中國夾層融資實踐中的法律問題研究.pdf

1、企業(yè)在資本市場上融資,發(fā)行股票或債券方式是兩種最為常見的融資手段,不同的融資手段意味著投資方與融資方承擔著不同的風險、收益與權(quán)利。投資方和融資方會基于自身對項目的判斷,對投融資工具采取不同的組合策略。隨著資本市場格局的日益復雜化,傳統(tǒng)的單純股權(quán)融資或單純債權(quán)融資,甚而二者混合的融資方式,都越來越不能滿足投資者和融資者之間相互博弈的立場。債與股之間逐漸增大的空間,催生出更多元化用途的融資方式,也成為夾層資本這一中級融資類工具誕生和成長的土

2、壤。
　　夾層融資作為誕生于歐美發(fā)達國家的金融創(chuàng)新工具和一種介于股權(quán)和債權(quán)之間的融資方式,有其獨特的優(yōu)勢,企業(yè)對夾層融資有較大的需求。夾層融資在我國也有較大的發(fā)展空間,但是,由于這一融資模式比較新穎,我國目前的法律對此并沒有專門的規(guī)定。另一方面,法律也并沒有禁止夾層融資方式。本文首先介紹了夾層融資的概念、內(nèi)涵和特征,對夾層融資的運作機理、操作模式等做了深度剖析;隨后重點介紹了夾層融資典型的法律條款;最后著力分析了在中國現(xiàn)行法律的框