高新技術(shù)企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究.pdf

1、隨著信息化高速發(fā)展、國(guó)際化聯(lián)系愈發(fā)緊密，人們認(rèn)識(shí)到企業(yè)的發(fā)展環(huán)境更加復(fù)雜化。為保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，管理者不僅要高瞻遠(yuǎn)矚制訂整體發(fā)展戰(zhàn)略，更要從財(cái)務(wù)角度規(guī)劃企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，保證企業(yè)現(xiàn)金流的安全性。本文以高新技術(shù)企業(yè)為研究對(duì)象，對(duì)其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇與可持續(xù)增長(zhǎng)進(jìn)行研究，目的是通過運(yùn)用正確的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為企業(yè)創(chuàng)造更多價(jià)值，增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力并促進(jìn)其可持續(xù)發(fā)展。
　　首先，本文概述了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究現(xiàn)狀，通過分析國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，筆者發(fā)現(xiàn)目前學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)

2、戰(zhàn)略與可持續(xù)增長(zhǎng)的宏觀性較強(qiáng)，針對(duì)性較弱，所以本文選取高新技術(shù)企業(yè)為研究對(duì)象，希望得出具有針對(duì)性的結(jié)果。接著，本文對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及可持續(xù)增長(zhǎng)理論進(jìn)行概述，為文章深入研究奠定理論基礎(chǔ)。然后從多角度用數(shù)據(jù)客觀描述我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀并提出目前存在的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略問題，引出本文研究的主體部分，即通過因子分析方法研究我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇與企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，并用兩個(gè)典型案例更有力的證實(shí)本文的研究結(jié)果，最后得出：優(yōu)質(zhì)企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)率與

3、大部分財(cái)務(wù)戰(zhàn)略指標(biāo)都有較強(qiáng)的相關(guān)性，且與資產(chǎn)增長(zhǎng)率相關(guān)性最強(qiáng)，管理者只有綜合運(yùn)用融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略以及分配戰(zhàn)略，并且三者同時(shí)運(yùn)用恰當(dāng)，企業(yè)才能保持可持續(xù)增長(zhǎng)。劣質(zhì)企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)率與資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)投資比率相關(guān)性強(qiáng)，與股利支付率和資產(chǎn)增長(zhǎng)率顯著相關(guān)，而與其他的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略指標(biāo)相關(guān)性較差。劣質(zhì)企業(yè)主要是主要因?yàn)槠渫顿Y戰(zhàn)略運(yùn)用不當(dāng)導(dǎo)致企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)率不高。與優(yōu)質(zhì)企業(yè)相比，劣質(zhì)企業(yè)籌資戰(zhàn)略運(yùn)用不恰當(dāng)，不能充分利用財(cái)務(wù)杠桿效益，提高股東利益。企業(yè)可

4、持續(xù)增長(zhǎng)是有度的，超常增長(zhǎng)不可能持續(xù)，企業(yè)管理者一定要權(quán)衡好收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，采取適當(dāng)而科學(xué)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略才能促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制訂是一個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的過程。當(dāng)企業(yè)處于萌芽以及發(fā)展初期時(shí)可持續(xù)增長(zhǎng)率較低，企業(yè)應(yīng)該注重其籌資能力的提高，并適當(dāng)利用財(cái)務(wù)杠桿促進(jìn)企業(yè)迅速成長(zhǎng)，此外應(yīng)將資金投入投資回報(bào)周期較短，回報(bào)率較大的項(xiàng)目來彌補(bǔ)企業(yè)現(xiàn)金短缺狀況，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)。當(dāng)企業(yè)處于發(fā)展并成熟階段時(shí)，企業(yè)管理者應(yīng)該統(tǒng)籌好融資、投資以及分配等財(cái)