珠三角城際鐵路投融資模式研究.pdf

1、改革開放以來，我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，人民生活水平大大提高。目前的交通設(shè)施已經(jīng)不能滿足人們生活日益增加的生活需要和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。隨著我國城市化進(jìn)程的加快，城市間交通問題越來越嚴(yán)峻，城際鐵路作為介于城市軌道交通和高速鐵路之間的一種交通方式，對解決城市與城市之前快速高效的溝通提供了強(qiáng)有力的保障。本文以國家發(fā)改委已經(jīng)批準(zhǔn)的珠三角地區(qū)城際鐵路交通網(wǎng)規(guī)劃(2009年修訂)為例，規(guī)劃明確形成以廣州、深圳、珠海為主要樞紐，總里程預(yù)計(jì)1900公里以上，

2、總投資在3700億人民幣左右，如此大規(guī)模的建設(shè)需要巨額的資金投入，如何解決投融資問題，是整個建設(shè)運(yùn)營過程中非常重要的一環(huán)。珠三角城際鐵路具有造價高，投資大，周期長，社會公益性強(qiáng)以及盈利能力有限等特點(diǎn)。由于資金需求量大，完全依靠政府投資城際鐵路的建設(shè)是難以適應(yīng)大規(guī)模建設(shè)需要，建設(shè)資金不足、政府財政難以承擔(dān)運(yùn)營補(bǔ)貼的問題，從而影響了城際鐵路的可持續(xù)發(fā)展。因此，通過何種方式引入社會資金，如何在多種融資模式的融資方案進(jìn)行綜合評價和選擇就顯得尤為

3、重要。
　　本文以珠三角城際鐵路建設(shè)投融資模式為研究對象，通過對國內(nèi)外相似行業(yè)投融資案例的研究分析、BT/BOT/PPP/ABS/TOD等投融資模式的研究對比、廣東省本地實(shí)際環(huán)境的研究歸納等方面深入剖析，探討用合適的方式解決珠三角城際鐵路建設(shè)資金和運(yùn)營補(bǔ)貼問題，并對研究的投融資模式進(jìn)行風(fēng)險評估和分析，提出適合的解決方案。針對珠三角城際鐵路投融資模式給出了因地制宜、有針對性的投融資建議，即政府投融資和市場化投融資統(tǒng)籌考慮，運(yùn)用各種政

4、府補(bǔ)貼方式，吸引社會資本，解決資金瓶頸，真正實(shí)現(xiàn)多贏，有序保障城際鐵路建設(shè)。在模擬測算設(shè)計(jì)部分中，采用經(jīng)典的經(jīng)濟(jì)模型----必要報酬率、資金成本、企業(yè)凈現(xiàn)值作為依據(jù)，重點(diǎn)測算融資成本、經(jīng)濟(jì)效益和資本的時間價值等核心參數(shù)，通過對穗莞深項(xiàng)目在市場化投融資模式下的BT模式、TOD模式和PPP模式進(jìn)行分析比較，得出了PPP模式為較理想的投融資模式的結(jié)論。雖然項(xiàng)目的參數(shù)設(shè)置還較為簡略，但是在核心內(nèi)容方面有較好的測算模擬，對穗莞深項(xiàng)目以及其他珠三角