基于庫存視角商品價格行為研究——以棉花為例.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、2010年度對于棉花市場是來說是非常不平凡的一年,全球棉花價格創(chuàng)出新高,棉花價格經(jīng)歷了快速的上漲和急劇的下跌,運行區(qū)間發(fā)生了明顯的變化。在暴漲暴跌背景下,本文嘗試從庫存視角分析了棉花價格行為。
  本研究證明:通常人們認為庫存有緩解供需矛盾、穩(wěn)定價格的功能。然而,在現(xiàn)實環(huán)境中,棉農(nóng)惜售,私人部門囤棉和政府部門干預(yù)的綜合作用下,中國棉花庫存與價格同漲同跌。期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能對現(xiàn)貨市場庫存行為有指導(dǎo)意義,通過中美棉花期貨價格預(yù)測能力

2、對比,發(fā)現(xiàn)中國棉花期貨價格不但沒有引導(dǎo)理性庫存行為反而支持了“囤棉”行為。棉農(nóng)和私人部門對庫存的反向操作,扭曲了正常的供需信號,加劇了價格波動。棉價的劇烈波動損害了產(chǎn)業(yè)各方利益,不利于棉花產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。
  本研究定性分析與定量分析相結(jié)合,首先對與庫存和價格相關(guān)研究進行簡要回顧與評述;接著,對棉花市場的供需及貿(mào)易狀況、中美棉花庫存、棉價、棉花期貨發(fā)展現(xiàn)狀進行了描述;之后文章根據(jù)棉花市場上不同類別參與者分析了他們的庫存行為動機;

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