中國上市公司CFO變更的影響因素研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟飛速發(fā)展、公司治理機制的完善以及財務管理地位的不斷提高，CFO（首席財務官）作為兼具決策層董事會代理人和管理層CEO戰(zhàn)略伙伴的雙重角色，已逐步成為現(xiàn)代公司組織架構中非常重要的高級管理人員，對其聘任、監(jiān)督、激勵和變更的研究也開始成為國內外學術界關于高管人員問題研究的關注重點和發(fā)展方向。而目前，大部分中國上市公司并未建立完善的CFO制度，對CFO變更的研究也相對空白，因此本文關于中國上市公司CFO變更影響因素的研究對于健全CFO制度

2、，改善中國上市公司治理機制和股權結構，提高公司治理和監(jiān)督效率，有非常重大的意義。
　　 本文采用理論研究和實證研究相統(tǒng)一、定性分析與定量分析相結合的研究方法，在對國內外學者關于CFO變更研究的回顧和梳理基礎上，通過對2004-2010年滬深兩市A股上市公司情況進行描述性統(tǒng)計，分析中國上市公司CFO設置的現(xiàn)狀、CFO特質以及CFO變更的相關情況，并引入公司業(yè)績、內部治理結構、外部治理機制、股權性質以及CFO特質等變量，利用STAT

3、A軟件Logistic回歸模型和線性回歸模型分析不同因素對中國上市公司CFO變更的影響作用。
　　 研究結果表明:(1)中國上市公司前期業(yè)績與CFO變更顯著負相關，但以變更前一年的業(yè)績變化為主;(2)董事會規(guī)模、股權制衡度、兩職兼任、國有控股型公司以及CFO持股與CFO變更之間存在顯著的負相關關系;(3)董事會開會次數(shù)、獨立董事比例、董事長變更、外部非標準審計意見、CFO年齡和CFO任期與CFO變更之間存在顯著的正相關關系;(4