民營高科技公司管理層股權(quán)激勵對研發(fā)投入的影響研究.pdf

1、分類號：學校代碼：10069密級：研究生學號：201310226民營高科技公司管理層股權(quán)激勵對研發(fā)投入的影響民營高科技公司管理層股權(quán)激勵對研發(fā)投入的影響研究研究ResearchonEffectofManagerialEquityIncentiveonR&DInputinPrivateHighTechnologyCompanies研究生姓名：李尚專業(yè)名稱：企業(yè)管理指導(dǎo)教師姓名：王德祿教授論文提交日期：2016年5月學位授予單位：天津商業(yè)大

2、學摘要隨著現(xiàn)階段我國的科研能力逐漸與全球科技強國接近，我國企業(yè)必須超越傳統(tǒng)的技術(shù)模仿的雁陣戰(zhàn)略，采用原始創(chuàng)新的先驅(qū)者策略。競爭力的核心是創(chuàng)新，創(chuàng)新需要大量的研發(fā)投入進行保障。研發(fā)投入被認為是高科技公司增強自身競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵因素。民營企業(yè)是中國經(jīng)濟增長的主要推動力量，現(xiàn)階段我國民營企業(yè)研發(fā)投入不足現(xiàn)象相當嚴重。在公司治理內(nèi)容上，管理層對研發(fā)項目的支持態(tài)度是影響企業(yè)創(chuàng)新的最重要因素。研發(fā)活動具有風險高、周期長等特點，風險厭惡的管理層可能不會

3、投入高風險但凈現(xiàn)值為正的研發(fā)項目。股權(quán)激勵不僅可以改變管理層的效用函數(shù)和風險態(tài)度，而且會使管理層更加愿意提高自身努力水平，積極關(guān)注企業(yè)的長期發(fā)展，更加支持研發(fā)投入決策。因此，本文以代理理論和公司治理理論為基礎(chǔ)，著重探討了管理層股權(quán)激勵對企業(yè)研發(fā)投入的影響。本文一共分為六章，各章主要內(nèi)容安排如下：第一章，緒論。本章介紹了研究背景和研究目的，并闡述了研究方法以及各章節(jié)的研究思路。在借鑒國內(nèi)外現(xiàn)有研究成果的基礎(chǔ)上，本文希望較為深入細致地探討管

4、理層股權(quán)激勵對民營高科技公司研發(fā)投入的作用機理。第二章，理論基礎(chǔ)。本章介紹了管理層、股權(quán)激勵、研發(fā)投入和民營高科技公司的內(nèi)涵和外延，并且闡明了代理理論、人力資本理論、契約理論和X效率理論等基礎(chǔ)理論。本章為全文的理論準備階段。第三章，管理層股權(quán)激勵影響研發(fā)投入的理論分析。本章主要綜述了國內(nèi)外相關(guān)研究成果，重點圍繞研發(fā)投入、股權(quán)激勵、管理層股權(quán)激勵與研發(fā)投入的關(guān)系三個方面。本章為本研究進行了理論梳理。通過理論分析，筆者發(fā)現(xiàn)民營高科技公司管理

5、層股權(quán)激勵對研發(fā)投入的影響研究結(jié)論不統(tǒng)一，因此本研究可能為兩者的關(guān)系提供有價值的參考。第四章，研究假設(shè)與研究設(shè)計。本章提出了三個研究假設(shè)。本研究采用經(jīng)過篩選后的2009～2012年民營高科技上市公司數(shù)據(jù)，在借鑒已有研究的基礎(chǔ)上，本文設(shè)計了兩個實證模型。第五章，實證研究結(jié)果與分析。本章旨在以數(shù)據(jù)分析說明我國民營高科技公司管理層股權(quán)激勵影響研發(fā)投入的內(nèi)在機理，并檢驗研究假設(shè)的合理性。使用STATA13分別進行了全樣本和分組描述性統(tǒng)計，對研究