銀行理財產(chǎn)品分析與監(jiān)管探討.pdf

1、過去的十年，隨著國有銀行的轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟的飛速發(fā)展以及金融改革的逐步深入，金融市場迎來了前所未有的發(fā)展機會。金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，尤其在2011-2012年間銀行理財產(chǎn)品在數(shù)量不斷增長的同時，出現(xiàn)了結(jié)構復雜的特點和產(chǎn)品設計不規(guī)范等問題，風險監(jiān)管的挑戰(zhàn)越來越凸顯。
　　 與其它文章討論銀行理財產(chǎn)品關注產(chǎn)品定價以及監(jiān)管條文具體細則方案不同，本文認為銀行理財產(chǎn)品本質(zhì)的理解——交易結(jié)構設計、收益實現(xiàn)模式，無論是對理財產(chǎn)品創(chuàng)新還是監(jiān)管都更為迫切和

2、必要。因此，本文重點對非資金池銀行理財產(chǎn)品中的債券型理財產(chǎn)品以及信托計劃類理財產(chǎn)品以及資金池理財產(chǎn)品案例的交易結(jié)構和風險管理分側(cè)重進行剖析，這兩類銀行理財產(chǎn)品是目前市場的熱點以及監(jiān)管難點。在債券型理財產(chǎn)品案例分析時注重對收益實現(xiàn)方式，通過模擬測算詳細分析了通過杠桿提高理財產(chǎn)品收益的實現(xiàn)方式。信托類理財產(chǎn)品分析了在監(jiān)管日益嚴格的情況下，引入有限合伙的交易結(jié)構的“明股實債”模式。資金池類銀行理財產(chǎn)品側(cè)重分析了應對流動性風險的基礎資產(chǎn)配置設計

3、。
　　 在監(jiān)管探討部分，本文按照是否資金池類銀行理財產(chǎn)品分別提出不同的監(jiān)管思路。例如對于非資金池類理財產(chǎn)品，“分環(huán)節(jié)、類標準化”監(jiān)管的思路，分別對產(chǎn)品銷售、產(chǎn)品設計、產(chǎn)品投資運營做了詳細的分析。如產(chǎn)品設計環(huán)節(jié)的監(jiān)管，結(jié)合前文的理財產(chǎn)品設計分析，總結(jié)了建立產(chǎn)品標準化庫用以對照提高監(jiān)管效率的思路，并提出資金來源和償付資金的監(jiān)管對風險控制以及宏觀調(diào)控的重要意義。在產(chǎn)品投資運營階段提出了“以托管行為中心”的監(jiān)管思路，突出理財產(chǎn)品管理中