內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告對(duì)權(quán)益資本成本的影響.pdf

1、本世紀(jì)初，一系列的財(cái)務(wù)丑聞使世界各地都開(kāi)始重視企業(yè)的內(nèi)部控制管理。在我國(guó)，從銀廣夏、東方電子、億安科技、嘉寶實(shí)業(yè)等虛假陳述、操縱股價(jià)的案件中，管理當(dāng)局看到了目前內(nèi)控體系的薄弱，并相繼出臺(tái)了一系列文件，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制。2010年我國(guó)發(fā)布了《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》，要求滬深主板上市公司自2012年起，管理層應(yīng)披露內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告，并聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行審計(jì)，出具審計(jì)報(bào)告。目前，本文研究的內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告

2、和審計(jì)報(bào)告的披露正處于自愿性向強(qiáng)制性過(guò)渡的階段。
　　在現(xiàn)有的內(nèi)控披露環(huán)境下，企業(yè)披露內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告是否會(huì)影響其權(quán)益資本成本？本文以信號(hào)傳遞、有效市場(chǎng)假說(shuō)、委托代理理論為基礎(chǔ)，剖析披露內(nèi)部控制報(bào)告對(duì)權(quán)益資本成本的影響。通過(guò)統(tǒng)計(jì)2009-2011年A股上市公司的年報(bào)附注和單獨(dú)在交易所披露的內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告，來(lái)分析這幾年披露的現(xiàn)狀和不足。運(yùn)用 GLS剩余收益折現(xiàn)模型分三階段借助 Matlab軟件來(lái)計(jì)算權(quán)益

3、資本成本，再通過(guò)構(gòu)建線性回歸模型來(lái)檢驗(yàn)本年度權(quán)益資本成本與上一年度內(nèi)控自我評(píng)價(jià)報(bào)告、審計(jì)報(bào)告之間的關(guān)系。
　　本文研究得出結(jié)論為：內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告或?qū)徲?jì)報(bào)告的披露顯著降低了公司權(quán)益資本成本，同時(shí)披露內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告的公司中，進(jìn)一步披露審計(jì)報(bào)告的公司權(quán)益資產(chǎn)成本更低?？梢?jiàn)，內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告在一定程度上得到了資本市場(chǎng)的認(rèn)可。但是，隨著強(qiáng)制性披露政策的出臺(tái)，利益相關(guān)者不再是簡(jiǎn)單的關(guān)注是否披露內(nèi)控報(bào)告，而是更關(guān)注披露