團(tuán)體貸款與中小企業(yè)融資.pdf

1、中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用無(wú)須贅述，然而受制于銀企信息非對(duì)稱(chēng)、企業(yè)規(guī)模較小、財(cái)務(wù)制度不健全和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大等因素，其融資問(wèn)題長(zhǎng)期以來(lái)是一個(gè)世界難題。對(duì)此，學(xué)術(shù)界提出了大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)、拓展關(guān)系型信貸、推動(dòng)直接融資等諸多舉措;中小企業(yè)融資境況稍有改觀，但仍難以令人滿(mǎn)意。團(tuán)體貸款自20世紀(jì)70年代由Yunus教授創(chuàng)立以來(lái)，因其驕人的還款率和扶貧表現(xiàn)受到世界矚目。在我國(guó)，團(tuán)體貸款首先以農(nóng)戶(hù)聯(lián)保的形式引入到農(nóng)村市場(chǎng)，隨后中小企業(yè)聯(lián)保貸款和網(wǎng)絡(luò)

2、聯(lián)保貸款等紛紛出現(xiàn)。然而這些團(tuán)體貸款的變種雖有所成果，卻仍遠(yuǎn)未達(dá)到當(dāng)初預(yù)期的效果。
　　中小企業(yè)融資難可以簡(jiǎn)要抽象為由信息非對(duì)稱(chēng)及金融抑制導(dǎo)致的雙重信貸配給問(wèn)題。本文首先從經(jīng)典的S-W信貸配給模型出發(fā)，結(jié)合我國(guó)當(dāng)前的金融體系，探討中小企業(yè)融資難的成因及學(xué)術(shù)界給出的一些解決方案。接下來(lái)介紹團(tuán)體貸款相對(duì)于傳統(tǒng)抵押貸款的優(yōu)勢(shì)，即由于其自身的連帶責(zé)任、自我選擇和橫向監(jiān)督等諸多機(jī)制，有助于緩解傳統(tǒng)信貸中的逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)，降低銀行審查與執(zhí)

3、行成本，同時(shí)以社會(huì)資本代替了傳統(tǒng)抵押物。并通過(guò)信息優(yōu)勢(shì)誘導(dǎo)正向分類(lèi)配對(duì)以及連帶責(zé)任的擔(dān)保效果顯示團(tuán)體貸款對(duì)信貸市場(chǎng)效率的提升。
　　長(zhǎng)期以來(lái)，對(duì)團(tuán)體貸款的研究集中在具體貸款機(jī)制及還款激勵(lì)等方面，而疏于從貸款者角度出發(fā)。但與通常所假定的貸款者非盈利不同，企業(yè)聯(lián)保貸款脫離了原本的扶貧范疇而具有逐利性，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化也將極大影響貸款者行為模式與信貸市場(chǎng)上的一般均衡。本文從de Quidt的一般均衡模型出發(fā)，加入信貸市場(chǎng)完全程度這一因素，

4、對(duì)不同市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下的信貸市場(chǎng)一般均衡進(jìn)行了探討，并顯示壟斷勢(shì)力的存在將縮小貸款者提供團(tuán)體貸款的可能性空間，同時(shí)產(chǎn)出分布的限制可能使得壟斷貸款者只愿意提供個(gè)人貸款。
　　2012年，浙江等地出現(xiàn)了嚴(yán)重的聯(lián)?；ケＮC(jī)，一時(shí)市場(chǎng)上談保色變，聯(lián)保貸款模式飽受質(zhì)疑。本文通過(guò)分析認(rèn)為團(tuán)體貸款模式被運(yùn)用到中小企業(yè)信貸市場(chǎng)之后發(fā)生了嚴(yán)重的異質(zhì)化，而正是這種異質(zhì)化與企業(yè)和銀行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄等因素導(dǎo)致了此次危機(jī)如此肆虐;并對(duì)企業(yè)聯(lián)保貸款的健康運(yùn)作給出了建