中國服務(wù)業(yè)跨國并購行為特征與績效關(guān)系研究.pdf

1、中國企業(yè)跨國并購的歷史較短，在早期企業(yè)跨國并購的目的大多是為了獲取資源、能源，所以參與跨國并購的多為制造行業(yè)的企業(yè)。世界第五次并購浪潮的新趨勢表現(xiàn)為投資領(lǐng)域由制造業(yè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)變，我國國務(wù)院推出的《服務(wù)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》也要求我國的服務(wù)業(yè)在穩(wěn)步發(fā)展中實施“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略。在這種大環(huán)境下，我國的服務(wù)企業(yè)將來勢必會成為跨國并購中的主流，那目前已經(jīng)完成跨國并購的我國服務(wù)企業(yè)的行為特征是什么，并購后績效是否得到提升，不同行為特征下的績效是否

2、有區(qū)別，這都是本文想要研究的問題。
　　在總結(jié)國內(nèi)外學(xué)者對于跨國并購績效領(lǐng)域的理論和實證研究的基礎(chǔ)上，本文首先對2001-2011年間中國服務(wù)業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀和在并購類型、重組類型、收購比例、并購方主體構(gòu)成、目標(biāo)公司所在區(qū)域這五個方面的行為特征進行描述分析。然后以在大陸上市的的服務(wù)企業(yè)為樣本對企業(yè)的短期績效和長期績效變化做實證分析。短期績效是通過事件研究法計算累積平均超額收益率，對企業(yè)在[-30,+30]內(nèi)的績效即市場效應(yīng)進行實證

3、分析，發(fā)現(xiàn)跨國并購對我國服務(wù)企業(yè)的短期績效有顯著的提升作用，不同行為特征下的績效也有顯著的差別。長期績效是通過會計指標(biāo)法運用主成份分析法計算出并購前一年、并購當(dāng)年、并購后第一年、并購后第二年的綜合績效得分，對服務(wù)企業(yè)的長期績效變化趨勢做實證分析，結(jié)果顯示跨國并購對企業(yè)的長期績效有一定的提升作用，不同的行為特征下長期績效也有一定的差別，但是兩者都不顯著。最后在現(xiàn)狀分析和實證結(jié)果的基礎(chǔ)上以提升企業(yè)跨國并購績效為目的從政府和企業(yè)的角度分別提出