談企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資管理(畢業(yè)論文)

1、<p><b>　　內(nèi)容摘要</b></p><p>　　當(dāng)今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，面對(duì)更加多樣化和復(fù)雜化的投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)首先需要對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，然后進(jìn)行有效的控制與管理，從而將風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失減少到最低限度，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值目標(biāo)的最大化，這就要求企業(yè)具備一定的風(fēng)險(xiǎn)投資意識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)驗(yàn)。風(fēng)險(xiǎn)投資公司與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)本著雙贏的原則，共同打造風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，力求成功退出，賺取高額利潤(rùn)。

2、在這個(gè)過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的扶持和監(jiān)管是保證風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成功的重要因素。文章詳細(xì)研究了風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的作用和管理。</p><p>　　關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資；投資管理；風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)</p><p><b>　　1 概述</b></p><p><b>　　1.1 風(fēng)險(xiǎn)定義</b></p><p

3、>　　風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中遭受損失的不確定性。在新的經(jīng)濟(jì)條件下，由于新技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的廣泛應(yīng)用以及全球范圍內(nèi)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)在獲得新的發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)也面臨著更多的不確定性，即各種風(fēng)險(xiǎn)因素。這種不確定性是獲得成長(zhǎng)必須付出的代價(jià)。在此情況下，單純將風(fēng)險(xiǎn)作為遭受損失的可能性來(lái)理解已無(wú)法適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需要。因此，現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的完整定義應(yīng)包含兩個(gè)層面的內(nèi)容：首先，風(fēng)險(xiǎn)是事件在未來(lái)發(fā)生的可能性及其后果的綜合，包括風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故

4、和風(fēng)險(xiǎn)損失等要素。風(fēng)險(xiǎn)因素是指引起或增加風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的機(jī)會(huì)或擴(kuò)大損失幅度的條件，是風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的潛在原因；風(fēng)險(xiǎn)事故是指造成風(fēng)險(xiǎn)損失的直接原因，意味著風(fēng)險(xiǎn)的可能性轉(zhuǎn)化成了現(xiàn)實(shí)；風(fēng)險(xiǎn)損失是指風(fēng)險(xiǎn)事故所帶來(lái)的物質(zhì)上、行為上、關(guān)系上和心理上的實(shí)際和潛在的利益喪失。其次，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇如硬幣的兩面，二者在數(shù)量及性質(zhì)上成正比例的辯證統(tǒng)一關(guān)系，機(jī)遇蘊(yùn)涵于得到有效管理的風(fēng)險(xiǎn)之中。</p><p>　　1.2 風(fēng)險(xiǎn)投資的概念<

5、/p><p>　　風(fēng)險(xiǎn)投資（venture capital）在我國(guó)是一個(gè)約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實(shí)把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng)。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據(jù)美國(guó)全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。從投資行為的角度來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)投資是把資本投向蘊(yùn)藏著

6、失敗風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過(guò)程。從運(yùn)作方式來(lái)看，是指由專(zhuān)業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風(fēng)險(xiǎn)資本的過(guò)程，也是協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)投資家、技術(shù)專(zhuān)家、投資者的關(guān)系，利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的一種投資方式。</p><p>　　1.3 常見(jiàn)的企業(yè)投資</p><p>　　企業(yè)投資是為了增加公司的收益和股東的

7、利益。一般說(shuō)來(lái)，常見(jiàn)的企業(yè)投資包括項(xiàng)目投資和金融資產(chǎn)投資。項(xiàng)目投資是企業(yè)投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)，根據(jù)自身營(yíng)業(yè)尋找投資機(jī)會(huì)，促使?fàn)I業(yè)收入提高，從而提升自身市場(chǎng)價(jià)值；而金融資產(chǎn)投資是企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)（股票、基金、債券等金融產(chǎn)品）來(lái)達(dá)到資產(chǎn)增值的目的。這兩種投資都存在風(fēng)險(xiǎn)。怎樣進(jìn)行選擇和決策是很關(guān)鍵的問(wèn)題，它涉及到公司存亡和發(fā)展。</p><p>　　2 企業(yè)投資及其風(fēng)險(xiǎn)</p><p>　

8、　企業(yè)投資是企業(yè)發(fā)展的需要，是企業(yè)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造的必經(jīng)途徑．投資的正確與否決定著企業(yè)的生存與發(fā)展。由于企業(yè)內(nèi)、外部環(huán)境的不確定性，投資不可避免地存在著風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)：是指在投資過(guò)程中或投資完成后，投資者發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失和不能收回投資，無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的可能性。投資風(fēng)險(xiǎn)通?？煞譃橄到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指那些影響所有企業(yè)的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)。例如，戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等發(fā)生意外的、非預(yù)期的變動(dòng)，對(duì)許多資產(chǎn)都會(huì)有影響。它具有難以分

9、散、難以規(guī)避的特點(diǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)．是指發(fā)生于個(gè)別企業(yè)的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。它只對(duì)個(gè)別企業(yè)產(chǎn)生影響，往往產(chǎn)生于企業(yè)本身的某些因素。包括①經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)．指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中，因生產(chǎn)成本的變化、市場(chǎng)需求、價(jià)格的變化、替代產(chǎn)品的出現(xiàn)等帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)；②管理風(fēng)險(xiǎn)，指由于管理者素質(zhì)和經(jīng)驗(yàn)、企業(yè)組織的合理性、決策的科學(xué)性、項(xiàng)目管理機(jī)制等因素是否符合投資項(xiàng)目的要求而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；③財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)等。</p>

10、<p>　　投資項(xiàng)目是否存在風(fēng)險(xiǎn)，可以用以下標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量：一是投資項(xiàng)目不能如期投產(chǎn)，或雖投產(chǎn)，但處于虧損狀態(tài)。二是投資項(xiàng)目盈利水平很低，利潤(rùn)率低于銀行存款的利息率。三是投資項(xiàng)目利潤(rùn)率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤(rùn)率水平，這也會(huì)降低企業(yè)的盈利能力。四是投資利潤(rùn)率低于其資本成本，導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值降低。如果企業(yè)投資項(xiàng)目可能出現(xiàn)上述的某一種情況，那么該項(xiàng)投資就是一種風(fēng)險(xiǎn)投資。只有投資利潤(rùn)率既高于企業(yè)目前的資金利潤(rùn)率，又高

11、于當(dāng)前企業(yè)的加權(quán)平均資金成本率，投資才能增加價(jià)值，提高企業(yè)盈利能力。</p><p>　　3 投資風(fēng)險(xiǎn)的分析</p><p>　　企業(yè)有各種類(lèi)型的投資，存在不同形式的投資風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)就企業(yè)資本投資中的項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)因素進(jìn)行分析，找出產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)的主要因素．從而有目的地管理和防范控制投資風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　影響項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的因素分為直接風(fēng)險(xiǎn)因素和間接風(fēng)險(xiǎn)因素

12、。直接風(fēng)險(xiǎn)因素是指與項(xiàng)目微觀投資效益指標(biāo)有直接聯(lián)系的因素，都可以量化描述，如產(chǎn)品價(jià)格，銷(xiāo)量，成本等；間接風(fēng)險(xiǎn)因素是企業(yè)投資的客觀環(huán)境，是影響企業(yè)投資效益的各種外部因素的總和，投資環(huán)境的變化會(huì)帶來(lái)直接風(fēng)險(xiǎn)因素的變化，因此投資環(huán)境的不確定性是產(chǎn)生項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的主要根源。</p><p>　　3.1 間接風(fēng)險(xiǎn)因素分析——投資環(huán)境分析</p><p>　　投資環(huán)境包括的內(nèi)容十分廣泛，國(guó)內(nèi)外政治、

13、經(jīng)濟(jì)、法律、文化教育、科學(xué)技術(shù)等．每一項(xiàng)因素的變動(dòng)都會(huì)使投資活動(dòng)有遭受風(fēng)險(xiǎn)的可能性。在分析環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素時(shí)應(yīng)著重分析以下兩個(gè)方面：</p><p>　　第一，投資的一般環(huán)境，指政治形式和經(jīng)濟(jì)形式。政治形式主要包括政局是否穩(wěn)定．有無(wú)戰(zhàn)爭(zhēng)或發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)，有無(wú)國(guó)家政權(quán)和社會(huì)制度變革的風(fēng)險(xiǎn)等。經(jīng)濟(jì)形式主要包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定性、國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策等，決策者要在對(duì)經(jīng)濟(jì)形式變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)充分預(yù)測(cè)的基

14、礎(chǔ)上，決定企業(yè)投資規(guī)模和類(lèi)型。</p><p>　　第二，投資的相關(guān)環(huán)境，指與特定投資項(xiàng)目有關(guān)的一系列因素，包括相關(guān)市場(chǎng)、相關(guān)資源、相關(guān)科學(xué)技術(shù)、相關(guān)地理環(huán)境，相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，相關(guān)政策優(yōu)惠等。企業(yè)進(jìn)行投資環(huán)境分析，對(duì)合理準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)狀況，做出正確的投資風(fēng)險(xiǎn)決策有重要的意義：</p><p>　　首先，通過(guò)對(duì)投資環(huán)境的研究，可以使企業(yè)充分了解市場(chǎng)供求狀況、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策、資源的供應(yīng)情況

15、．以及國(guó)內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)和技術(shù)發(fā)展動(dòng)向，只有了解了這些因素后，才能預(yù)測(cè)投資項(xiàng)目的發(fā)展形式，保證做出正確的投資決策。</p><p>　　其次，不斷的進(jìn)行投資環(huán)境的研究，能使企業(yè)及時(shí)掌握環(huán)境的變化情況，及時(shí)抓住有利條件，增加收益，或避開(kāi)不利因素，減少損失。</p><p>　　最后，投資環(huán)境是不斷變化的，這是投資風(fēng)險(xiǎn)的根源所在，企業(yè)必須適應(yīng)這種變化，減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，這就要求決策者充分預(yù)見(jiàn)未來(lái)

16、投資環(huán)境的變化情況，做出最大可能趨利避險(xiǎn)的投資決策。</p><p>　　3.2 直接風(fēng)險(xiǎn)因素分析</p><p>　　企業(yè)客觀投資環(huán)境的變化，影響著銷(xiāo)量、成本．價(jià)格等直接風(fēng)險(xiǎn)因素的變動(dòng)，從而導(dǎo)致投資收益的不確定性，產(chǎn)生項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。在環(huán)境因素分析的基礎(chǔ)上，對(duì)直接風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行定性與定量相結(jié)合，是分析項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的基本程序，其分析的最終目的是對(duì)直接風(fēng)險(xiǎn)因素的變化狀況進(jìn)行定量描述?？梢酝ㄟ^(guò)敏

17、感性分析．了解有關(guān)因素在不影響方案可行性的情況下允許變動(dòng)的范圍，找出對(duì)投資效益影響最大的因素，并揭示其產(chǎn)生的原因和風(fēng)險(xiǎn)的大小，提高投資分析評(píng)價(jià)的可靠性和靈活性。敏感性分析的具體方法如下：</p><p>　?、賹ふ颐舾行砸蛩?，從諸多不確定因素中找出對(duì)投資方案有重大影響，而且在項(xiàng)目壽命周期內(nèi)可能發(fā)生較大變化的主要不確定性因素。</p><p>　?、诩俣ㄆ渌蛩夭蛔儯疁y(cè)定敏感性因素的變化對(duì)投

18、資效益的影響值，或計(jì)算出敏感性因素的變動(dòng)范圍。</p><p><b>　　③計(jì)算出敏感系數(shù)。</b></p><p>　　敏感系數(shù)是分析評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目(或方案)中各因素風(fēng)險(xiǎn)大小的重要指標(biāo)。敏感系數(shù)等于1。說(shuō)明該因素引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)一般；敏感系數(shù)越趨近于0，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)越小；敏感系數(shù)等于0，說(shuō)明沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)；敏感系數(shù)為正值，表明與利潤(rùn)同向增減，反之．表明與利潤(rùn)反向增減，敏感系數(shù)越大，

19、說(shuō)明該因素引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)越大。</p><p>　　項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析是一項(xiàng)極其復(fù)雜的工程，投資風(fēng)險(xiǎn)決策正確與否，與企業(yè)命運(yùn)息息相關(guān)。但無(wú)論怎樣對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分析方法進(jìn)行完善，其結(jié)果仍擺脫不了風(fēng)險(xiǎn)性，風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在性決定了我們?cè)谕顿Y過(guò)程中只能盡量充分的．而不能完全的認(rèn)識(shí)和避免風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　3.3 投資風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理</p><p>　　投資不可避免地存在風(fēng)險(xiǎn)，必

20、須加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理。從以下幾點(diǎn)談?wù)勅绾慰刂婆c管理企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)：</p><p>　?。?）分析投資環(huán)境，確定投資規(guī)模</p><p>　　企業(yè)投資前首先應(yīng)預(yù)測(cè)被投資行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度，應(yīng)選擇沒(méi)有極端壟斷（如公用事業(yè)），而競(jìng)爭(zhēng)性又不很強(qiáng)的行業(yè)投資。其次，必須預(yù)測(cè)本企業(yè)能夠占有多大市場(chǎng)份額、市場(chǎng)需求大小，只有充分了解市場(chǎng)情況，才能防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　

21、規(guī)模投資，化解成本風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)大多企業(yè)效益不佳的原因之一就是未能形成規(guī)模投資效益，運(yùn)營(yíng)成本高，無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力。擴(kuò)大投資規(guī)模如果能帶來(lái)成本的節(jié)約，就會(huì)帶來(lái)投資收益的增加，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　?。?）多樣化經(jīng)營(yíng)注意的問(wèn)題</p><p>　　多樣化經(jīng)營(yíng)能夠分散風(fēng)險(xiǎn)。80年代后期，我國(guó)部分企業(yè)為了克服單一經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)了追求多樣化經(jīng)營(yíng)的勢(shì)頭，但在此過(guò)程中出現(xiàn)了各種各樣的問(wèn)題，很多企業(yè)

22、由于對(duì)自己的財(cái)力、物力、人力沒(méi)有清醒的認(rèn)識(shí)，盲目搞多樣化，遭受巨大損失，乃至招致破產(chǎn)的厄運(yùn)。筆者認(rèn)為，企業(yè)在如何運(yùn)用多樣化經(jīng)營(yíng)方式來(lái)分散投資風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題上應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：</p><p>　　1．地區(qū)的分散。通過(guò)國(guó)內(nèi)國(guó)外分散，減少將資金投資于一國(guó)、一地的風(fēng)險(xiǎn)：通過(guò)區(qū)域分散，將資金投放于不同區(qū)域，利用我國(guó)不同區(qū)域的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)來(lái)降低投資風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　2．行業(yè)的分散。不同行業(yè)的特點(diǎn)和

23、狀況是不一樣的，當(dāng)某一行業(yè)處于蕭條時(shí)，另一行業(yè)可能正處于繁榮階段，企業(yè)通過(guò)在不同行業(yè)投資，可以降低行業(yè)蕭條的風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)間的關(guān)聯(lián)性越小，分散特定行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的可能性越大。但是，行業(yè)跨度越大，對(duì)企業(yè)實(shí)力和經(jīng)營(yíng)管理水平的要求也越高。因此，企業(yè)在選擇跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)，應(yīng)對(duì)自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和管理能力做出恰如其分的評(píng)價(jià)，不宜盲目上馬，否則，不僅可能不能分散風(fēng)險(xiǎn)，反而會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更大的風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　3．新業(yè)務(wù)容易帶來(lái)新風(fēng)險(xiǎn)

24、，在進(jìn)入一項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)．即需要考慮，如果新業(yè)務(wù)出了麻煩很難脫手，則有較顯著的風(fēng)險(xiǎn)，且業(yè)務(wù)利潤(rùn)前景通常也更不易確定。正如一位總裁所告誡的：永遠(yuǎn)不要收購(gòu)自己不知道如何運(yùn)作的業(yè)務(wù)。</p><p>　　4．多元化的時(shí)機(jī)選擇。多元化主要是一個(gè)企業(yè)在專(zhuān)業(yè)化不能解決其生存和發(fā)展的問(wèn)題。不能再有進(jìn)步的前提之下的一種非常自然的選擇。它要求企業(yè)專(zhuān)業(yè)化得到了充分發(fā)展、已擁有非常雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)能力，足以支持其在所選定的其他領(lǐng)域生存和

25、發(fā)展。</p><p>　　5．管理協(xié)同與投資相關(guān)性。從投資組合看，投資種類(lèi)越多，組合風(fēng)險(xiǎn)越小，從投資項(xiàng)目的相關(guān)性看，完全負(fù)相關(guān)的項(xiàng)目組合，風(fēng)險(xiǎn)最小。然而，從企業(yè)管理角度看卻未必盡然，企業(yè)進(jìn)入多個(gè)不相關(guān)領(lǐng)域，由于管理工作加重，又不熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)，管理上的協(xié)調(diào)活動(dòng)和可能造成的決策失誤相應(yīng)增多，一段時(shí)間內(nèi)反而會(huì)使企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)加劇。</p><p>　　投資風(fēng)險(xiǎn)的存在要求企業(yè)加強(qiáng)投資前、投資中及

26、投資后的風(fēng)險(xiǎn)控制與管理，提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性和不確定性的認(rèn)識(shí)，掌握風(fēng)險(xiǎn)投資管理的主動(dòng)權(quán)，有目的有意識(shí)地通過(guò)計(jì)劃、組織、實(shí)施、控制等的管理活動(dòng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處理．將風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失減少到最低限度，盡最大限度地實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。</p><p><b>　　結(jié)束語(yǔ)</b></p><p>　　公司投資是現(xiàn)代公司很重要的課題，關(guān)系到公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和市值的增長(zhǎng)。公司不僅要