當(dāng)前股權(quán)結(jié)構(gòu)中的中小股東權(quán)益保護的研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、保護中小股東的權(quán)益是我國證券市場發(fā)展的基礎(chǔ),也是我國證券市場發(fā)揮投融資功能的根本保證,而目前,我國上市公司中小股東的權(quán)益保護卻面臨各種問題。
   我國資本市場上上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是一個流通股與非流通股并存的二元結(jié)構(gòu),單個股東占支配地位和國有控股是非常普遍的現(xiàn)象,非流通股往往占據(jù)支配地位。股權(quán)高度集中和非流通股獨大導(dǎo)致嚴(yán)重的內(nèi)部人控制,控股股東和大股東通過各種形式侵占中小股東的權(quán)益,嚴(yán)重損害了資本市場公平原則,妨礙了我國資本市場

2、的發(fā)展。
   本文以第二、第三章為第一個部分,先對相關(guān)概念進行了界定,詳細介紹了控制權(quán)私人收益等概念,并結(jié)合我國當(dāng)前情況,對相關(guān)概念定義。隨后,具體闡述了關(guān)于投資者保護的幾大理論。第三章研究股權(quán)分置改革后我國證券市場中小股東保護的現(xiàn)狀,指出在股份全流通的情況下,我國中小股東利益仍然面臨被侵害的風(fēng)險。
   第四章為本文的第二大部分,是實證研究的部分,也是本文的核心內(nèi)容。筆者對股權(quán)結(jié)構(gòu)與中小股東利益保護之間的關(guān)系進行分析

3、,通過對2009年-2011年三年的數(shù)據(jù)進行實證研究,得出第一大股東比例(股權(quán)集中度),股權(quán)制衡度、流通股比例對控制權(quán)私有收益的影響。實證證明,在全流通時代,我國的證券市場的中小股東利益保護受多種因素影響,其中,股權(quán)集中度越高,中小股東利益受損越大,而股權(quán)制衡度與流通股比例對于中小股東利益保護沒有顯著影響。
   第五章是政策建議部分,筆者在第二部分結(jié)論的基礎(chǔ)上,從我國證券市場外部環(huán)境的建設(shè)、上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的完善等兩個方面

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