營運資本需求的影響因素及經(jīng)濟后果研究--基于我國制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、　　營運資本管理是公司財務(wù)管理的重要內(nèi)容、是財務(wù)運作的基本體現(xiàn)、也是衡量企業(yè)短期償債能力的重要依據(jù)。
　　傳統(tǒng)的營運資本管理，是對公司流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的管理。隨著企業(yè)管理水平的不斷提高，營運資本的管理思想不再強調(diào)對公司整體流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的匹配性管理，而是側(cè)重于對公司無收益流動資產(chǎn)和無成本流動負(fù)債的管理。
　　現(xiàn)代營運資本管理思想就是減少資金在無收益流動資產(chǎn)的占用，同時增加無成本流動負(fù)債，并延長無成本流動負(fù)債的償還時

2、間。它反映了企業(yè)部分應(yīng)收款與存貨的總和與應(yīng)付款之間的差額。
　　近年來，國外研究學(xué)者對營運資本管理進行了大量的研究，而我國學(xué)者對營運資本管理研究的起步較晚，更不用說對代表現(xiàn)代營運資本管理理念的營運資本需求的相關(guān)研究。從本文的實證研究結(jié)論也可以看出，營運資本需求與企業(yè)績效負(fù)相關(guān)，這意味著營運資本需求量的增減的確影響著企業(yè)的經(jīng)營后果。因此，有必要增加對營運資本需求的專門研究，為企業(yè)的經(jīng)營決策提供一定的建議。
　　本文主要是分

3、析營運資本需求的影響因素及經(jīng)濟后果。文章選用全國滬、深兩市2006-2010年制造業(yè)所有A股上市公司為研究樣本進行實證分析。在文章第三章一般性描述部分，選擇代表上市公司5年間的營運資本需求從整體制造業(yè)、制造業(yè)不同子行業(yè)上市公司、制造業(yè)不同股權(quán)性質(zhì)上市公司分凈營運資本、營運資本需求、營運資本需求率三方面進行分析。
　　文章的第四章是實證分析部分，實證的前半部分分析了營運資本需求的影響因素，相關(guān)實證結(jié)論表明：(1)經(jīng)營活動現(xiàn)金流、企