基于團體貸款的中小企業(yè)融資創(chuàng)新.pdf

1、中小企業(yè)是推動國民經濟增長的重要力量，但資金短缺和融資困難極大地限制了中小企業(yè)的發(fā)展與壯大。中小企業(yè)融資難，已經成為一個世界范圍內的焦點話題，得到了理論界和實務界的廣泛關注。 本文從尋找中小企業(yè)信貸融資難的原因出發(fā)，運用信息不對稱和信貸配給理論對中小企業(yè)貸款難進行了理論分析，指出信息不對稱所導致的逆向選擇和道德風險問題，是銀行對窮人或中小企業(yè)實施“信貸配給”的根源。而在現實中，制約銀行向中小企業(yè)貸款的因素，既包括中小企業(yè)自身的經

2、營透明度低、抵押擔保不足等特點，也有銀行貸款方式不靈活、社會信用體系不健全的原因。 論文接下來研究了團體貸款如何在無抵押無擔保情況下，突破上述制約。團體貸款以連帶責任為核心，利用貸款者之間的“軟信息”，激發(fā)貸款者通過貸前自我選擇，實現高低風險的“物以類聚”，緩解了逆向選擇。在貸中的項目投資階段，連帶責任激發(fā)貸款者之間進行橫向監(jiān)督，降低了事前道德風險。在還款階段，連帶責任的存在，既實現了項目失敗的風險在團體內部的分擔，又通過“社會

3、擔?！睓C制提高了貸款者的還款意愿，降低了事后道德風險。團體貸款的上述特點使其在運用于農村信貸、解決農戶資金需求上取得了巨大成功。本文結合中小企業(yè)集群化發(fā)展的最新趨勢，通過中小企業(yè)集群與農戶信貸環(huán)境的對比分析，從根植性、信息和信用優(yōu)勢三方面論證了將團體貸款移植到集群內中小企業(yè)融資的可行性。 為研究團體貸款應用于中小企業(yè)融資時的還款率，論文建立了團體貸款還款激勵機制綜合模型，考察了企業(yè)間懲罰函數、企業(yè)間懲罰強度對團體貸款還款率的影響