dòng)持股、通過設(shè)立境外子公司進(jìn)行股權(quán)投資、市場化債轉(zhuǎn)股、投貸聯(lián)動(dòng)等。其中，市場化債轉(zhuǎn)股和投貸聯(lián)動(dòng)將是未來銀行持股的主要途徑。銀行持股具有利益協(xié)調(diào)作用、有助于降低公司內(nèi)部代理問題、有助于提升公司內(nèi)部融資能力、有助于提升公司價(jià)值。
　　本文的主要?jiǎng)?chuàng)新之處在于研究視角的創(chuàng)新，從法律

6、地位上將銀行參與公司治理的方式分為債權(quán)參與和股權(quán)參與，從這兩種參與方式出發(fā)著重研究銀行債權(quán)和銀行持股在公司治理中的作用。在債權(quán)治理的研究中，將銀行債權(quán)從公司總債權(quán)中分離出來，重點(diǎn)研究銀行債權(quán)監(jiān)管在公司中的作用；在股權(quán)治理的研究中，具體分析了銀行持股協(xié)調(diào)各方利益、降低代理成本、提高融資能力、提升公司價(jià)值等方面的作用。
　　本文的主要不足之處：首先是銀行作用的分析，偏重理論研究，沒有采用實(shí)證檢驗(yàn)，這也是下一步研究的努力方向。其次是本文