狀態(tài)價(jià)格密度的非參數(shù)估計(jì).pdf

1、風(fēng)險(xiǎn)中性密度又稱為狀態(tài)價(jià)格密度(SPD)是一種金融風(fēng)險(xiǎn)度量，是衍生證券定價(jià)的充分統(tǒng)計(jì)量，它集中了所有與定價(jià)有關(guān)的偏好及商業(yè)條件的信息。與期權(quán)定價(jià)公式不同，期權(quán)定價(jià)公式理論是由某個(gè)品種的期權(quán)支付函數(shù)決定的，而狀態(tài)價(jià)格密度代表了同樣基礎(chǔ)資產(chǎn)在風(fēng)險(xiǎn)中性測(cè)度下的密度，與期權(quán)的支付函數(shù)無關(guān)。因而從一個(gè)品種的期權(quán)數(shù)據(jù)估計(jì)得到的狀態(tài)價(jià)格密度可以統(tǒng)一地用來計(jì)算同樣基礎(chǔ)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)其它品種的衍生證券。比如可以根據(jù)歐式期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格數(shù)據(jù)估計(jì)對(duì)應(yīng)基礎(chǔ)資產(chǎn)的SPD

2、而將之用來計(jì)算美式期權(quán)，新型期權(quán)等期權(quán)價(jià)格。從這方面來講，狀態(tài)價(jià)格密度的非參數(shù)估計(jì)有其特殊的意義。
　　 本文基于（納斯達(dá)克期權(quán)交易市場(chǎng)的期權(quán)價(jià)格）作為觀測(cè)數(shù)據(jù)，對(duì)狀態(tài)價(jià)格密度的非參數(shù)估計(jì)進(jìn)行研究，本文主要工作如下:
　　 第一部分，主要介紹了狀態(tài)價(jià)格密度的存在性以及在非參數(shù)估計(jì)方面的研究現(xiàn)狀;第二部分，主要對(duì)狀態(tài)價(jià)格密度的非參數(shù)估計(jì)量的構(gòu)造以及改進(jìn)進(jìn)行闡述;第三部分，是模擬分析，分別用局部多項(xiàng)式估計(jì)的方法和可加模型的方