狀態(tài)價格密度的非參數(shù)估計.pdf

1、風(fēng)險中性密度又稱為狀態(tài)價格密度(SPD)是一種金融風(fēng)險度量，是衍生證券定價的充分統(tǒng)計量，它集中了所有與定價有關(guān)的偏好及商業(yè)條件的信息。與期權(quán)定價公式不同，期權(quán)定價公式理論是由某個品種的期權(quán)支付函數(shù)決定的，而狀態(tài)價格密度代表了同樣基礎(chǔ)資產(chǎn)在風(fēng)險中性測度下的密度，與期權(quán)的支付函數(shù)無關(guān)。因而從一個品種的期權(quán)數(shù)據(jù)估計得到的狀態(tài)價格密度可以統(tǒng)一地用來計算同樣基礎(chǔ)資產(chǎn)對應(yīng)其它品種的衍生證券。比如可以根據(jù)歐式期權(quán)的市場價格數(shù)據(jù)估計對應(yīng)基礎(chǔ)資產(chǎn)的SPD

2、而將之用來計算美式期權(quán)，新型期權(quán)等期權(quán)價格。從這方面來講，狀態(tài)價格密度的非參數(shù)估計有其特殊的意義。
　　 本文基于（納斯達克期權(quán)交易市場的期權(quán)價格）作為觀測數(shù)據(jù)，對狀態(tài)價格密度的非參數(shù)估計進行研究，本文主要工作如下:
　　 第一部分，主要介紹了狀態(tài)價格密度的存在性以及在非參數(shù)估計方面的研究現(xiàn)狀;第二部分，主要對狀態(tài)價格密度的非參數(shù)估計量的構(gòu)造以及改進進行闡述;第三部分，是模擬分析，分別用局部多項式估計的方法和可加模型的方