財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法畢業(yè)論文

1、<p>　　本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)</p><p>　　中文題目： 淺析財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法——以中石油為例 </p><p>　　外文題目： Analysis of the Financial Statement’s Methods–A </p><p>　　Case of CNPC

2、 </p><p>　　學(xué)生姓名 : XX 　 學(xué) 號(hào)： </p><p>　　學(xué)　　院： XX學(xué)院　 ?！　I(yè)：　 會(huì)計(jì)學(xué) </p><p><b>　　指導(dǎo)教師</b></p&g

3、t;<p>　　姓名及職稱：　　　 </p><p><b>　　評(píng)閱教師</b></p><p>　　姓名及職稱： 　　　 </p><p>　　完成時(shí)

4、間：　　　　　　　 </p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　　本文對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法中的趨勢(shì)分析法及比率分析法進(jìn)行了簡(jiǎn)要的闡述，同時(shí)針對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性提出了相應(yīng)的改善措施，以提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析的質(zhì)量，為報(bào)表使用者提供更有價(jià)值的決策信息。其次，將理論應(yīng)用于實(shí)際，本文采取案例分析的方

5、式，對(duì)中國(guó)石油天然氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中石油”）近兩年財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，并取同行業(yè)的中國(guó)石油化工股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中石化”）與之比較。利用財(cái)務(wù)報(bào)表提供的基本信息，結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目和各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過(guò)橫向縱向的比較分析及計(jì)算，說(shuō)明原因并得出相應(yīng)的結(jié)論，也是展示相關(guān)方法具體應(yīng)用的一個(gè)過(guò)程。在分析時(shí)，了解宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r和被分析對(duì)象所處行業(yè)的狀況，并將財(cái)務(wù)報(bào)表的靜態(tài)與動(dòng)態(tài)分析，定量與定性分析，內(nèi)部與外部分析相結(jié)合，注重分析的綜合性

6、，以更好的對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)價(jià)，達(dá)到更好的效果，提供更有效的財(cái)務(wù)信息。</p><p>　　關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表分析，方法，指標(biāo)，綜合性，中石油</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　The dissertation provides a brief description of the methods of tren

7、ds and ratio analysis of the financial statements , meanwhile, giving some improvement measures for the limitations of financial statement analysis, so as to improve the quality of financial statement analysis and to pro

8、vide more valuable decision-making information for a report user. Next, combining theory with practice , showing the application of the methods by taking a approach of the case studies of CNPC with its financial </p&g

9、t;<p>　　Key words : Analysis of financial statements ,method ,index, comprehensiveness CNPC</p><p><b>　　目錄</b></p><p><b>　　摘 要I</b></p><p>　　Abs

10、tractII</p><p><b>　　前 言1</b></p><p>　　一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述1</p><p>　　二、分析方法及指標(biāo)選擇1</p><p>　?。ㄒ唬┶厔?shì)分析法1</p><p><b>　　1.水平分析法2</b></p>

11、<p><b>　　2.垂直分析法2</b></p><p>　?。ǘ┍嚷史治龇?</p><p>　　1.營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析2</p><p>　　2.盈利能力指標(biāo)分析3</p><p>　　3.償債能力指標(biāo)分析3</p><p>　　4.投資獲利能力指標(biāo)分析4<

12、/p><p>　　5.獲現(xiàn)能力指標(biāo)分析4</p><p>　　三、現(xiàn)有分析方法的不足及改進(jìn)4</p><p><b>　?。ㄒ唬┚窒扌?</b></p><p>　　1. 趨勢(shì)分析法的局限性5</p><p>　　2. 比率分析法的局限性5</p><p><b

13、>　　（二）改進(jìn)建議5</b></p><p>　　1.堅(jiān)持定量分析與定性分析相結(jié)合5</p><p>　　2.堅(jiān)持個(gè)別分析與綜合分析相結(jié)合5</p><p>　　3.各種分析方法結(jié)合使用6</p><p>　　四、中石油財(cái)務(wù)報(bào)表分析舉例7</p><p>　　（一）資產(chǎn)負(fù)債表7</

14、p><p><b>　?。ǘ├麧?rùn)表10</b></p><p>　　（三）現(xiàn)金流量表10</p><p>　?。ㄋ模└鞣N指標(biāo)分析11</p><p><b>　　結(jié)語(yǔ)17</b></p><p><b>　　參考文獻(xiàn)18</b></p>

15、;<p><b>　　外文文獻(xiàn):19</b></p><p>　　附錄1：2010-2009年中石油和中石化年度報(bào)告資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)及分析計(jì)算23</p><p>　　附錄2：2010-2009年中石油和中石化年度報(bào)告利潤(rùn)表數(shù)據(jù)及分析計(jì)算26</p><p>　　附錄3：2010-2009年中石油和中石化年度報(bào)告資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)

16、及分析計(jì)算27</p><p><b>　　致 謝30</b></p><p><b>　　前 言</b></p><p>　　財(cái)務(wù)報(bào)表分析是為了將大量的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對(duì)特定決策有用的信息，評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、管理效率及企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和前景，為利益相關(guān)者進(jìn)行決策提供依據(jù)。做好財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作，可以正確評(píng)價(jià)企

17、業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)未來(lái)的盈利和風(fēng)險(xiǎn)；可以檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)營(yíng)管理人員的業(yè)績(jī)，為建立健全合理的激勵(lì)機(jī)制提供幫助。為此采取有效的方法并且充分發(fā)揮個(gè)人的主觀能動(dòng)性來(lái)進(jìn)行報(bào)表分析顯得尤為重要[1]。</p><p>　　在總結(jié)各個(gè)文獻(xiàn)理論研究成果的基礎(chǔ)上，借鑒他們采用的分析方法，將理論應(yīng)用于實(shí)際，采用趨勢(shì)分析法和比率分析方法對(duì)上市公司個(gè)案進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。本文的框架結(jié)構(gòu)為：闡述財(cái)務(wù)報(bào)表

18、分析中的相關(guān)概念及其意義；案例——中國(guó)石油股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析；總結(jié)。本文對(duì)中石油公司報(bào)表的分析框架為：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表的水平分析和垂直分析，指標(biāo)能力分析。從三張報(bào)表出發(fā)進(jìn)行分析，并且注意三者之間勾稽關(guān)系的理解與分析，這樣更科學(xué)合理；數(shù)據(jù)的計(jì)算及指標(biāo)的分析，則增強(qiáng)了分析結(jié)果的客觀性及準(zhǔn)確性。將各種分析方法綜合運(yùn)用，而不是孤立的用某種方法，防止以偏概全，保證評(píng)價(jià)的真實(shí)性，提高了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的有效性。</p>

19、<p>　　一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述 </p><p>　　財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以三大財(cái)務(wù)報(bào)表及附注等為對(duì)象，從償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力等角度對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織進(jìn)行分析從而系統(tǒng)地認(rèn)識(shí)和掌握企業(yè)全貌的過(guò)程,是財(cái)務(wù)報(bào)表功能得以充分發(fā)揮的必要條件，為相關(guān)利益群體了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況并預(yù)測(cè)未來(lái)做出正確決策提供必要的信息。</p><p>　　財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起點(diǎn)是閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表，終點(diǎn)是做出某種判斷（

20、包括評(píng)價(jià)和找出問(wèn)題），中間的財(cái)務(wù)報(bào)表分析過(guò)程，由比較、分類、類比、歸納、演繹、分析和綜合等認(rèn)識(shí)事物的步驟和方法組成。其中分析與綜合是兩種最基本的邏輯思維方法。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的過(guò)程也可以說(shuō)是分析與綜合的統(tǒng)一[2]。 </p><p>　　二、分析方法及指標(biāo)選擇</p><p><b>　?。ㄒ唬┶厔?shì)分析法</b></p><p>　　趨勢(shì)分析

21、是分析期與前期或連續(xù)數(shù)期項(xiàng)目金額的對(duì)比。這種對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目縱向比較分析的方法是一種動(dòng)態(tài)的分析。 </p><p>　　通過(guò)分析期與前期 (上季、上年同期) 財(cái)務(wù)報(bào)表中有關(guān)項(xiàng)目金額的對(duì)比, 可以從差異中及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題, 查找原因, 改進(jìn)工作。連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的比較, 能夠反映出企業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài), 以揭示當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況和營(yíng)業(yè)情況增減變化, 判斷引起變動(dòng)的主要項(xiàng)目是什么, 這種變化的性質(zhì)是有利還是不利,發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并評(píng)價(jià)企

22、業(yè)財(cái)務(wù)管理水平, 同時(shí)也可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)[3]。</p><p><b>　　1.水平分析法</b></p><p>　　水平分析法，指將反映企業(yè)報(bào)告期財(cái)務(wù)狀況的信息(也就是會(huì)計(jì)報(bào)表信息資料)與反映企業(yè)前期或歷史某一時(shí)期財(cái)務(wù)狀況的信息進(jìn)行對(duì)比，研究企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展變動(dòng)情況的一種財(cái)務(wù)分析方法。水平分析法的基本要點(diǎn)：將報(bào)表資源中不同時(shí)期的同項(xiàng)數(shù)據(jù)

23、進(jìn)行對(duì)比。 </p><p><b>　　2.垂直分析法</b></p><p>　　在一張財(cái)務(wù)報(bào)表中,用表中各項(xiàng)目的數(shù)據(jù)與總體(或稱報(bào)表合計(jì)數(shù))相比較,以得出該項(xiàng)目在總體中的位置、重要性與變化情況。通過(guò)垂直分析可以了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)是否有發(fā)展進(jìn)步，及其發(fā)展進(jìn)步的程度和速度。而且，必須把水平分析法與垂直分析法結(jié)合起來(lái)，才能充分發(fā)揮其對(duì)財(cái)務(wù)分析的積極作用。</p>

24、;<p><b>　?。ǘ┍嚷史治龇?lt;/b></p><p>　　比率分析法是以同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上若干重要項(xiàng)目的相關(guān)數(shù)據(jù)相互比較，求出比率，用以分析和評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及公司目前和歷史狀況的一種方法，是財(cái)務(wù)分析最基本的工具。 </p><p>　　由于進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的不同，因而各種分析者包括債權(quán)人、管理當(dāng)局，政府機(jī)構(gòu)等所采取的側(cè)重點(diǎn)也不同。但主要是掌

25、握和運(yùn)用四類比率，即反映公司的營(yíng)運(yùn)能力比率、盈利能力比率，償債能力比率、獲利及獲現(xiàn)能力比率等[4]。 </p><p>　　1.營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析</p><p>　　營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤(rùn)的能力。</p><p>　　這些指標(biāo)揭示了企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)的情況，反映了企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)資源管理、運(yùn)用效率的高低。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，流動(dòng)性越高，企

26、業(yè)的償債能力越強(qiáng)，資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的速度就越快[4]。</p><p>　　圖 1 營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)構(gòu)成</p><p>　　2.盈利能力指標(biāo)分析</p><p>　　盈利能力就是企業(yè)資金增值的能力，通常表現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低[4]。 </p><p>　　圖 2 盈利能力指標(biāo)構(gòu)成</p><p>　　3.償債能

27、力指標(biāo)分析</p><p>　　企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。 </p><p>　　企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括償還短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的能力[4]。</p><p>　　企業(yè)償債能力，靜態(tài)的

28、講，就是用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)債務(wù)的能力；動(dòng)態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程創(chuàng)造的收益償還債務(wù)的能力。企業(yè)有無(wú)現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要組成部分。</p><p>　　圖 3 償債能力指標(biāo)構(gòu)成</p><p>　　4.投資獲利能力指標(biāo)分析</p><p>　　獲利能力比率包括衡量企業(yè)盈利能力的一些利潤(rùn)指標(biāo)，以及衡

29、量資本和投資利用效率的資本收益率和投資收益率。獲利能力指標(biāo)主要包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率六項(xiàng)。實(shí)務(wù)中，上市公司經(jīng)常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)評(píng)價(jià)其獲利能力[4]。</p><p>　　5.獲現(xiàn)能力指標(biāo)分析</p><p>　　企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力通常用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入與投資資本的比值來(lái)反映，獲現(xiàn)能力指標(biāo)彌補(bǔ)了根

30、據(jù)損益表分析公司獲利能力指標(biāo)的不足，具有鮮明的客觀性[4]。</p><p>　　三、現(xiàn)有分析方法的不足及改進(jìn)</p><p>　　自上市公司出現(xiàn)以來(lái)，財(cái)務(wù)報(bào)表分析一直為人們所關(guān)注，分析理論和分析方法不斷改進(jìn)和發(fā)展，但仍存在一定的缺陷，如現(xiàn)金流量分析的應(yīng)用不足，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率分析方法由于生活中難以避免的通貨膨脹等經(jīng)濟(jì)波動(dòng)而帶有滯后性，這就使得報(bào)表使用者不能準(zhǔn)確獲得當(dāng)時(shí)的決策有用信息。此外，

31、由于各種主觀和客觀原因，如財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇，數(shù)據(jù)來(lái)源的有限性，計(jì)算的誤差等，也使分析存在一定的不足。本文針對(duì)分析采用的兩種方法的局限性進(jìn)行分析。只有不斷改進(jìn)并完善財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法，才能滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要，對(duì)構(gòu)建財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系具有重要的現(xiàn)實(shí)意義[5]。</p><p><b>　?。ㄒ唬┚窒扌?lt;/b></p><p>　　1. 趨勢(shì)分析法的局限性</p>

32、<p>　　無(wú)論是何種分析法均是對(duì)過(guò)去經(jīng)濟(jì)的反映。隨著環(huán)境的變化，這些比較標(biāo)準(zhǔn)也會(huì)發(fā)生變化。而我們?cè)诜治鰰r(shí)，往往只注重?cái)?shù)據(jù)的比較，而忽略經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，這樣得出的分析結(jié)論也是不全面的。</p><p>　　趨勢(shì)分析法是與本企業(yè)不同時(shí)期指標(biāo)相比，一般運(yùn)用連續(xù)幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)比率進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，這比分析單個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表能了解更多的情況，特別是企業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。但是趨勢(shì)分析法也有其局限性：第一、趨勢(shì)分析法

33、所依據(jù)的材料主要是財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，具有一定的局限性；第二、由于各種偶然性因素的影響和會(huì)計(jì)換算方法的改變，會(huì)造成不同時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表可能不具有可比性[5]。</p><p>　　2. 比率分析法的局限性</p><p>　　比率分析法是目前財(cái)務(wù)報(bào)表分析中使用最廣泛的一種分析方法。同樣由于受到各種限制，比率分析法的局限性也是比較明顯。主要表現(xiàn)在：重“量”不重“質(zhì)”。常常堆砌大量單純的數(shù)據(jù)指標(biāo)，而

34、忽視問(wèn)題性質(zhì)的剖析而得出分析結(jié)果；所采用的數(shù)據(jù)信息都是歷史資料，不能夠作為判斷企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況的可靠依據(jù)；分析所用的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)有些是通過(guò)估計(jì)和判斷得出的，其結(jié)論難免出現(xiàn)偏差；企業(yè)對(duì)會(huì)計(jì)信息的人為操縱也會(huì)影響財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，誤導(dǎo)信息使用者。比如有的企業(yè)趕在報(bào)表編制日前將貸款還掉，事后再設(shè)法借入，這樣會(huì)使企業(yè)的流動(dòng)性比率所揭示的信息缺乏真實(shí)性，誤導(dǎo)使用者做出錯(cuò)誤的判斷和決策[5]。</p><p><b&

35、gt;　?。ǘ└倪M(jìn)建議</b></p><p>　　1.堅(jiān)持定量分析與定性分析相結(jié)合</p><p>　　現(xiàn)代企業(yè)不僅面對(duì)國(guó)內(nèi)環(huán)境還要面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際環(huán)境，這些外部環(huán)境有時(shí)很難定量，但會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重要影響，比如會(huì)計(jì)報(bào)表外部信息等。因此，我們?cè)诙糠治龅幕A(chǔ)上，需做出定性的判斷，要充分發(fā)揮人的豐富經(jīng)驗(yàn)和量的精密計(jì)算兩方面的作用，兩者相互結(jié)合可使報(bào)表分析達(dá)

36、到最優(yōu)化，更好地反映真實(shí)情況，獲得有助于決策的信息[6]。</p><p>　　2.堅(jiān)持個(gè)別分析與綜合分析相結(jié)合</p><p>　　要全面地看問(wèn)題，而不是片面地只看到個(gè)別財(cái)務(wù)指標(biāo)的高與低，就得出好與壞的結(jié)論。財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值具有相對(duì)性，同一指標(biāo)數(shù)值在不同的情況下反映不同的問(wèn)題，甚至?xí)贸鱿喾吹慕Y(jié)論。比如，資產(chǎn)運(yùn)用效率中的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)越高，一方面反映企業(yè)平均收賬期越短，應(yīng)收賬款的收回越快

37、，收賬的效率高、質(zhì)量好；而另一方面也可能是由于企業(yè)的信用政策過(guò)于嚴(yán)格所致，這也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)負(fù)面影響，喪失部分機(jī)會(huì)成本，使市場(chǎng)占有率下降等。因此，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)時(shí)，單個(gè)指標(biāo)不能說(shuō)明問(wèn)題，要根據(jù)某指標(biāo)對(duì)其他方面可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行綜合分析，才能得出正確結(jié)論[7]。</p><p>　　3.各種分析方法結(jié)合使用 </p><p>　　各種分析方法都是相互聯(lián)系、相互補(bǔ)充的關(guān)系，同時(shí)也各有局限

38、性，在運(yùn)用時(shí)不能孤立地使用一種方法做出投資判斷，而應(yīng)把各種方法結(jié)合起來(lái)使用。如本文采用趨勢(shì)分析法和比率分析法，較為全面合理的進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，使達(dá)到更好的效果。</p><p>　　對(duì)于財(cái)報(bào)的分析可以有這樣的一個(gè)理解上的邏輯順序：一個(gè)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力好，相應(yīng)的它的盈利能力高，良好的盈利能力是投資者獲利能力、企業(yè)獲現(xiàn)能力及償債能力的保障，同時(shí)這三者也反作用于營(yíng)運(yùn)能力，如此形成一個(gè)良好的發(fā)展循環(huán)。安全的償債能力分析是要

39、綜合考慮企業(yè)盈利能力及獲現(xiàn)能力的，安排好到期財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，有相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，二者不可偏廢。如果僅僅滿足于能償還到期債務(wù)，企業(yè)還算不上安全。真正安全的企業(yè)應(yīng)是在安排好到期財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)的同時(shí)，有相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入和盈利。如圖示，能力指標(biāo)的分析和三張報(bào)表有這樣的一種勾稽關(guān)系，能夠使理解和分析更清晰。這幾個(gè)方面的分析內(nèi)容互相聯(lián)系，互相補(bǔ)充，可以綜合地描述出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，以滿足不同使用者對(duì)會(huì)計(jì)信息的基本需要。（如圖5

40、）</p><p><b>　　圖 4</b></p><p>　　財(cái)務(wù)分析從盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和償債能力角度對(duì)企業(yè)的籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、和經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了深入、細(xì)致的分析，以判明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，這對(duì)于企業(yè)投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、及其他與企業(yè)有關(guān)的利益相關(guān)者了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成效是十分有益的但是前面的財(cái)務(wù)分析通常是從某一特定角度，就企業(yè)的某一方面的經(jīng)營(yíng)活

41、動(dòng)所做的分析，這種分析不足以全面評(píng)價(jià)企業(yè)的總體財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成效，很難對(duì)企業(yè)總體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的關(guān)聯(lián)性做出綜合結(jié)論。為彌補(bǔ)財(cái)務(wù)分析的這一不足，有必要在財(cái)務(wù)能力單項(xiàng)分析的基礎(chǔ)上，將有關(guān)指標(biāo)按其內(nèi)在聯(lián)系結(jié)合起來(lái)進(jìn)行綜合分析[7]。</p><p>　　四、中石油財(cái)務(wù)報(bào)表分析舉例</p><p><b>　?。ㄒ唬┵Y產(chǎn)負(fù)債表</b></p><p&g

42、t;<b>　　1.水平分析</b></p><p>　　從行業(yè)及公司所處的市場(chǎng)大環(huán)境，宏觀及微觀結(jié)合地對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目進(jìn)行分析，加以定性的判斷，才會(huì)更好地反映真實(shí)情況，獲得對(duì)決策有用的信息[8]。</p><p>　　圖5 增長(zhǎng)幅度 （備注：以2009年數(shù)據(jù)為基期計(jì)算比較分析）</p><p>　　從宏觀外部環(huán)境看，2010 年國(guó)際石油市場(chǎng)供

43、需形勢(shì)在金融危機(jī)后有所好轉(zhuǎn)，國(guó)際油價(jià)在上年止跌回升的基礎(chǔ)上進(jìn)一步上揚(yáng), 國(guó)內(nèi)原油價(jià)格與國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)基本一致。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，歐洲債務(wù)危機(jī)逐漸緩和，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)性需求穩(wěn)步增加，加之發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的寬松貨幣政策引發(fā)全球性通脹預(yù)期，投機(jī)需求放大[9]。這是公司應(yīng)收款及資產(chǎn)增長(zhǎng)的一個(gè)大背景。具體到科目來(lái)看：應(yīng)收賬款增加，主要是由于原油、天然氣、汽油、柴油等主要產(chǎn)品價(jià)格上升和銷售量增加；不同于應(yīng)收帳款，其他應(yīng)收款的增加對(duì)應(yīng)的是貨幣資金的減少，這

44、也解釋了當(dāng)年貨幣資金的下降；從其他應(yīng)收款的數(shù)額來(lái)看，大于應(yīng)收賬款，這不甚合理，這表明資金被大量占用，合理性有待分析，一般是表明企業(yè)不具有正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；長(zhǎng)期股權(quán)投資增加，則是因?yàn)?010年中石油以現(xiàn)金出資人民幣96.18 億元認(rèn)繳中油財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司，新增注冊(cè)資本 24.41 億元，其余71.77 億元計(jì)入中油財(cái)務(wù)公司資本公積。公司在中油財(cái)務(wù)公司的股權(quán)比例從7.5%增加至49.0%，主要是來(lái)自于對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資；固定資產(chǎn)增

45、加，主要原因是在建工程轉(zhuǎn)入，公司也是在增加對(duì)內(nèi)的投資力度；貨幣資金減少主要是</p><p>　　從負(fù)債所有者權(quán)益來(lái)看，短期借款增加，主要原因是本期新增銀行借款的影響，從企業(yè)短期和長(zhǎng)期借款的增加反映出其擁有較好的商業(yè)信用；應(yīng)付票據(jù)增長(zhǎng)幅度巨大，這主要是由于其基數(shù)小；預(yù)收款項(xiàng)是企業(yè)對(duì)其他企業(yè)的資金的占用，是一項(xiàng)短期的資金來(lái)源，其增加預(yù)示著企業(yè)的產(chǎn)品銷售情況良好；一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債減少，主要原因是一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期

46、借款歸還，所以當(dāng)期公司面臨較大的短期償債壓力；非流動(dòng)負(fù)債增加，主要是長(zhǎng)期借款和應(yīng)付債券，預(yù)計(jì)負(fù)債的增加，這是對(duì)外進(jìn)行積極的債券融資的行為表現(xiàn)，預(yù)計(jì)負(fù)債的大比例增長(zhǎng)則主要是資產(chǎn)棄置義務(wù)產(chǎn)生的[9]。</p><p><b>　　2.垂直分析</b></p><p>　　圖6 資產(chǎn)類垂直分析結(jié)構(gòu)比例</p><p>　　圖7 負(fù)債及權(quán)益類垂直分析

47、結(jié)構(gòu)比重（備注：附錄1截取的數(shù)據(jù)制作的餅狀圖 結(jié)構(gòu)比重）</p><p>　　在理論基礎(chǔ)上，分析的時(shí)候需要充分的發(fā)揮人的主觀能動(dòng)性，大膽的分析，然后結(jié)合其他方法，配合以客觀數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，主客觀結(jié)合，使分析更全面合理。（如圖7、8），其中貨幣資金所占比重由5.56%下降為2.09%，貨幣資金所占比重下降了，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物持有比率很低，且較上一年度下降了，一方面可能表明貨幣資金的持有更趨合理，閑置資金得到了更好的用

48、處和發(fā)揮，資金使用效率提高，盈利能力提升，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者利用貨幣資金的能力增強(qiáng)，預(yù)期會(huì)為企業(yè)帶來(lái)更多的收益；另一方面，流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)比重偏小，意味著企業(yè)缺乏資金，不能滿足企業(yè)交易性冬季、預(yù)防性動(dòng)機(jī)、投機(jī)性動(dòng)機(jī)的需要，將可能會(huì)影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，制約企業(yè)發(fā)展，并進(jìn)而影響企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)，增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。不利于穩(wěn)定債權(quán)人和投資者的心，這不免會(huì)讓人懷疑公司的償債能力（這在后續(xù)的償債能力指標(biāo)分析中將能得到一定的檢驗(yàn)）。應(yīng)收賬款比重上升表明企業(yè)

49、本期實(shí)現(xiàn)了增量的銷售，這一點(diǎn)可以從營(yíng)業(yè)收入增加36.01%得到驗(yàn)證，可見(jiàn)，報(bào)表之間的勾稽關(guān)系也是分析時(shí)該注意的一點(diǎn)；另外表明公司管理不力，資金被債務(wù)人占用，這使得機(jī)會(huì)成本、壞賬損失和收賬費(fèi)用增加；存貨則占用了資金，在沒(méi)有實(shí)</p><p>　　由此可看出，垂直分析和水平分析的結(jié)果是相一致的，更是相輔相成的。</p><p><b>　?。ǘ├麧?rùn)表</b></p

50、><p><b>　　1.水平分析</b></p><p>　?。ㄏ嚓P(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)附錄2）</p><p>　　市場(chǎng)宏觀外部環(huán)境因素分析如同水平分析。</p><p>　　營(yíng)業(yè)收入和成本增長(zhǎng)主要是由于原油、天然氣、汽油、柴油等主要產(chǎn)品價(jià)格上升和銷售量增加和相應(yīng)的原材料如外購(gòu)原油、成品油、原料油價(jià)格上升以及本期外購(gòu)量增加，購(gòu)買成本則

51、相應(yīng)上升；期間費(fèi)用上漲則是受產(chǎn)品運(yùn)輸量增加及單位運(yùn)費(fèi)上漲導(dǎo)致運(yùn)輸費(fèi)增加，另外，2009年中石油完成收購(gòu)煉化裝置資產(chǎn)，導(dǎo)致修理費(fèi)增加，業(yè)務(wù)擴(kuò)大造成的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和租賃費(fèi)增加 [9]。營(yíng)業(yè)稅金及附加增加則是受到該行業(yè)環(huán)境的特殊影響，主要是應(yīng)交石油特別收益金大量增加，另外2010年受國(guó)際油價(jià)的走高，并且成品油銷售量較上年同期增長(zhǎng)；因?yàn)槭吞烊粴鈱儆谙M(fèi)稅征收范疇，受到資源稅改革的影響，消費(fèi)稅，資源稅，城建稅及教育附加也都相應(yīng)增加。</p>

52、;<p>　　資產(chǎn)減值損失主要表現(xiàn)在勘探與生產(chǎn)，煉油與化工兩大業(yè)務(wù)模塊上，其實(shí)資產(chǎn)減值損失在絕對(duì)數(shù)上看，數(shù)額并不大，比其他成本費(fèi)用都少。查詢附注可知營(yíng)業(yè)外收入的減少是由于處置固定資產(chǎn)和油氣資產(chǎn)的收益減少了[9]。</p><p><b>　?。ㄈ┈F(xiàn)金流量表</b></p><p>　?。ㄏ嚓P(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)附錄3）</p><p><

53、;b>　　1.水平分析</b></p><p>　　分析附錄數(shù)據(jù)可以看出，公司籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力都在減弱，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需資金的彌補(bǔ)空間不大。</p><p>　　在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入中，銷售商品，提供勞務(wù)得到的現(xiàn)金上漲了36.93%，這與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表中預(yù)收賬款和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)相呼應(yīng)；伴隨銷售增長(zhǎng)，原料采購(gòu)?fù)谠鲩L(zhǎng)，而且采購(gòu)及銷售價(jià)格隨著通脹預(yù)期，有較明顯的上

54、調(diào)[6]，反映了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出。</p><p>　　投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)，其中現(xiàn)金流出增長(zhǎng)26.28%，是收購(gòu)聯(lián)營(yíng)公司及合營(yíng)公司支出增加的結(jié)果[9]。取得投資收益所收到的現(xiàn)金上漲了28.23%，說(shuō)明了企業(yè)前幾年的對(duì)外股權(quán)投資到了回報(bào)期，投資收益的質(zhì)量比較高，這表明公司堅(jiān)持的投資策略方向上的正確性，向符合公司戰(zhàn)略的方向發(fā)展；從資產(chǎn)負(fù)債表固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期股權(quán)投資的增長(zhǎng)來(lái)看，公司加大了對(duì)內(nèi)、對(duì)外的投資力度

55、，但重心還是放在了對(duì)外投資項(xiàng)目上。</p><p>　　籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~由上年的正數(shù)轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù)數(shù)，主要是由于本年償還借款大于新增借款，導(dǎo)致籌資活動(dòng)流入增長(zhǎng)小于流出增長(zhǎng)。籌資活動(dòng)流入增長(zhǎng)的13.18%主要來(lái)源于銀行借款和發(fā)行債券，資產(chǎn)負(fù)債表中短期借款增長(zhǎng)了30.07%，長(zhǎng)期借款增長(zhǎng)32.42%可以反映這一點(diǎn)，2010年中石油發(fā)行了51000百萬(wàn)元的債券，可見(jiàn)中石油籌資能力強(qiáng)。另外，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出增長(zhǎng)了76

56、.77%，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金增加了124.81%，從資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債減少84.72%可以看出，本期可能償還了較多的債務(wù)。</p><p>　　通過(guò)分析，中石油公司在今后，應(yīng)加強(qiáng)利用投資和籌資活動(dòng)來(lái)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，配合公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，同樣也應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來(lái)獲取現(xiàn)金，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)活動(dòng)才是一個(gè)公司的主要活動(dòng)范圍，體現(xiàn)了一個(gè)公司的盈利能力和發(fā)展前景。要特別關(guān)注公司投資項(xiàng)目的，進(jìn)行合理的規(guī)劃，使

57、與公司戰(zhàn)略相符合發(fā)展，并注意與籌資活動(dòng)相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)定。</p><p><b>　　2.垂直分析</b></p><p>　　該附錄表明公司的現(xiàn)金流入主要來(lái)源于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金貢獻(xiàn)了足夠的現(xiàn)金，比重的提高和利潤(rùn)表中營(yíng)業(yè)收入上漲的分析是相一致的。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量流入流出比大于1，表明公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~仍為現(xiàn)金凈增加額貢獻(xiàn)了

58、一部分現(xiàn)金，比上年度的減少反映了公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力在減弱；投資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比下降且小于1，結(jié)合中石油的經(jīng)營(yíng)管理查找到的原因可能是這兩年均進(jìn)行了比較大規(guī)模的投資活動(dòng)，使用了大量現(xiàn)金，2010年更是表現(xiàn)出投資活動(dòng)現(xiàn)金流入不足，侵蝕了現(xiàn)金凈增加額；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量流入流出比表明公司的借款能力不足，未能對(duì)現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~作出貢獻(xiàn)。由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為現(xiàn)金凈增加額貢獻(xiàn)的現(xiàn)金比較小，而投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)都在侵蝕現(xiàn)金凈增加額，導(dǎo)致2010年需動(dòng)

59、用上年的現(xiàn)金結(jié)余，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為負(fù)。</p><p>　　綜上分析得出，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量基本能夠滿足自身活動(dòng)，隨著產(chǎn)能的擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流量?jī)纛~將會(huì)有增大趨勢(shì)；投資活動(dòng)正處于擴(kuò)張階段，預(yù)示著公司未來(lái)產(chǎn)能會(huì)有大幅提高，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入也會(huì)增加。公司在今后的發(fā)展上，因注重管理投資的項(xiàng)目和籌資活動(dòng)，警惕投資不當(dāng)而造成財(cái)務(wù)狀況的惡化，維持投資回報(bào)與公司償債的平衡。</p><p><

60、b>　?。ㄋ模└鞣N指標(biāo)分析</b></p><p>　　1.營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析</p><p>　　表1 中石油和中石化2010年及2009年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)[11]</p><p>　　資料來(lái)源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算所得[9] [10]</p><p>　　存貨：中石油較上一年度有所提高，說(shuō)

61、明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度快，公司加強(qiáng)了存貨的管理工作，縮短了存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，也表明存貨占用水平降低，流動(dòng)性增強(qiáng)。中石化也有一定程度的增長(zhǎng)，中石油與之相比，速度顯慢，有待加強(qiáng)存貨的管理。</p><p>　　這里要給予說(shuō)明的是，在企業(yè)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上的可替換性較強(qiáng)的情況下，企業(yè)在債權(quán)質(zhì)量管理上的一個(gè)重要問(wèn)題——維持存貨周轉(zhuǎn)與債權(quán)周轉(zhuǎn)之間的平衡，維持利潤(rùn)與回款之間的平衡。</p><p>　　將存貨周轉(zhuǎn)

62、率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相比，存貨周轉(zhuǎn)率提升（周轉(zhuǎn)天數(shù)減少），而與此同時(shí)，企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降（周轉(zhuǎn)天數(shù)加長(zhǎng)），這可能說(shuō)明企業(yè)是通過(guò)調(diào)整賒銷政策，放寬了對(duì)客戶的信用政策，以此來(lái)刺激產(chǎn)品的銷售，加快存貨的周轉(zhuǎn)，最終達(dá)到提高企業(yè)銷售收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的目的[12]。</p><p>　　應(yīng)收賬款：周轉(zhuǎn)率下降表明公司應(yīng)收賬款管理欠佳，這與其賒銷政策相關(guān)；周轉(zhuǎn)天數(shù)雖變長(zhǎng)，但相對(duì)其他行業(yè)的企業(yè)仍較短，這和它們所處的行業(yè)特點(diǎn)和結(jié)算方

63、式有密切關(guān)系，因?yàn)樵撔袠I(yè)的交易一般都是現(xiàn)付的。相比之下中石化該指標(biāo)表明其應(yīng)收賬款管理能力有所提高，中石油公司仍需加強(qiáng)應(yīng)收賬款的催收工作，縮短應(yīng)收賬款周期天數(shù)，加快應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度，提高公司的短期償債能力。</p><p>　　流動(dòng)資產(chǎn)：周轉(zhuǎn)率上升，天數(shù)縮短，周轉(zhuǎn)速度加快，節(jié)約了流動(dòng)資產(chǎn)，相對(duì)擴(kuò)大了資金投入，增強(qiáng)了企業(yè)盈利能力，說(shuō)明其資金利用效率上有所提升。但與同樣有所提高的中石化相比，中石油在流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率

64、上還有待進(jìn)一步提高。</p><p>　　固定資產(chǎn)：中石油固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，周轉(zhuǎn)天數(shù)在縮短，說(shuō)明公司的固定資產(chǎn)利用效率有了一定幅度的提高。與中石化相比也更顯優(yōu)勢(shì)，說(shuō)明中石油在固定資產(chǎn)利用方面有一定控制效果。</p><p>　　總資產(chǎn)：2010年中石油的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較上同一年度相比有所上升，周轉(zhuǎn)天數(shù)也相應(yīng)縮短，周轉(zhuǎn)速度加快，表明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率和資產(chǎn)的有效使用程度提高，銷

65、售能力增強(qiáng)，提升了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。但與中石化相比，在利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率中石油還有待進(jìn)一步加強(qiáng)。</p><p>　　2.盈利能力指標(biāo)分析</p><p>　　表2 中石油和中石化2010年及2009年銷售毛利率</p><p>　　資料來(lái)源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算所得[9] [10]</p><p>

66、　　銷售毛利率是銷售毛利與營(yíng)業(yè)收入的比率，反應(yīng)企業(yè)銷售的初始盈利能力，是衡量企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中表現(xiàn)如何的風(fēng)向標(biāo)[13]。數(shù)據(jù)表明中石油銷售的初始盈利能力在減弱。相似地，中石化的銷售毛利率也有所下降，原因如趨勢(shì)分析是由于2010年度國(guó)內(nèi)CPI持續(xù)上漲，推動(dòng)油價(jià)的升高，油源收緊，致使?fàn)I業(yè)收入受到影響，從而影響該行業(yè)企業(yè)的銷售初始盈利能力。此外，中石油明顯高于中石化，說(shuō)明其銷售的初始盈利能力強(qiáng)于中石化。</p><p&

67、gt;　　表3 中石油和中石化2010年及2009年銷售利潤(rùn)率</p><p>　　資料來(lái)源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算所得[9] [10]</p><p>　　銷售利潤(rùn)率有兩種，選擇該指標(biāo)是為了消除由于舉債經(jīng)營(yíng)而支付的利息對(duì)利潤(rùn)水平產(chǎn)生的影響，它將利息費(fèi)用加入分子，消除了籌資決策對(duì)盈利能力的影響，便于同行業(yè)進(jìn)行比較[13]。數(shù)據(jù)顯示2010年度中石油與中

68、石化較上一年都有微弱的降低，但中石油明顯高于中石化，這說(shuō)明在剔除籌資決策對(duì)盈利能力影響的情況下，中石油通過(guò)銷售獲取利潤(rùn)的能力依舊強(qiáng)于中石化。</p><p>　　表4 中石油和中石化2010年及2009年總資產(chǎn)報(bào)酬率</p><p>　　資料來(lái)源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算所得[9] [10]</p><p>　　總資產(chǎn)報(bào)酬率（總資

69、產(chǎn)收益率），是利潤(rùn)與總資產(chǎn)平均占用額的比率，反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果，用于衡量企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的能力。該指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)利用效果越好，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤(rùn)越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力越高[14]；反之亦然。數(shù)據(jù)顯示兩企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力都有所提升且中石油更突出。</p><p>　　表5 中石油和中石化2010年及2009年資本保值增值率 成本費(fèi)用利潤(rùn)率</p><p>

70、;　　資料來(lái)源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算所得[9] [10]</p><p>　　資本保值增值率反映所有者投資的保值增值情況，數(shù)值越高說(shuō)明企業(yè)增值能力越強(qiáng)；反之，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，增值能力較弱[15]。資本保值增值率上升說(shuō)明企業(yè)的盈利能力較上一年有所提高；成本費(fèi)用利潤(rùn)率下降表明公司為獲取利益而付出的代價(jià)較上年增加了，盈利能力有所減弱，公司成本仍需加大控制力度，相比中石化，中石

71、油成本控制上做的更好。</p><p>　　3.短期償債能力指標(biāo)分析</p><p>　　表6 中石油和中石化2010年及2009年?duì)I運(yùn)資金</p><p>　　資料來(lái)源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算所得[9] [10]</p><p>　　中石油營(yíng)運(yùn)資金這兩年都是負(fù)數(shù)，表明營(yíng)運(yùn)資金短缺現(xiàn)象沒(méi)有變，公司有部分

72、長(zhǎng)期資產(chǎn)是以流動(dòng)負(fù)債作為資金來(lái)源，公司不能償債的風(fēng)險(xiǎn)很大，數(shù)額增長(zhǎng)趨勢(shì)更顯財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。相比之下，中石化雖然也都是負(fù)數(shù)，但是2010年度有所改善，一定程度上降低了中石化的償債風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　表7 中石油和中石化2010年及2009年流動(dòng)比率 速動(dòng)比率</p><p>　　資料來(lái)源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算所得[9] [10]</p&g

73、t;<p>　　中石油流動(dòng)比率指標(biāo)兩年均低于公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)2，反映出該公司的短期償債能力弱，并且較上年有下降，短期債務(wù)安全程度比較低。相比中石化的上升速度，中石油的短期償債能力確實(shí)有待提高。</p><p>　　速動(dòng)比率均也均低于公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)1，中石油2010年下降至0.33，說(shuō)明公司的短期償債能力低，償債壓力大，且有逐漸惡化的趨勢(shì)。從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來(lái)看，中石油的應(yīng)收賬款回收期更長(zhǎng)，質(zhì)量下降，反映出中石油存在

74、較大短期債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)。中石化的速動(dòng)比率雖有提升，即短期償債能力有所好轉(zhuǎn)，但這兩年都低于中石油，說(shuō)明中石油在同行業(yè)中具有一定的短期償債能力。</p><p>　　流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和速動(dòng)資產(chǎn)在企業(yè)負(fù)債到期以前可以變相作為償還流動(dòng)負(fù)債的能力水平。一般情況下，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標(biāo)值越高，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)；反之，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率越低，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越弱[14]。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率作

75、為判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要指標(biāo)，應(yīng)當(dāng)保持在一個(gè)適當(dāng)?shù)姆取Ｈ绻@兩個(gè)指標(biāo)過(guò)高，企業(yè)的短期償債能力雖然有了充足的保障，但是由于大量占用資金，減緩了流動(dòng)資產(chǎn)和速動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，資金也不能充分發(fā)揮有效的使用效益，進(jìn)而影響企業(yè)的長(zhǎng)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效果。如果這兩個(gè)指標(biāo)過(guò)低，表明企業(yè)負(fù)債過(guò)高，短期償債能力沒(méi)有保障，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大，投資者投資信心不足，也會(huì)影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效果[14]。</p><p>　　需要注意的是在實(shí)際分析過(guò)程

76、中，由于一些因素的影響，在運(yùn)用、評(píng)價(jià)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率指標(biāo)時(shí)、必須進(jìn)行深入、細(xì)致的財(cái)務(wù)分析和綜合評(píng)價(jià)，既要分析行業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)規(guī)模，又要分析流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債的具體內(nèi)容結(jié)構(gòu)。只有這樣，才能對(duì)企業(yè)的短期償債能力作出客觀、準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)[14]。</p><p>　　4.投資者獲利能力指標(biāo)分析</p><p>　　表8 中石油和中石化2010年及2009年凈資產(chǎn)收益率 每股凈資產(chǎn)</p>

77、;<p>　　資料來(lái)源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算所得[9] [10]</p><p>　　凈資產(chǎn)收益率提高說(shuō)明所有者投資帶來(lái)的收益提高，企業(yè)資本的盈利能力增強(qiáng)。中石油和中石化的每股凈資產(chǎn)指標(biāo)都在4左右浮動(dòng)，屬正常范疇，且2010年交上年度提高了，即公司每股實(shí)際擁有的凈資產(chǎn)增加，表明企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力和未來(lái)發(fā)展能力有所增強(qiáng)。</p><p>　　市盈

78、率和市凈率指標(biāo)也是獲利能力的一個(gè)很重要的參考指標(biāo)，而且是時(shí)間性很強(qiáng)的指標(biāo)[15]，查詢資料，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)中石油與中石化的市盈率都較低，表明公司具有良好的發(fā)展前景，投資者預(yù)期能獲得很好的回報(bào)。市凈率用于衡量市場(chǎng)對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)，因此兩家公司的資產(chǎn)質(zhì)量還需加強(qiáng)控制，但相對(duì)而言中石油的市凈率高于同行業(yè)的中石化，表明其資產(chǎn)質(zhì)量控制稍為嚴(yán)格。</p><p>　　5.獲現(xiàn)能力指標(biāo)分析</p><p>

79、;　　表9 中石油和中石化2010年及2009年銷售獲現(xiàn)比</p><p>　　資料來(lái)源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算所得[9] [10]</p><p>　　數(shù)據(jù)顯示中石油銷售獲現(xiàn)比有所提升，表明公司通過(guò)銷售獲取現(xiàn)金的能力在增強(qiáng)，而且比率都大于1，說(shuō)明公司產(chǎn)品銷售形式比較樂(lè)觀，同行業(yè)的中石化情況相近，這和他們所處的行業(yè)具有比較大的相關(guān)性，該行業(yè)一定程度上

80、決定了收現(xiàn)的客觀性。</p><p>　　表10 中石油和中石化2010年及2009年每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量</p><p>　　資料來(lái)源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算所得[9] [10]</p><p>　　該指標(biāo)反映了公司最大分派現(xiàn)金股利的能力，公司分派的現(xiàn)金股利若超過(guò)該指標(biāo)比值，說(shuō)明需要借款分紅，此時(shí)公司面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。中石油和中石

81、化每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量上升，而且數(shù)值都比較大，說(shuō)明企業(yè)進(jìn)行資本支出和支付股利的能力越強(qiáng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量對(duì)每股普通股的貢獻(xiàn)比較大。</p><p>　　通過(guò)對(duì)中國(guó)石油天然氣股份有限公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)表（及中國(guó)化工股份有限公司的年度報(bào)表）進(jìn)行分析，主要是了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要事項(xiàng)，包括了哪些信息，且怎樣利用財(cái)務(wù)報(bào)表提供的信息、通過(guò)怎樣的分析方法來(lái)獲得財(cái)務(wù)信息，動(dòng)態(tài)了解公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況，為報(bào)表使用者提供有效的

82、信息。</p><p><b>　　結(jié)語(yǔ)</b></p><p>　　財(cái)務(wù)報(bào)表分析是企業(yè)財(cái)務(wù)管理不可或缺的一個(gè)環(huán)節(jié)，它向報(bào)表使用者傳遞財(cái)務(wù)信息，為企業(yè)財(cái)務(wù)管理決策提供可靠的信息依據(jù)。在現(xiàn)代市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，財(cái)務(wù)報(bào)表分析已提前介入到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)企業(yè)財(cái)管理的作用將會(huì)越來(lái)越重要。</p><p>　　財(cái)務(wù)

83、分析，運(yùn)用趨勢(shì)分析法，從橫向和縱向來(lái)剖析財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目，得出數(shù)據(jù)反映的及潛在的財(cái)務(wù)信息；運(yùn)用比率分析法，從盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和償債能力角度對(duì)企業(yè)的籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、和經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了深入、細(xì)致的分析，以判明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，這些對(duì)于企業(yè)投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、及其他與企業(yè)有關(guān)的利益相關(guān)者了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成效是十分有益的。各種方法結(jié)合使用，取長(zhǎng)補(bǔ)短，得出全面的分析結(jié)果。并且同時(shí)要注重：在分析的過(guò)程中，必須立足于公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境

84、，公司所在行業(yè)的環(huán)境及市場(chǎng)宏觀發(fā)展的環(huán)境，這些都會(huì)對(duì)報(bào)表的分析產(chǎn)生影響。</p><p>　　總之，進(jìn)行報(bào)表分析不能單一地對(duì)某些科目關(guān)注，而應(yīng)將公司財(cái)務(wù)報(bào)表與宏觀經(jīng)濟(jì)面一起進(jìn)行綜合判斷，與公司歷史進(jìn)行縱向深度比較，與同行業(yè)進(jìn)行橫向?qū)挾缺容^，把其中偶然的、非本質(zhì)的東西舍棄掉，得出與決策相關(guān)的實(shí)質(zhì)性的信息，以保證投資決策的正確性與準(zhǔn)確性。 </p><p><b>　　參考文獻(xiàn)<

85、;/b></p><p>　　[1]許拯聲.財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀與分析指南.機(jī)械工業(yè)出版社，2007 </p><p>　　[2]王淑萍.財(cái)務(wù)報(bào)告分析北京.清華大學(xué)出版社,2003</p><p>　　[3]陸正飛.財(cái)務(wù)報(bào)表分析.中信出版社,2007 </p><p>　　[4]彭丁.談企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系[J].天府新論,2006（S1）&l

86、t;/p><p>　　[5]李紅霞.財(cái)務(wù)報(bào)表分析局限性的思考和建議.科技咨詢導(dǎo)報(bào),2007（23）</p><p>　　[6]陳如意.現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析及對(duì)策.會(huì)計(jì)之友，2006（3）</p><p>　　[7]張先治.現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析［M］.中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,2003</p><p>　　[8]馬軍生等.財(cái)務(wù)報(bào)表分析技術(shù).復(fù)旦大學(xué)出版社,200

87、4 </p><p>　　[9]中石油年度報(bào)表[R] .http://money.finance.sina.com.cn/corp/go.php/vCB_Bulletin/stockid/601857/page_type/ndbg.phtml</p><p>　　[10]中石化年度報(bào)表[R] .http://money.finance.sina.com.cn/corp/go.php/vCB

88、_Bulletin/stockid/600028/page_type/ndbg.phtml</p><p>　　[11]中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì).財(cái)務(wù)成本管理.中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2011</p><p>　　[12]張健.運(yùn)用財(cái)務(wù)比率分析評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)狀況[D]．對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué),2006</p><p>　　[13]沙潔.企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J].財(cái)會(huì)研究 ,2004(1

89、0) </p><p>　　[14]施國(guó)柱.論上市公司財(cái)務(wù)分析指標(biāo)綜合運(yùn)用之要義[J].華東經(jīng)濟(jì)管理,2008(03)</p><p>　　[15]陳信華.財(cái)務(wù)報(bào)表分析技巧上海.立信會(huì)計(jì)出版社,2000</p><p>　　[16]Richard Loth. Select Winning Stocks Using Financial Statements. Dear

90、born Financial Publishing, 1999</p><p>　　[17] Henson. Debra K. Internationalization of Accounting. Harper& Row. Publishers Inc., 2008</p><p><b>　　外文文獻(xiàn):</b></p><p>　　

91、Financial Statement Analysis</p><p>　　Henson. Debra K.</p><p>　　Internationalization of Accounting.</p><p>　　Harper& Row. Publishers Inc., 2008</p><p>　　The purpose

92、 of financial statement analysis is to help users make better business decisions. These users include decision makers both internal and external to the company. Internal users of accounting information are the individual

93、s involved in managing and operating the company. They include managers, officers, internal auditors,consultants, budget officers and market researchers. Internal users make a company'sstrategic and operating decisio

94、ns. The purpose of financial statement analysis for t</p><p>　　External users of accounting information are not directly involved in running the company. They include shareholders, lenders, directors, custom

95、ers, suppliers, regulators,lawyers, brokers, and the press. External users rely on financial statement analysis to make better and more informed decisions in pursuing their own goals. The common goals of these users are

96、to evaluate company performance and financial condition.</p><p>　　1. Tools of Analysis</p><p>　　Three of most common tools of financial statement analysis are:</p><p>　　(1) Horizont

97、al analysis-Comparison of company’s financial condition and performance across time.</p><p>　　(2) Vertical analysis-Comparison of company's financial condition and performance to a base amount.</p>

98、<p>　　(3) Ratio analysis-Measurement of key relations between financial statement items.</p><p>　　1. 1 Horizontal analysis</p><p>　　Significant changes in financial data are easier to see

99、 when financial statement amounts for two or more years are placed side by side in adjacent columns. Such a statement is called a comparative financial statement The balance sheet, income statement and statement of cash

100、flows are often prepared in form of comparative statements. Here we just take comparative income statement for illustration.</p><p>　　1. 2 Vertical Analysis</p><p>　　Vertical analysis is a tool

101、to evaluate individual financial statement items or a group of items in terms of a specific base amount We usually define a key aggregate figure as the base, which for an income statement is usually revenue and a balance

102、 sheet is usually total assets.</p><p>　　1.3 Ratio Analysis</p><p>　　A ratio is an expression of the relationship of one item to another. A ratio can be expressed as a percent or rate, or propor

103、tion. Ratios are particularly important in understanding financial statements because they permit us to compare information from one financial statement with information from another financial statement. For a ratio to b

104、e useful, however, the two amounts being compared must be logically related.</p><p>　　2. Solvency Analysis</p><p>　　Some aspects of a businesses financial condition and operations are of greater

105、 importance to some users than others. However, all users are interested in the ability of a business to pay its debts as they are due and to earn income. The ability of a business to meet its financial obligations is ca

106、lled solvency. The ability of a business to earn income is called profitability. The factors of solvency and profitability are interrelated. A business that cannot pay its debts on a timely basis may ex</p><p&

107、gt;　　3. Profitability Analysis</p><p>　　The ability of a business to earn profits depends on the effectiveness and efficiency of its operation as well as the resources available to it. Profitability analysis