激勵相容視角下的中小企業(yè)團(tuán)體貸款定價研究.pdf

1、伴隨著中國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)以及普惠性金融、包容性金融時代的到來，中小企業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)愈加顯現(xiàn)。然而，中小企業(yè)的發(fā)展一直舉步維艱。眾所周知，貸款難是拖累中小企業(yè)健康發(fā)展的重大頑疾。在利率市場化的環(huán)境下，銀行承受著存貸利差收緊和不良貸款激增的雙重壓力，對待中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)愈加謹(jǐn)慎。如何化解資金供求雙方的矛盾，破解中小企業(yè)的融資難題，已經(jīng)成為關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要課題。
　　團(tuán)體貸款改變了中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險分擔(dān)方

2、式，為破解我國當(dāng)前的銀企困局提供了啟發(fā)和思考。過去幾年，我國銀行競相效仿團(tuán)體貸款模式，推出多款針對中小企業(yè)的團(tuán)體貸款產(chǎn)品，然而備受期望的中小企業(yè)團(tuán)體貸款的發(fā)展卻不盡如人意。近幾年來，江浙地區(qū)頻繁爆發(fā)的互保危機(jī)，使團(tuán)體貸款由“保險鎖”變成“導(dǎo)火索”。團(tuán)體貸款風(fēng)險逐漸暴露，銀行逐步收緊中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)。
　　在此背景下，本文基于激勵相容的視角，以中小企業(yè)團(tuán)體貸款定價研究為突破口，試圖為解決目前的銀企困局提供新的思路和方法。首先，對相關(guān)

3、概念進(jìn)行界定，探討我國中小企業(yè)團(tuán)體貸款的分類、運(yùn)行規(guī)律以及發(fā)展現(xiàn)狀。其次，運(yùn)用逆向歸納法，研究貸款過程的三個階段借款中小企業(yè)間的博弈行為，從而確定最優(yōu)連帶責(zé)任，為下文定價研究奠定基礎(chǔ)。進(jìn)一步，探究銀行與中小企業(yè)團(tuán)體之間的博弈行為，深入分析了聯(lián)保貸款模式和有基金擔(dān)保的互助擔(dān)保貸款的風(fēng)險分擔(dān)和定價模型的構(gòu)建。在理論研究基礎(chǔ)上本文還進(jìn)行了數(shù)值模擬分析，對重要參數(shù)進(jìn)行敏感度分析。
　　本文的主要貢獻(xiàn)在于：定價過程中對中小企業(yè)團(tuán)體成員間的最