全球性行業(yè)丑聞對國內(nèi)同行業(yè)公司的影響——以汽車行業(yè)上市公司為例.pdf

1、全球性行業(yè)丑聞對國內(nèi)同行業(yè)公司的影響——以汽車行業(yè)上市公司為例重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文（學(xué)術(shù)學(xué)位）學(xué)生姓名：何曉指導(dǎo)教師：張榮教授專業(yè)：數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)科門類：經(jīng)濟(jì)學(xué)重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院二〇一六年四月重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文中文摘要I摘要以往對于汽車行業(yè)丑聞事件的研究很少有涉及，然而近年來全球范圍內(nèi)發(fā)生了多起汽車行業(yè)丑聞，屬于高頻違規(guī)行業(yè)，越來越多地受到公眾的關(guān)注。2015年9月18日，德國大眾汽車被美國環(huán)境保護(hù)署指控在所售部分柴油車安裝了專

2、門應(yīng)對尾氣排放檢測的軟件，在平時(shí)行駛的時(shí)候會大量排放環(huán)境污染物，但車檢時(shí)該軟件會秘密啟動，使汽車能夠在車檢時(shí)過關(guān)。這次的造假事件為探討發(fā)生全球性行業(yè)丑聞時(shí)，國內(nèi)同行業(yè)上市公司是否受到顯著的影響提供了一個(gè)機(jī)會。本文以此事件為研究對象，選取了國內(nèi)汽車行業(yè)20家A股上市公司作為樣本，將股票收益率市場模型作為正常收益率的估計(jì)模型，采用事件研究法對其進(jìn)行檢驗(yàn)與探討。實(shí)證研究則主要分為兩部分：第一部分是該造假事件的發(fā)生為中心，通過事件研究法探討該事

3、件的發(fā)生對國內(nèi)同行業(yè)上市公司的個(gè)別效應(yīng)以及整體效應(yīng)；第二部分是通過比較國內(nèi)樣本公司的月度銷量同比變動以及年度銷量同比變動，對樣本公司進(jìn)行進(jìn)一步的分析，進(jìn)而對國內(nèi)汽車企業(yè)以及相關(guān)部門提出建議。經(jīng)過計(jì)算相關(guān)的檢驗(yàn)指標(biāo)以及進(jìn)行統(tǒng)計(jì)顯著性檢驗(yàn)后，本文發(fā)現(xiàn)樣本中只有5家公司受到了該事件的顯著影響，分別是受到顯著競爭效應(yīng)的中通客車、亞星客車、廣汽集團(tuán)和長城汽車，以及受到顯著傳染效應(yīng)的東風(fēng)汽車。結(jié)合這幾家公司的企業(yè)經(jīng)營報(bào)告，認(rèn)為其中只有亞星客車與東風(fēng)

4、汽車是因?yàn)槭艿皆撌录绊懖女a(chǎn)生了顯著的累計(jì)超額收益率。本文認(rèn)為，這可能是由于汽車行業(yè)的特殊性以及德國大眾汽車公司在華的品牌效應(yīng)有關(guān)。另一方面，盡管國內(nèi)同行業(yè)上市公司受到該造假事件的影響多不顯著，但該造假事件的發(fā)生對于國內(nèi)汽車行業(yè)卻造成了一定的整體影響，曾造成了一定程度的恐慌，但這種恐慌比較微弱而且持續(xù)的時(shí)間較短，隨著事件的真相逐漸曝光，國內(nèi)的汽車行業(yè)甚至從中收益，市值上升受到競爭效應(yīng)的影響。本文研究的不同之處在于選擇了全球性的汽車行業(yè)造