中韓股票市場效率性比較研究.pdf

1、市場效率是現(xiàn)代金融學分析與思維的主線，是股票市場發(fā)展的核心問題，衡量股票市場優(yōu)劣程度的首要標準就是市場效率的高低。股票市場的效率反映了市場參與者是否能獲取全部真實的市場信息，從而反映市場公平的程度。同時，正確研究和判斷股票市場效率，有助于政府實施正確有度的干預政策，也有助于投資者制定和調(diào)整自身的投資策略。
　　自90年代我國證券交易所建立以來，股票市場獲得了長足發(fā)展，取得了舉世矚目的成績，已經(jīng)成長為國家經(jīng)濟生活中重要的組成部分。但

2、近年來，我國股票市場出現(xiàn)了大起大落的新情況、新問題，股票市場機制是否完善、有效，能否實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，與新興資本主義國家的股票市場相比，存在著多大差距，引起了學術(shù)界的廣泛思考。
　　本文在對證券市場效率理論進行簡單回顧之后，通過采集中國上證指數(shù)和韓國KOSPI綜合指數(shù)相鄰營業(yè)日每日收盤價作為統(tǒng)計數(shù)據(jù)資料，構(gòu)建EGARCH模型來檢驗中韓兩國股票市場的效率性問題。通過模型的構(gòu)建和實證分析，得出了我國股票市場尚不規(guī)范的事實，即我國股票