公司治理、高層管理者變更與盈余管理的研究.pdf

1、隨著我國資本市場的迅速發(fā)展，上市公司的盈余管理問題日益受到所有者、債權(quán)人、證券監(jiān)管部門及其他利益相關(guān)者的關(guān)注，尤其是安然事件、世通丑聞、銀廣夏倒閉等國內(nèi)外造假事件更是打擊了投資者對證券市場的信心。本文以上市公司的高管變更事件為起點，研究了高管變更特定情形下上市公司高層管理者的盈余管理行為，旨在回答高層管理者變更中是否存在盈余管理行為、董事長或總經(jīng)理變更對發(fā)生高管變更的上市公司盈余管理行為是否有不同的影響及公司治理能否有效地制約高管變更下

2、的盈余管理這3個問題。
　　 圍繞研究問題，基于國、內(nèi)外已有的針對高管變更下的盈余管理、公司治理與盈余管理關(guān)系的研究及高管變更下盈余管理和公司治理的理論基礎(chǔ)，論文首先提出研究假設(shè);其次根據(jù)研究需要選取了2007-2009年期間滬深兩市A股3568家上市公司為研究對象，采用基本的截面Jones模型計量盈余管理程度并設(shè)計實證檢驗的模型;然后采用描述性統(tǒng)計、t檢驗、spearman和pearson相關(guān)分析及多元回歸分析等統(tǒng)計方法檢驗上

3、市公司高管變更下的盈余管理行為、變更職位不同對高管變更下盈余管理的影響及公司治理對高管變更這一特定情境下盈余管理行為的治理效應(yīng);最后采用線下項目檢測法計量盈余管理做穩(wěn)健性檢驗。
　　 研究結(jié)果顯示，高管變更的當(dāng)年存在顯著的調(diào)低利潤的盈余管理行為，且盈余管理主要是通過操縱性的應(yīng)計項目而非資產(chǎn)重組、關(guān)聯(lián)交易等形成的線下項目進(jìn)行的。關(guān)于董事長變更、總經(jīng)理變更對盈余管理影響的差異方面，董事長變更的上市公司盈余管理程度火于總經(jīng)理變更的上市

4、公司，且結(jié)果是顯著的，總經(jīng)理變更的上市公司盈余管理為正接近于零且不顯著，表明在我國現(xiàn)有的公司治理結(jié)構(gòu)下，董事長才具有關(guān)鍵的話語權(quán)，對公司的財務(wù)報告過程影響更大，總經(jīng)理事實上是董事長聘請來負(fù)責(zé)公司具體事務(wù)的二級代理人。公司治理對高管變更中盈余管理行為的影響方面，研究發(fā)現(xiàn)，董事會持股比例較高、不在上市公司領(lǐng)取薪酬的監(jiān)事人數(shù)較少、國家控股及股權(quán)較為分散時能有效地制約高管變更下的盈余管理行為，且結(jié)果是顯著的，董事長和總經(jīng)理兩職分離、規(guī)模較大的董