市場(chǎng)環(huán)境、股權(quán)集中度與盈余管理的實(shí)證研究.pdf

1、市場(chǎng)環(huán)境、股權(quán)集中度與盈余管理的實(shí)證研究重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文（學(xué)術(shù)學(xué)位）學(xué)生姓名：田瓊指導(dǎo)教師：傅蘊(yùn)英副教授專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)學(xué)科門類：管理學(xué)重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院二O一三年四月重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文中文摘要I摘要盈余管理作為一種異化的會(huì)計(jì)行為，在中國(guó)資本市場(chǎng)上屢見不鮮。現(xiàn)有關(guān)于盈余管理的研究多從公司內(nèi)部出發(fā)，探討公司治理結(jié)構(gòu)與盈余管理的關(guān)系，其中股權(quán)結(jié)構(gòu)中關(guān)于股權(quán)性質(zhì)的研究較多，而關(guān)于股權(quán)集中度的研究相對(duì)較為單薄。我國(guó)上市公司以制造業(yè)上市

2、公司為例，股權(quán)高度集中，接近一半的企業(yè)前五大股東持股比例之和超過了50%，股權(quán)集中度高是我國(guó)公司治理的一大特色。探討股權(quán)集中度與盈余管理的相關(guān)關(guān)系對(duì)豐富盈余管理研究理論，控制上市公司盈余管理行為顯得相當(dāng)重要。企業(yè)盈余管理是企業(yè)在特定的市場(chǎng)環(huán)境中的行為選擇，不可避免的受到所處外部環(huán)境如法律環(huán)境、政府干預(yù)、市場(chǎng)發(fā)育等因素的影響。此外股權(quán)集中度作為公司治理結(jié)構(gòu)的一部分，也必然受到市場(chǎng)環(huán)境的影響。因此，本文結(jié)合我國(guó)制造業(yè)上市公司現(xiàn)狀，從外部市場(chǎng)

3、環(huán)境出發(fā)，探討股權(quán)集中度、市場(chǎng)化進(jìn)程對(duì)盈余管理的影響。本文采用規(guī)范和實(shí)證兩種方法，在結(jié)合契約理論、委托代理理論、信息不對(duì)稱理論的基礎(chǔ)上分析股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余管理之間的關(guān)系，說明了股權(quán)高度集中的上市公司大股東與小股東之間的代理沖突更突出，此時(shí)隧道挖掘效應(yīng)中的壕溝防御效應(yīng)發(fā)揮作用，大股東利用其與外部流通小股東之間的信息不對(duì)稱，進(jìn)行盈余管理，攫取私人利益，侵占中小股東的利益?；谝陨侠碚摲治?，本文將結(jié)合外部環(huán)境的考量，從市場(chǎng)環(huán)境與盈余管理、股權(quán)集

4、中度與盈余管理、不同市場(chǎng)環(huán)境下的股權(quán)集中度與盈余管理三個(gè)方面分別提出三個(gè)假設(shè)。實(shí)證方面，本文以A股制造業(yè)上市公司2003—2007年間的數(shù)據(jù)為樣本，以修正的Jones模型計(jì)量盈余管理程度，構(gòu)建多元回歸模型，對(duì)市場(chǎng)環(huán)境、股權(quán)集中度及盈余管理之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)：市場(chǎng)環(huán)境與盈余管理水平正相關(guān)，即市場(chǎng)化程度越高，盈余管理水平也越高。在股權(quán)高度分散和股權(quán)適度集中的企業(yè)中，股權(quán)集中度與盈余管理之間的相關(guān)關(guān)系并不顯著，僅在股權(quán)高度集中的