團體貸款與中小企業(yè)融資.pdf

1、中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的作用無須贅述，然而受制于銀企信息非對稱、企業(yè)規(guī)模較小、財務制度不健全和經(jīng)營風險較大等因素，其融資問題長期以來是一個世界難題。對此，學術(shù)界提出了大力發(fā)展中小金融機構(gòu)、拓展關(guān)系型信貸、推動直接融資等諸多舉措;中小企業(yè)融資境況稍有改觀，但仍難以令人滿意。團體貸款自20世紀70年代由Yunus教授創(chuàng)立以來，因其驕人的還款率和扶貧表現(xiàn)受到世界矚目。在我國，團體貸款首先以農(nóng)戶聯(lián)保的形式引入到農(nóng)村市場，隨后中小企業(yè)聯(lián)保貸款和網(wǎng)絡

2、聯(lián)保貸款等紛紛出現(xiàn)。然而這些團體貸款的變種雖有所成果，卻仍遠未達到當初預期的效果。
　　中小企業(yè)融資難可以簡要抽象為由信息非對稱及金融抑制導致的雙重信貸配給問題。本文首先從經(jīng)典的S-W信貸配給模型出發(fā)，結(jié)合我國當前的金融體系，探討中小企業(yè)融資難的成因及學術(shù)界給出的一些解決方案。接下來介紹團體貸款相對于傳統(tǒng)抵押貸款的優(yōu)勢，即由于其自身的連帶責任、自我選擇和橫向監(jiān)督等諸多機制，有助于緩解傳統(tǒng)信貸中的逆向選擇與道德風險，降低銀行審查與執(zhí)

3、行成本，同時以社會資本代替了傳統(tǒng)抵押物。并通過信息優(yōu)勢誘導正向分類配對以及連帶責任的擔保效果顯示團體貸款對信貸市場效率的提升。
　　長期以來，對團體貸款的研究集中在具體貸款機制及還款激勵等方面，而疏于從貸款者角度出發(fā)。但與通常所假定的貸款者非盈利不同，企業(yè)聯(lián)保貸款脫離了原本的扶貧范疇而具有逐利性，市場結(jié)構(gòu)的變化也將極大影響貸款者行為模式與信貸市場上的一般均衡。本文從de Quidt的一般均衡模型出發(fā)，加入信貸市場完全程度這一因素，

4、對不同市場結(jié)構(gòu)下的信貸市場一般均衡進行了探討，并顯示壟斷勢力的存在將縮小貸款者提供團體貸款的可能性空間，同時產(chǎn)出分布的限制可能使得壟斷貸款者只愿意提供個人貸款。
　　2012年，浙江等地出現(xiàn)了嚴重的聯(lián)保互保危機，一時市場上談保色變，聯(lián)保貸款模式飽受質(zhì)疑。本文通過分析認為團體貸款模式被運用到中小企業(yè)信貸市場之后發(fā)生了嚴重的異質(zhì)化，而正是這種異質(zhì)化與企業(yè)和銀行風險意識淡薄等因素導致了此次危機如此肆虐;并對企業(yè)聯(lián)保貸款的健康運作給出了建