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文檔簡介
1、國際資本流動(dòng)是經(jīng)濟(jì)全球化的重要組成部分,其充分的流動(dòng)性能使國際資源得到更好的配置。但是,隨著國際形勢(shì)的變化以及國際資本流動(dòng)出現(xiàn)種種問題使得我國在此情況下處于劣勢(shì)地位。當(dāng)前,資本流動(dòng)不受限制而且相當(dāng)自由,像我國這樣金融體系等處于劣勢(shì)地位的國家會(huì)受到很大的威脅。
本文以中國資本市場(chǎng)進(jìn)一步開放為背景,結(jié)合2014年中國國際資本流動(dòng)的現(xiàn)狀,發(fā)現(xiàn)中國國際資本流動(dòng)具有以下主要特點(diǎn):2014年中國國際收支延續(xù)2013年的雙順差格局,同時(shí)呈現(xiàn)
2、較大波動(dòng)性;中國直接投資穩(wěn)步恢復(fù)增長,一直保持凈流入狀態(tài),同時(shí)存在較強(qiáng)的波動(dòng)性;證券投資呈現(xiàn)加速增長的趨勢(shì),其他投資項(xiàng)目不斷在順逆差之間轉(zhuǎn)化。
本文主要應(yīng)用克萊因法測(cè)算國際資本流動(dòng)規(guī)模,包括國際長期資本流動(dòng)、顯性國際短期資本流動(dòng)、隱性國際短期資本流動(dòng)的值,并且應(yīng)用ADF檢驗(yàn)對(duì)變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn),HP濾波方法對(duì)變量之間進(jìn)行長期穩(wěn)定性可能的檢驗(yàn),Johansen協(xié)整檢驗(yàn)對(duì)變量之間進(jìn)行協(xié)整關(guān)系的確定。檢驗(yàn)結(jié)果表明,國際長期資本流動(dòng)可
3、能通過直接投資、證券市場(chǎng)等對(duì)匯率市場(chǎng)、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融機(jī)構(gòu)及證券市場(chǎng)等造成沖擊,進(jìn)而威脅國家金融安全。
國際長期資本流動(dòng)是影響國家金融安全的最大隱患;我國的顯性國際短期資本流動(dòng)對(duì)我國國家金融安全的影響主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長上,顯性國際短期資本流入是經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)推動(dòng)力;隱性短期資本流動(dòng)對(duì)我國通貨膨脹率、實(shí)際匯率的影響均較為明顯,并且隱性國際短期資本流動(dòng)或者其中的投機(jī)性資本流動(dòng)是影響我國國家金融安全的主要原因,但其產(chǎn)生影響的機(jī)制較為復(fù)
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